新民科技(002127)最新漲3.23%，報人民幣14.40元;公司轉(zhuǎn)型成為化纖生產(chǎn)商，將受益于棉花供應(yīng)緊張，短線阻力位看布林線上軌(暫為15.30元)。公司周一公告稱，去年公司滌綸長絲經(jīng)營收入占總營業(yè)收入的62.71%，且今年定向增發(fā)建設(shè)滌綸長絲項(xiàng)目，預(yù)計(jì)明年該業(yè)務(wù)收入占比將進(jìn)一步提高;根據(jù)有關(guān)規(guī)定，將公司行業(yè)分類由紡織業(yè)變更為化纖業(yè)。駐上海的分析師認(rèn)為，在棉花供應(yīng)偏緊的情況下，滌綸長絲行業(yè)有望維持高景氣，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品差別化率提高、產(chǎn)能擴(kuò)張明確，料將充分受益于滌綸行業(yè)的高景氣度;預(yù)計(jì)公司今年每股收益0.37元，維持買入評級和18.40元的目標(biāo)價，因其估值在化纖類股中最低。

　　補(bǔ)充：

　　事件：新民科技(002127)發(fā)布公告，經(jīng)公司申請，深圳交易所核準(zhǔn)，公司將于2010年11月1日起，正式啟用新行業(yè)分類，行業(yè)類別由原來的“C11紡織業(yè)”變更為“C47化學(xué)纖維制造業(yè)”。

　　我們認(rèn)為，新民科技目前的主營業(yè)務(wù)中，滌綸長絲業(yè)務(wù)無論是收入還是毛利占比均超過總數(shù)的60%，且公司非公開增發(fā)募集資金項(xiàng)目為滌綸長絲項(xiàng)目，項(xiàng)目于2011年建成后，根據(jù)我們預(yù)計(jì)公司滌綸長絲業(yè)務(wù)收入將占公司總收入的80%以上，行業(yè)類別由“紡織”調(diào)整為“化學(xué)纖維”順理成章，反映了公司主要業(yè)務(wù)由面料轉(zhuǎn)型為滌綸長絲的現(xiàn)實(shí)情況。

　　新民科技原為生產(chǎn)真絲面料的廠商，具有48年絲綢生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，長期位于我國絲綢行業(yè)十強(qiáng)之列，公司對于絲綢、紡織行業(yè)發(fā)展趨勢具有深刻的理解，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為滌綸長絲是公司面向未來發(fā)展的關(guān)鍵之舉。

　　投資建議：在棉花供應(yīng)偏緊的狀況下，滌綸長絲行業(yè)有望維持高景氣，滌綸長絲需求旺盛，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張受設(shè)備供應(yīng)所限;新民科技業(yè)務(wù)成功轉(zhuǎn)型為滌綸長絲后，公司產(chǎn)品差別化率高，未來產(chǎn)能擴(kuò)張明確，將充分受益于滌綸行業(yè)的景氣;通過后續(xù)的擴(kuò)張計(jì)劃，公司未來高成長可期。我們預(yù)計(jì)公司2010-2011年EPS分別為0.37元、0.92元，動態(tài)PE分別為37倍、15倍，2011年動態(tài)PE是A股滌綸行業(yè)上市公司中最低的，公司價值被仍然市場低估，我們繼續(xù)推薦公司作為投資滌綸行業(yè)的首選，維持公司“買入”評級，6個月目標(biāo)價18.40元。