2022年上半年，全球經(jīng)濟遭遇疫情反復、俄烏局勢升級、金融環(huán)境收緊以及主要經(jīng)濟體支持政策回撤等多重風險因素沖擊，復蘇進程急劇放緩，通脹壓力持續(xù)推高，滯漲風險不斷積累，消費信心明顯不足。6月，J.P. Morgan全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.2，較5月下降0.1個百分點，位于近22個月以來的低點，其中新出口訂單指數(shù)僅為49.5，表明需求持續(xù)收縮。5月OECD（不含歐元區(qū)）消費者信心指數(shù)為97.4，降至近40個月以來新低，已連續(xù)27個月位于收縮區(qū)間。國際貿(mào)易改善動力仍顯疲弱，WTO二季度全球貨物貿(mào)易晴雨表指數(shù)為99，較一季度回升0.3個百分點，但仍未扭轉(zhuǎn)2021年四季度以來低于臨界點的收縮態(tài)勢。全球陷入40年以來最為嚴重的通脹局面，發(fā)達經(jīng)濟體CPI漲幅普遍達到8%以上，5月IMF初級產(chǎn)品價格指數(shù)（2016年=100）為226.1，同比漲幅接近50%。

圖1：全球主要宏觀經(jīng)濟指標走勢

　　數(shù)據(jù)來源：IHS Markit，WTO，OECD，IMF

　　二季度以來，受國際環(huán)境復雜嚴峻、國內(nèi)疫情沖擊等超預期因素影響，我國宏觀經(jīng)濟運行下行壓力有所加大，多項經(jīng)濟運行指標大幅走弱。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1~5月，全國社會消費品零售總額同比減少1.5%，固定資產(chǎn)投資完成額（不含農(nóng)戶）同比增長6.2%，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長3.3%，利潤總額同比增長1%，增速較1~4月分別放緩1.3、0.6、0.7和2.5個百分點。在物流堵點逐步打通、前期積存訂單交付和穩(wěn)外貿(mào)政策推動下，出口保持回升態(tài)勢，1~5月我國商品出口總額（美元計價）同比增長13.5%，增速較1~4月提升1個百分點。5月中下旬以來，企業(yè)復工復產(chǎn)和物流保通保暢持續(xù)推進，宏觀經(jīng)濟初現(xiàn)恢復勢頭，帶動制造業(yè)景氣水平回升至擴張區(qū)間，6月我國制造業(yè)PMI為50.2。

圖2：我國國民經(jīng)濟主要指標累計同比增速

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國海關

　　在疫情頻發(fā)及銷售淡季到來的形勢下，紡織行業(yè)運行進入筑底區(qū)間，除出口在前期訂單集中交付支撐下實現(xiàn)超預期增長外，其他經(jīng)濟運行指標增速均呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，內(nèi)銷零售和企業(yè)利潤降幅持續(xù)擴大。6月以來，紡織企業(yè)、產(chǎn)業(yè)集群和專業(yè)交易市場穩(wěn)步復工復市，但是由于需求疲弱、訂單不足，產(chǎn)能利用率較上年同期普遍降低，低利潤、高庫存困境仍未實質(zhì)改善。大宗商品價格在美元加息后開始下行，紡織行業(yè)產(chǎn)成品價格隨之進入下行通道，增加企業(yè)庫存虧損壓力。

　　展望下半年，隨著我國疫情防控措施將更趨科學精準，一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策逐步落地見效，宏觀經(jīng)濟基本面和消費端有望保持恢復勢頭，紡織服裝產(chǎn)品內(nèi)需也有望在消費信心改善的支撐下開始回暖，但消費端修復時間較長，紡織行業(yè)中具有改善型消費屬性的產(chǎn)品需求增長較為有限，內(nèi)銷增速回升面臨壓力。行業(yè)出口面臨高通脹抑制消費需求、美國限制新疆產(chǎn)品進口等風險因素，保持當前較快增速的難度加大。企業(yè)成本壓力總體仍較為突出，后期若下游需求能夠及時回暖，對終端產(chǎn)品價格形成支撐，紡織企業(yè)經(jīng)營壓力則能逐步減輕。紡織企業(yè)需持續(xù)關注國內(nèi)外市場動態(tài)、原料價格走勢和貿(mào)易環(huán)境變化，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營方案，拓展多元銷售渠道，提高成本管理水平和風險防控意識。