7月上旬以來ICE棉花期貨走出一輪“V”字行情，兩肩高點(diǎn)分別為64.90美分/磅、65.05美分/磅；雖然8月7日主力合約突然高臺(tái)跳水，盤中底部一度逼近62美分/磅關(guān)口，但整體從技術(shù)面、基本面及外圍市場(chǎng)來看，ICE期貨重心繼續(xù)上抬，背靠62美分/磅向上測(cè)試的趨勢(shì)未改變，棉紡織企業(yè)、貿(mào)易商或已經(jīng)錯(cuò)失主力合約59-62美分/磅廂體簽約采購的機(jī)會(huì)。

據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，截至8月4日ICE棉花期貨多頭率回升至+16.44%的同時(shí)，ON-CALL點(diǎn)價(jià)由7月10日的79397張?jiān)黾又?1139張，增長1742張。一些國際棉商、貿(mào)易企業(yè)判斷，ICE主力合約底部仍處于上漲通道，多頭再次上破65美分/磅甚至68美分/磅是大概率事件，自4月初開始的這輪反彈行情時(shí)間長、漲的穩(wěn)、信心足。

為什么ICE“易漲難跌”、看多追高呢？涉棉企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)的看法主要?dú)w納如下幾點(diǎn)：、

一是USDA從基本面上對(duì)ICE期貨形成“托舉”。首先，美國主產(chǎn)棉區(qū)西得州高溫干旱持續(xù)時(shí)間長，棄收率高；其次，美棉好苗比例大幅下降，對(duì)2020/21年度美棉產(chǎn)量、品質(zhì)的擔(dān)憂升溫；再次，因2019/20年度美棉明顯“超賣”，一些合同被迫轉(zhuǎn)至2020/21年度執(zhí)行，刺激ICE上行；最后，進(jìn)入8/9月份颶風(fēng)接二連三登陸美國產(chǎn)棉區(qū)，資金隨時(shí)捕捉炒作時(shí)機(jī)；

二是中國2020年下半年仍將大量簽約進(jìn)口2020/21年度美棉。據(jù)外電報(bào)道，中美雙方計(jì)劃在8月15日舉行高級(jí)別會(huì)談,對(duì)中國履行第一階段貿(mào)易協(xié)議的進(jìn)展情況進(jìn)行評(píng)估；而白宮高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問拉里·庫德洛周二表示，美中第一階段貿(mào)易協(xié)議“進(jìn)展良好”，中國仍在根據(jù)與美國的第一階段貿(mào)易協(xié)議繼續(xù)購買美國商品，尤其是大宗商品。中國人民銀行行長易綱表示要繼續(xù)執(zhí)行好中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，落實(shí)好近年來宣布的金融改革和開放措施。以上情況表明，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議將繼續(xù)高速推進(jìn)，“后疫情”時(shí)代中國進(jìn)口美農(nóng)產(chǎn)品（含棉花）的步伐必將加快；

三是美聯(lián)儲(chǔ)、美國政府的無限量貨幣刺激政策停不下來，美國金融、股市、商品期貨的“狂歡”繼續(xù)。從刺激規(guī)模上來看，共和黨提議的新一輪刺激方案在1萬億美元，民主黨則支持3.4萬億美元的方案。美國兩黨的重大分歧在于財(cái)政刺激方案的金額上，而非該不該、需不需要推出，但隨著前期刺激支票、向美國家庭發(fā)放的失業(yè)補(bǔ)貼以及向陷入困境的企業(yè)和州及地方政府發(fā)放的緊急貸款和贈(zèng)款等耗盡，美兩黨最終會(huì)達(dá)成一致使刺激方案通過；況且美總統(tǒng)可以實(shí)施行政令，只是刺激規(guī)模有所縮小，因此美國股市“只有更高沒有最高”；

四是2020年全球糧食上漲的勢(shì)頭強(qiáng)勁，比價(jià)效應(yīng)下棉花仍有很大上漲空間。受疫情、自然災(zāi)害、蝗災(zāi)等影響，2020年全球糧食及其它農(nóng)作物都進(jìn)入上漲通道，不僅非洲有2.4億人處于饑餓狀態(tài)，部分國家有逾七成人口在獲取食物方面遇到困難，受蝗災(zāi)影響，印度、巴基斯坦等國糧食產(chǎn)量也受損嚴(yán)重（印度學(xué)者預(yù)測(cè)，蝗災(zāi)或使印度糧食減產(chǎn)30%~50%），7月13日，聯(lián)合國五大機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2020年世界糧食安全和營養(yǎng)狀況》顯示，今年將新增1.3億饑餓人口，全世界有6.9億人正處于饑餓狀態(tài)。因此近期包括小麥、水稻、玉米等糧食作物在內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品漲聲不斷。