一、市場(chǎng)行情

　　      1 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格小幅回落

　　上周，鄭棉期貨弱勢(shì)震蕩，下游用棉需求或有所回落，棉花價(jià)格呈現(xiàn)前高后低，沖高回落的走勢(shì)，棉花現(xiàn)貨小幅降價(jià)。代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷(xiāo)售的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)11807，較5月22日下跌93元/噸，降幅0.78%;鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)11520元/噸，較5月22日下跌175元/噸，降幅1.50%。

　　2 國(guó)際棉花價(jià)格大幅下跌

　　上周，洲際交易所(ICE)棉花期貨下跌至近三周最低水準(zhǔn)，市場(chǎng)投資者擔(dān)心中美緊張關(guān)系可能阻礙中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口棉花。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，至5月21日當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度陸地棉出口銷(xiāo)售凈增4.46萬(wàn)包，較前一周減少65%，較前四周均值減少85%。代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)報(bào)價(jià)66.26美分/磅，按1%關(guān)稅下折算人民幣價(jià)格為11522元/噸，較5月22日下跌292元/噸，降幅2.47%。

　　3 滌綸短纖高位回落

　　上周滌綸短纖雖報(bào)價(jià)多數(shù)維持，但商談優(yōu)惠不斷放大，呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢(shì)，交投氣氛明顯減淡，產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)低迷，江浙滌綸短纖1.4D主流報(bào)價(jià)5900-6100元/噸左右，實(shí)單商談或在5650-5800元/噸左右，一單一談。福建滌綸短纖報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，交投氣氛相對(duì)一般，1.4D報(bào)價(jià)6100元/噸短途送到，實(shí)單商談或在5800-5900元/噸。5月29日滌綸短纖價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)5720元/噸，較5月22日下跌160元/噸，降幅2.72%。

　　4 粘膠短纖價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)

　　粘膠短纖市場(chǎng)動(dòng)靜不大，化纖大廠向上挺價(jià)，不過(guò)買(mǎi)氣維持平淡，下游紗廠開(kāi)機(jī)率不高，用戶(hù)多持觀望心態(tài)，目前粘膠工廠正等待新一輪備貨周期。目前中端粘膠短纖價(jià)格8800-8900元/噸、高端粘膠短纖工廠表示成交執(zhí)行不低于9600元/噸。5月29日粘膠短纖價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)8800元/噸，與5月22日持平。

　　5 國(guó)內(nèi)紗線企穩(wěn)，外紗降幅收窄

　　上周，國(guó)內(nèi)各紗線品種悉數(shù)止跌，滌綸紗更是繼續(xù)小幅上漲，下游坯布訂單改善情況不明顯，現(xiàn)有訂單多位于低價(jià)區(qū)間。普梳32S純棉紗市場(chǎng)報(bào)價(jià)18700-19500元/噸，價(jià)格與前期持平；30S人棉紗價(jià)格穩(wěn)定，指數(shù)收?qǐng)?bào)12300元/噸；32S滌綸紗報(bào)價(jià)9880~10000元/噸，上漲50元/噸。國(guó)際棉紗價(jià)格降幅收窄，印度、越南32S棉紗進(jìn)口成本分別下跌45元/噸、43元/噸，常規(guī)外紗低于國(guó)產(chǎn)紗726元/噸。

　　二、經(jīng)濟(jì)及行業(yè)運(yùn)行情況

　　1 1—4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降27.4%

　　1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12597.9億元，同比下降27.4%(按可比口徑計(jì)算)，降幅比1—3月份收窄9.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1—4月份，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，5個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，36個(gè)行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：煙草制品業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)22.6%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)20.0%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)15.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降60.4%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降56.4%，汽車(chē)制造業(yè)下降52.1%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降48.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降40.3%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降27.0%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下降27.0%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降22.9%，紡織業(yè)下降19.8%，非金屬礦物制品業(yè)下降19.7%，通用設(shè)備制造業(yè)下降17.6%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)下降3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。

　　2 5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)50.6%

　　5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從分類(lèi)指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為53.2%，雖比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，但高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)改善；新訂單指數(shù)為50.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求有所增加；原材料庫(kù)存指數(shù)為47.3%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫(kù)存量減少；從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度低于上月；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.5%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間有所加快。

　　3 山東菏澤：紡織市場(chǎng)行情不振開(kāi)工率在50%左右

　　據(jù)國(guó)家棉花監(jiān)測(cè)系統(tǒng)菏澤當(dāng)?shù)剀埢◤S、紡紗廠總體開(kāi)工率在50%左右，目前紡織市場(chǎng)行情依然不振。

