紐約期棉-繼上周收市極度疲軟之后，本周市場(chǎng)從周一開(kāi)始就面臨更大的壓力。中國(guó)自2007年以來(lái)首次提高基準(zhǔn)貸款和存款利率，加速基金拋售。然而，拋售行情很短暫。上周五棉花價(jià)格創(chuàng)歷史新高(12月合約在119.80美分)，周一跌至108.00美分，本周期棉價(jià)格已經(jīng)挽回四分之三的損失。這是一項(xiàng)驕人的成績(jī)，反映潛在的基本面實(shí)力有增無(wú)減，而且得到支持。

　　總之，市場(chǎng)自上周五以來(lái)在20美分/磅之間上下起伏。價(jià)差強(qiáng)勁，例如10年12月-11年3月之間的價(jià)差超過(guò)6美分/磅。這代表著自本月初以來(lái)，價(jià)差擴(kuò)大約5美分/磅。期棉成交量一直不錯(cuò)，持續(xù)超過(guò)20,000手?？毡P(pán)量有些奇怪，自9月中旬以來(lái)變化一直相對(duì)較小。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)依然活躍。技術(shù)面宏觀沒(méi)有改變。主要趨勢(shì)依然非常樂(lè)觀。有一些指標(biāo)顯示，市場(chǎng)可能已經(jīng)形成一個(gè)重要的頂部，但是，顯然需要更多證據(jù)。短線主要支撐位在 108.00, 104.50美分，關(guān)鍵價(jià)位大約在95美分。阻力位在117.60, 119.80美分，突破這個(gè)水平大價(jià)格是個(gè)未知數(shù)。

　　總之，短期市場(chǎng)不會(huì)表現(xiàn)溫順。市場(chǎng)需要時(shí)間平靜情緒、恐懼、整頓、回歸較好的平衡狀態(tài)。在此之前，價(jià)格將繼續(xù)動(dòng)蕩，但是可能沒(méi)有近期的動(dòng)蕩幅度大。

　　美國(guó)–美國(guó)出口銷售步伐依然創(chuàng)歷史水平。很明顯，基本上是需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，美國(guó)出口商繼續(xù)擴(kuò)大銷售。棉商需要足夠的庫(kù)存和采購(gòu)數(shù)量，才能滿足需求。期棉價(jià)格創(chuàng)歷史新高，給棉商提供了大好機(jī)遇，毫不奇怪，實(shí)際上，棉花賣(mài)價(jià)實(shí)際上是生產(chǎn)者報(bào)價(jià)水平。然而，隨著棉花采摘進(jìn)度提高，部分棉花開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)銷售渠道。有一點(diǎn)是肯定的，一旦美國(guó)完成最后一包棉花的軋花和分類，明年年初的某個(gè)時(shí)間，銷售季節(jié)就會(huì)結(jié)束。

　　印度–過(guò)去幾天較為安靜，傳聞減少。550萬(wàn)包棉花已經(jīng)提交注冊(cè)申請(qǐng)，其中EARC已經(jīng)發(fā)出520萬(wàn)包出口許可證。其余的申請(qǐng)或者被拒絕，或者不具備資格。棉花的日到貨進(jìn)度依然遲緩，大約在70,000-80,000包之間。目前最大的問(wèn)題是，在11月和12月當(dāng)出口開(kāi)始的時(shí)候印度如何控制交貨和運(yùn)輸。

　　中國(guó)-鄭州商品交易所的期棉價(jià)格得到良好的心理需求支持，突破兩周交易區(qū)間，創(chuàng)下新高，11年3月合約達(dá)到25,000元水平。11年1月-11年5月價(jià)差倒掛幅度拉寬，有些時(shí)候高于1000點(diǎn)。實(shí)際上，本周中國(guó)市場(chǎng)再次非常活躍。最新投放的國(guó)家儲(chǔ)備棉已經(jīng)賣(mài)完，現(xiàn)在儲(chǔ)備棉僅剩下3/400,000噸。同時(shí)，中國(guó)繼續(xù)采購(gòu)任何產(chǎn)地的對(duì)外國(guó)棉花，包括ELS棉和有機(jī)棉，交期時(shí)間延長(zhǎng)到2011年6月，甚至包括2011年的巴西棉花。各個(gè)棉花種植地區(qū)天氣惡劣，影響棉花采摘進(jìn)度，市場(chǎng)懷疑產(chǎn)量可能低于先前預(yù)估的600萬(wàn)噸。毫無(wú)疑問(wèn)，此類傳聞意味著籽棉價(jià)格和棉花價(jià)格更高。另一方面，作為一個(gè)利好，棉紗價(jià)格也將持續(xù)上升。