繼周四大跌4.63%之后，昨日鄭棉低開高走，但主力1109合約盤中跌破3萬元大關(guān)，后市或面臨振蕩筑底。

　　本周前4日均大幅下跌

　　本周前4個交易日，鄭棉均以大幅下跌報收，直至昨日才小幅收陽。但受到隔夜美棉跌停的拖累，昨日鄭棉低開，盤中3萬元大關(guān)再度失守。本周鄭棉大幅下挫，受到外圍因素影響較大。北非政治局勢的動蕩，令期貨市場疲弱，加上鄭棉前期漲幅明顯，理性回調(diào)也是必然。

　　有分析師認為，如后市無宏觀利空刺激，短期鄭棉將以振蕩筑底為主，預(yù)計3月份下游回暖之后現(xiàn)貨市場振蕩回升，若繼續(xù)回落至29500元附近可逢低做多。

　　美棉下跌累及國內(nèi)市場

　　上周四沖高至34870元的高位后，鄭棉在接下來的5個交易日連續(xù)大幅下挫。上周五以來，主力1109累計跌幅超過10%。

　　昨日，3萬元大關(guān)盤中失守，盤中最低見29820元，以30590元報收，小幅收陽。昨日鄭棉受到美棉下跌的帶動。洲際交易所(ICE)期棉周四連續(xù)第四個交易日收低，ICE05期約再度跌停。ICE-5月期棉合約收低7美分，跌3.8%，報每磅1.7723美元。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的一份報告顯示，一些農(nóng)產(chǎn)品種植面積較大，引發(fā)了期棉市場的大量拋盤。

　　現(xiàn)貨市場上，東亞期貨分析師徐舟稱，由于春節(jié)剛過，國內(nèi)紡織企業(yè)開工率還未達到高峰，加上在棉價站上3萬元之后，國內(nèi)紡企更多采用隨用隨買的方式備貨，短期需求有所放緩。此外，在12月、1月國外進口棉大量到港情況下，短期內(nèi)供給較為充足，造成棉價出現(xiàn)了階段性回調(diào)。2月25日中國棉花價格指數(shù)(328)為30298元/噸，下跌67元/噸。2月24日進口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為218.38美分/磅，下跌4.69美分/磅;折1%關(guān)稅36402元/噸，下跌778元/噸;折滑準(zhǔn)稅36688元/噸，下跌769元/噸。

　　后市仍將高位運行

　　對于后市，新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師柳青認為，周四鄭棉1109直面3萬元整數(shù)關(guān)口，昨日又小破3萬元后回升，40日均線成反彈阻力。如無大的宏觀利空刺激，預(yù)計鄭棉短期將以振蕩筑底為主，振蕩區(qū)間為29300~31000元之間。在3月下游回暖之后，預(yù)計棉花期現(xiàn)貨還將振蕩回升，如近期鄭棉1109合約回落至29500元附近，可少量逢低做多。

　　不過東亞期貨分析師徐舟認為，雖然昨日鄭棉小幅收陽，但仍處于短期下跌通道。由于短期局部地區(qū)動蕩不安，外圍市場走勢也是振蕩劇烈，預(yù)計在新年度棉花種植面積確定前，棉花走勢將繼續(xù)回調(diào)。操作上建議空單繼續(xù)持有。不過分析師同時認為，目前棉花現(xiàn)貨價格仍在3萬元以上，為棉價的下跌提供支撐，由于棉花長期供給短缺沒有得到解決，后市仍將在高位運行。