5月5日，鄭棉1109主力合約跳空低開(kāi)，迅速低走跌破25000元/噸，并最終收于24600元/噸，創(chuàng)近期新低，跌幅達(dá)5.9%。

　　寶城期貨苑仁慶分析師在接受和訊連線時(shí)表示，棉花期貨下跌主要是由于高棉價(jià)抑制下游需求造成的，他認(rèn)為，經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整，投資者可在24500元附近買(mǎi)入;而萬(wàn)達(dá)期貨分析師熊濤則認(rèn)為棉花仍有下跌空間，維持做空觀點(diǎn)不變。

　　高棉價(jià)抑制下游需求

　　近期棉花期貨下跌與國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的整體調(diào)整有關(guān)，但苑仁慶認(rèn)為，更重要的原因是高棉價(jià)抑制了下游需求，棉花下游基本面不佳。

　　對(duì)于棉價(jià)波動(dòng)對(duì)下游企業(yè)產(chǎn)生的影響，苑仁慶指出，“整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈一片哀號(hào)”，市場(chǎng)悲觀情緒較重。

　　首先，下游紗線滯銷，使紡織企業(yè)開(kāi)工率不足，甚至已有少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)停工現(xiàn)象;紡織企業(yè)紗線庫(kù)存積壓很大，資金周轉(zhuǎn)不靈，對(duì)皮棉采購(gòu)并不積極，苑仁慶預(yù)計(jì)，繼今日下跌1000元/噸之后，山東魏橋集團(tuán)下周可能繼續(xù)下調(diào)皮棉收購(gòu)價(jià)格。

　　另外，從時(shí)間上推算，目前正在銷售的服裝，正是由去年30000元/噸附近高價(jià)成交的棉花紡成的高成本紗線制成的，表現(xiàn)為目前市場(chǎng)上服裝價(jià)格上漲明顯。

　　苑仁慶還指出，紡企現(xiàn)有庫(kù)存棉紗，多是去年高價(jià)棉紡成的高成本紗，目前賣紗基本是虧錢(qián)的，但高成本紗所占用的庫(kù)存資金也較大，若不處理，企業(yè)就難以運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　棉花是否仍有下跌空間

　　苑仁慶認(rèn)為，經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，投資者可在24500元/噸價(jià)位附近買(mǎi)入。

　　萬(wàn)達(dá)期貨熊濤則有不同觀點(diǎn)，維持做空的觀點(diǎn)不變。他認(rèn)為，棉花這次從30000元/噸的下跌并不順暢，28000、26000一線都曾遇多頭阻撓，推斷棉花下跌仍有空間。熊濤判斷，后市若有一次重挫，如跌停或再現(xiàn)近千元的跌幅，這波下跌行情才可能接近尾聲。

　　目前市場(chǎng)上有不少人仍抱有缺口的觀點(diǎn)，認(rèn)為美國(guó)龍卷風(fēng)、湖北江西干旱、紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，可能使棉花價(jià)格有所起色。對(duì)此，熊濤則認(rèn)為，紗廠狀況在短時(shí)間難有改變，持上述多頭思維的人或被空頭利用。而后續(xù)若美元繼續(xù)走軟、原油上漲，才有可能引發(fā)反彈。

　　廣交會(huì)訂單仍以短單為主

　　第109屆中國(guó)進(jìn)出口商品交易會(huì)于4月15日至5月5日在廣州舉辦，其中紡織品交易于1-5日進(jìn)行。中國(guó)棉花信息網(wǎng)國(guó)內(nèi)部經(jīng)理李華對(duì)表示，今年春交會(huì)的情況依然不太好，主要由于目前的棉花價(jià)格下降，紡織企業(yè)難以把握，因此比較謹(jǐn)慎，廣交會(huì)成交的紡織品訂單仍以短單為主，長(zhǎng)單較少。