　　據(jù)了解，部分紡企因棉紗庫(kù)存較大，占用大量資金，不得不先停工放假，等待棉紗銷(xiāo)售完成后再開(kāi)工；另有部分紡企在保證電費(fèi)的清繳及工人工資正常發(fā)放的前提下，勉強(qiáng)維持一班開(kāi)工，主要是為了穩(wěn)定客戶(hù)及員工情緒。當(dāng)?shù)孛藜唭r(jià)格隨行就市進(jìn)行銷(xiāo)售。

　　4 4月印度棉紗出口預(yù)計(jì)同比減少80-90%

　　最近一周，印度棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌，棉花價(jià)格繼續(xù)走弱。4月服裝出口同比減少91%，預(yù)計(jì)紗線出口下滑80-90%。當(dāng)周，印度棉紗價(jià)格下跌，其他紗線穩(wěn)定，各方報(bào)價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)。據(jù)了解，3月和4月印度棉紗產(chǎn)量大幅下降。印度CAI日前將3月棉花消費(fèi)下調(diào)5萬(wàn)包(170公斤/包)，4月消費(fèi)量下調(diào)20萬(wàn)包，5月消費(fèi)量預(yù)計(jì)再調(diào)減13萬(wàn)包。截至目前，印度紗廠開(kāi)機(jī)率逐步回升，本財(cái)年(2020年4月-2021年3月)棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)最終將減少51萬(wàn)包，減幅15%。據(jù)印度行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)查，4月印度棉紗出口預(yù)計(jì)同比減少80-90%，本財(cái)年實(shí)際出口量預(yù)計(jì)減少35-40%。印度服裝出口協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，4月印度服裝出口額以美元計(jì)算同比下降91%。

　　5 上周美國(guó)陸地棉出口銷(xiāo)售合計(jì)凈增21.65萬(wàn)包

　　5月29日消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，至5月21日當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度陸地棉出口銷(xiāo)售凈增4.46萬(wàn)包，較前一周減少65%，較前四周均值減少85%。當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度陸地棉出口銷(xiāo)售凈增17.19萬(wàn)包。陸地棉出口裝船26.74萬(wàn)包，較前一周增加6%，但較前四周均值下滑4%。

　　當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度陸地棉新銷(xiāo)售11.1萬(wàn)包。美國(guó)2020/2021年度陸地棉新銷(xiāo)售17.62萬(wàn)包。

　　三、行業(yè)政策與動(dòng)態(tài)

　　1 巴基斯坦對(duì)中國(guó)聚酯長(zhǎng)絲紗線啟動(dòng)反傾銷(xiāo)新出口商復(fù)審立案調(diào)查

　　2020年2月21日，巴基斯坦國(guó)家關(guān)稅委員會(huì)發(fā)布第46/2016/NTC/PFY/NR/2020號(hào)公告稱(chēng)，應(yīng)中國(guó)生產(chǎn)商/出口商蘇州如盛化纖有限公司(SuzhouRushengChemicalFiberCo.,Ltd)于2020年1月27日提交的申請(qǐng)，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)、馬來(lái)西亞的聚酯長(zhǎng)絲紗線(PolyesterFilamentYarn)啟動(dòng)反傾銷(xiāo)新出口商復(fù)審立案調(diào)查。涉案產(chǎn)品包括聚酯變形紗(稅號(hào)：5402.3300)、全拉伸絲(稅號(hào)：5402.4700)、多股紗線(稅號(hào)：5402.6200)，不包括彩色聚酯長(zhǎng)絲紗線。本案調(diào)查期為2019年1月1日至2019年12月31日。調(diào)查期間，涉案企業(yè)應(yīng)以成本加運(yùn)費(fèi)價(jià)格(C&F)繳納11.35%的現(xiàn)金保證金。調(diào)查機(jī)關(guān)預(yù)計(jì)于立案公告發(fā)布6-12個(gè)月內(nèi)作出復(fù)審終裁。

