外盤走勢，隔夜現(xiàn)貨市場需求活躍的影響，商業(yè)買盤入市并推動ICE期貨3月主力合約微幅收漲。棉價連續(xù)三個交易日的大幅下跌是對前期市場過熱的修復，何時企穩(wěn)還要看現(xiàn)貨市場的成交情況而定。

　　消息面，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士對幾家大型國際棉商的統(tǒng)計，今年11月底到港的外棉數(shù)量并不大，主要以美棉、烏茲別克斯坦棉和澳棉為主，而12月底到港量比較大，除美棉之外還有一定數(shù)量的印度棉。10、11月份詢價和采購的國內(nèi)棉紡企業(yè)比較多。由于對印度棉花出口政策難以把握，大型國際棉商普遍操作量不大，但中小企業(yè)興趣較大。由于前期一些印度棉花加工和貿(mào)易企業(yè)可能采取“假合同，虛報數(shù)量”等非正常手段占用了棉花出口申請指標，在棉價大幅上漲的情況下獲利頗豐，而大型國際棉商由于動手晚，聯(lián)合印度國內(nèi)軋花廠申請到的出口指標非常有限。

　　國際市場，昨日進口棉中國主港報價繼續(xù)大幅下跌，除中亞棉下跌1.5美分以外，其他各品種外棉報價普遍下跌4-5美分，澳棉跌幅達到7美分。目前，國內(nèi)棉花市場的慣性下跌還未停止，鄭棉對國際期貨的影響還會繼續(xù)，近期外棉報價有進一步回調(diào)的需求。雖然中國對外棉的需求依然旺盛，但隨著價格的下跌，中國進口企業(yè)的毀約現(xiàn)象開始增多，如果市場價格繼續(xù)下滑，將對各方的心理產(chǎn)生嚴重的負面影響。

　　國內(nèi)市場，近期，受央行提高存款準備金率等因素的影響，包括鄭棉在內(nèi)的大宗商品價格紛紛下跌。目前，由于棉花電子盤價格深幅下挫，籽棉收購市場受到劇烈沖擊，價格直線下滑，現(xiàn)貨市場也開始出現(xiàn)松動跡象，棉企惜售心理減弱。山東某大型紡織企業(yè)連續(xù)下調(diào)皮棉采購價格，部分地區(qū)跌幅在1元/斤以上。不少棉農(nóng)和棉販積極交售，收購企業(yè)日均收購量有所增加。隨著資源供給逐步增加，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格或?qū)⒗^續(xù)向下調(diào)整。上門交售的運棉車輛開始排成長龍。各方需密切關注部分地區(qū)出現(xiàn)的松動跡象能否成為普遍現(xiàn)象。

　　現(xiàn)貨報價，11月15日，國際棉花指數(shù)(SM)168.66，跌451點，折一般貿(mào)易港口提貨價28699元/噸(按滑準稅計算，匯率按中國銀行中間價計算，下同);國際棉花指數(shù)(M)167.47，跌458點，折一般貿(mào)易港口提貨價28498元/噸。國家棉花價格A指數(shù)31775元/噸，上漲399元;B指數(shù)31235元，上漲448元。

　　行情分析，短期內(nèi)資本市場整個的資金情緒將對行情走向起主導作用，而現(xiàn)貨市場也有望得到成本的大力支撐，現(xiàn)貨價格能否保持相對穩(wěn)定將對接下來鄭棉走勢起到至關重要的作用。

　　操作建議，少量長期多單持有，踏空者觀望。