多種跡象顯示，近來以出口為主的傳統(tǒng)制造業(yè)成本壓力增大，其中尤以紡織服裝業(yè)影響最甚。相關(guān)上市公司若無有效應(yīng)對措施，或?qū)⒃俅蜗萑肴昵暗慕?jīng)營窘境。

　　上周末，安徽省政府決定，從7月1日起上調(diào)全省最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均上漲27.2%。記者統(tǒng)計，包括安徽在內(nèi)今年全國已由15個省份宣布上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)，幅度從12%至30%不等，其中過半增幅超20%。

　　此前，市場已關(guān)注到華南、江浙等地出現(xiàn)民工荒等跡象，此后各地又相繼迎來了力度較大的加薪潮。分析人士普遍認(rèn)為，這標(biāo)志著國家推進收入分配改革的力度或超預(yù)期，加之要素市場上的勞動力價格也確有上升需求，加薪潮或成今后幾年的趨勢性現(xiàn)象。

　　以上市公司2009年年報數(shù)據(jù)，從傳統(tǒng)制造業(yè)中的用工成本上升對業(yè)績影響的敏感性來看，紡織服裝業(yè)因其勞動密集屬性，平均工資低，工資成本占營業(yè)總成本的比例高，業(yè)績對人力成本變動的敏感性可謂最強。

　　以色織布龍頭魯泰為例，公司相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，今年初確實增加了員工工資，平均增幅10%至15%。主營純棉紗布的常山股份相關(guān)人士也表示4、5月份剛上調(diào)了10%的基本工資。

　　另一方面，上周末央行宣布進一步推動匯改。21日，人民幣兌美元即出現(xiàn)近20個月的最大單日漲幅，達0.428%。同時，1年期NDF等多項匯率先導(dǎo)指標(biāo)隱含著人民幣年升值幅度約在2%至4%之間。

　　在紡織服裝類上市公司中，以出口為主的也有較大比例。再以魯泰為例，公司2009年出口占比達70%，而另30%也主要以新疆原料棉的銷售為主，終端產(chǎn)品內(nèi)銷比例極低。
　　基于此，將顯著壓縮出口類紡織服裝企業(yè)的利潤空間。相關(guān)企業(yè)或考慮業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、或考慮結(jié)構(gòu)再造，更有醞釀產(chǎn)業(yè)重點遷移，以應(yīng)對長期成本考驗。

　　記者統(tǒng)計68家紡織服裝類上市公司2009年毛利率，可見排位靠后的往往奉行產(chǎn)業(yè)遷移戰(zhàn)略。如華芳紡織僅2%，公司卻以涉足鋰電池而受市場追捧；又如新近公布重組方案的天山紡織，公司直接拋棄原主業(yè)，擬變身礦企。

　　再看排位靠中的企業(yè)以奉行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略者居多，其中以魯泰最具代表性。公司相關(guān)人士稱，將努力加大內(nèi)銷化比例，同時逐年增加研發(fā)投入，以提高產(chǎn)品附加值。

　　最后是排位靠前的以品牌運營型企業(yè)為主，他們多是從上游生產(chǎn)商經(jīng)結(jié)構(gòu)再造后將盈利重心下移至運營、流通環(huán)節(jié)，原有生產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較小或全部外包，輕資產(chǎn)運營特征明顯。其中報喜鳥、凱撒股份、七匹狼等業(yè)務(wù)以內(nèi)銷為主的公司將基本不受加薪潮與升值潮影響。
 

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