鄭棉今日大幅下挫，主力1109合約收盤(pán)報(bào)每噸31325元，下跌1460元，跌幅4.45%;成交量189萬(wàn)手，增加33萬(wàn)手，持倉(cāng)增加5000手，達(dá)到了37萬(wàn)手。鄭棉主力上方壓力沉重，近期或轉(zhuǎn)入震蕩市，一般投資者謹(jǐn)慎觀望為主。

　　隔夜美棉也出現(xiàn)了調(diào)整的跡象，亞洲時(shí)段5月合約更達(dá)到了7美分的跌停限制，目前每磅報(bào)207.14美分。受到鄭棉大跌影響，今天夜間，美棉價(jià)格或難有起色，又將對(duì)明日鄭棉早晨開(kāi)盤(pán)價(jià)格形成利空影響。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，無(wú)論是去年11月還是今年春節(jié)后都呈現(xiàn)出現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力的特征。3級(jí)棉花雖然緊缺，但價(jià)格在達(dá)到32000元左右時(shí)即止步。目前主要紡織企業(yè)以消耗庫(kù)存為主，河北等地棉商出貨速度和意愿均有所加快。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大幅上漲的動(dòng)力不足。

　　另外，今年國(guó)家制定的穩(wěn)定物價(jià)的宏觀調(diào)控目標(biāo)仍將對(duì)棉花價(jià)格造成持續(xù)性的影響。根據(jù)發(fā)改委前期公布的計(jì)劃，今年要強(qiáng)化價(jià)格調(diào)控監(jiān)管，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，并力爭(zhēng)棉花產(chǎn)量達(dá)到680萬(wàn)噸?？梢詫?duì)照的是2009和2010年統(tǒng)計(jì)局公布的我國(guó)棉花產(chǎn)量分別為640萬(wàn)噸和597萬(wàn)噸。

　　從利多因素看，盡管鄭商所允許全國(guó)棉花交易市場(chǎng)的現(xiàn)貨倉(cāng)單申報(bào)合格后轉(zhuǎn)為期貨倉(cāng)單，但鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單并沒(méi)有顯著增加。今日注冊(cè)倉(cāng)單為407張，較昨日增加1張，有效預(yù)報(bào)則為428張，總體看處于較低水平。這也從側(cè)面說(shuō)明，棉花資源仍處于相對(duì)緊缺的狀態(tài)。

　　從國(guó)家戰(zhàn)略角度來(lái)說(shuō)，“十二五”期間國(guó)家的重點(diǎn)是進(jìn)行收入分配體制改革，促進(jìn)內(nèi)需，這將對(duì)棉紡織服裝需求形成長(zhǎng)期利好。雖然國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)當(dāng)前遭遇用工成本上升等壓力，但未來(lái)總體的棉花需求很難降低。

　　從技術(shù)面看，鄭棉主力1109合約目前處于上下兩難的境地。在上方34000元一線形成了顯著的壓力，下方又受到60天均線的有力支撐。預(yù)期未來(lái)，鄭棉1109合約將在這一區(qū)間反復(fù)震蕩，投資者持幣耐心等待。