日前， 深交所總經(jīng)理宋麗萍首度披露了創(chuàng)業(yè)板退市制度的原則及框架。值得注意的是，在制度設(shè)計中，新增了兩條終止上市標(biāo)準(zhǔn)，最近三年累計受到交易所公開譴責(zé)三次，或公司股票連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的公司股票都在退市之列。

　　對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，要達(dá)到退市效果，在退市標(biāo)準(zhǔn)上要有威懾力。前納斯達(dá)克中國首席代表徐光勛認(rèn)為，中國創(chuàng)業(yè)板退市制度的制訂說明資本市場在進(jìn)步。他指出，從融資功能和交投活躍度上來看，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板算是成功了，但是從本質(zhì)上來講，中國創(chuàng)業(yè)板還處于發(fā)展的初期，接下來要加強(qiáng)監(jiān)管體系的建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)行力度。

　　我國的創(chuàng)業(yè)板于2009年10月創(chuàng)立，是一個全新的市場，沒有歷史遺留問題，建立健全直接退市制度不涉及對現(xiàn)有市場利益格局的調(diào)整，而且有條件先行先試，所以深交所在創(chuàng)業(yè)板開設(shè)之初就明確提出“直接退市制度”。

　　“退市制度是保證市場高效有序運行、實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)性制度安排，完善的退市制度有利于引導(dǎo)市場資源流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時也能夠有效地遏制市場過度投機(jī)與違規(guī)違法行為，實現(xiàn)對中小投資者權(quán)益的保護(hù)。”一券商人士稱，退市制度是創(chuàng)業(yè)板總體規(guī)則中的題中之意，也是解決目前創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展中一系列問題的必然選擇。

　　“投資者在創(chuàng)業(yè)板建立之初就期待著直接退市制度的推出，監(jiān)管層此前也已經(jīng)明確了直接退市制度的必要性。那為何創(chuàng)業(yè)板直接退市制度遲遲未能建立？”該人士說。

　　而對于創(chuàng)業(yè)板退市制度遲遲未見蹤影這一情況，業(yè)內(nèi)專家稱，非常有必要推出創(chuàng)業(yè)板退市制度，以杜絕目前上市公司退市過程中出現(xiàn)的久拖不退、借殼上市、內(nèi)幕交易和市場操縱的現(xiàn)象，凈化創(chuàng)業(yè)板市場環(huán)境。

　　董登新稱，A股退市制度存在著兩個最根本的制度缺陷：一是退市標(biāo)準(zhǔn)單一、不科學(xué)；二是退市標(biāo)準(zhǔn)與上市標(biāo)準(zhǔn)缺乏對稱性。在新股發(fā)行體制改革后，退市制度改革絕不能久拖不決。創(chuàng)業(yè)板作為高成長性、高風(fēng)險投資市場，創(chuàng)業(yè)板的退市制度必須具有更強(qiáng)的可操作性，退市效率應(yīng)該更高。它應(yīng)該借鑒主板退市制度的教訓(xùn)，但又有別于主板退市標(biāo)準(zhǔn)。

　　他同時稱，創(chuàng)業(yè)板退市制度的設(shè)計理念，在很大程度上體現(xiàn)了深交所提高退市效率的決心和信心，遠(yuǎn)比現(xiàn)行主板退市制度更先進(jìn)、更完善。未來的創(chuàng)業(yè)板的退市制度，一定可以震懾垃圾股的過度投機(jī)與炒作，更可以杜絕垃圾重組的炒殼游戲。

　　“創(chuàng)業(yè)板非常有必要且有條件盡快建立直接退市制度。”上述券商人士呼吁。他稱，建立良好的退市制度是促進(jìn)資本市場良好發(fā)展至為重要的關(guān)鍵一點，我們必須吸取教訓(xùn)，讓創(chuàng)業(yè)板從一開始就可以在資本市場上健康發(fā)展，把產(chǎn)生種種缺點的可能性扼殺在搖籃之中。