　　2 土耳其對(duì)中國(guó)人造及合成短纖維紗線和縫紉線作出反傾銷(xiāo)日落復(fù)審肯定性終裁

　　2020年5月22日，土耳其貿(mào)易部發(fā)布第2020/8號(hào)公告，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)、印度尼西亞、印度、馬來(lái)西亞、巴基斯坦、泰國(guó)、越南的人造及合成短纖維紗線和縫紉線作出反傾銷(xiāo)日落復(fù)審肯定性終裁，決定繼續(xù)對(duì)上述國(guó)家涉案企業(yè)征收反傾銷(xiāo)稅，具體如下：中國(guó)企業(yè)NantongA-ZTextileCo.,Ltd.為0.49美元/千克，中國(guó)其他企業(yè)為0.80美元/千克；印度企業(yè)為0.29-0.39美元/千克；印度尼西亞企業(yè)為0.23-0.40美元/千克；馬來(lái)西亞企業(yè)為11.26-18.32%；巴基斯坦企業(yè)為6.62-12.18%；泰國(guó)企業(yè)為7.79-20.24%；越南企業(yè)為19.48-26.25%。涉案產(chǎn)品的土耳其稅號(hào)為55.08、55.09(5509.52、5509.61、5509.91除外)、55.10(5510.20除外)、55.11。

　　3 豪砸13.2億元利華集團(tuán)30萬(wàn)錠環(huán)紡項(xiàng)目開(kāi)工

　　5月25日，利華集團(tuán)公司下屬紡織板塊30萬(wàn)錠環(huán)紡項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式在新疆沙雅縣隆重舉行。

　　30萬(wàn)錠環(huán)紡項(xiàng)目規(guī)劃總用地面積467.3畝，總建筑面積超過(guò)15萬(wàn)平方米，計(jì)劃投資超過(guò)10億元。項(xiàng)目實(shí)施后將形成年產(chǎn)中高檔純棉精梳緊密無(wú)結(jié)紗、純棉高檔精梳紗5萬(wàn)余噸的能力，利華集團(tuán)公司紡紗總規(guī)模將超過(guò)80萬(wàn)錠，總投資超過(guò)30億元，每年可生產(chǎn)棉紗12萬(wàn)噸以上，可為當(dāng)?shù)亟鉀Q就業(yè)3400余人。

　　4 際華集團(tuán)在湖北襄陽(yáng)上馬印染、印花、家紡數(shù)字化生產(chǎn)線

　　際華集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“際華集團(tuán)”)5月28日召開(kāi)的2019年年度股東大會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于《變更部分募集資金用途用于3542公司搬遷建設(shè)功能性面料、家紡制品項(xiàng)目》的議案。

　　該項(xiàng)目新征土地206畝，聚焦功能性面料、特色家紡，整合市場(chǎng)、科技、品牌資源，建立集紡織、印染、家紡實(shí)業(yè)和技術(shù)服務(wù)于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈、智能化、創(chuàng)新型平臺(tái)企業(yè)。

　　該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將具備年產(chǎn)印染服裝面料6000萬(wàn)米、家紡面料1800萬(wàn)米，家紡制品200萬(wàn)件套，預(yù)期可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入12.36億元/年，利潤(rùn)總額3168萬(wàn)元/年，全部投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率12.65%，約8.87年(含建設(shè)期)可收回投資。

　　四、5月減產(chǎn)到位

　　油價(jià)持續(xù)上行

　　      近期油價(jià)整體保持震蕩上行的走勢(shì)，油市供給端的利好相對(duì)確定，OPEC+5月的減產(chǎn)情況較好，且沙特建議將970萬(wàn)桶/天的減產(chǎn)量保持到今年年底，這個(gè)建議可能會(huì)在下周OPEC半年度會(huì)議上討論，關(guān)鍵點(diǎn)仍在于俄羅斯。如果俄羅斯不同意，7月減產(chǎn)規(guī)模將下降，不利于供需快速平衡，如果俄羅斯同意，油價(jià)將形成新一輪的利多支撐。而需求端目前仍不太確定，因?yàn)橐咔榈姆磸?fù)，需求的恢復(fù)慢于市場(chǎng)預(yù)期。此外，油市也需要關(guān)注各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)的沖擊，比如中美對(duì)抗加劇對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的影響。

　　五、美再祭實(shí)體清單

　　人民幣波動(dòng)擴(kuò)大

　　      上周，人民幣匯率整體呈貶值趨勢(shì)，周五錄的7.13535,較上周下跌0.53%。近期美方發(fā)布對(duì)華戰(zhàn)略報(bào)告，強(qiáng)化對(duì)華為使用美國(guó)半導(dǎo)體技術(shù)的限制，美國(guó)商務(wù)部將3家中國(guó)企業(yè)和機(jī)構(gòu)列入限制出口、進(jìn)口及轉(zhuǎn)口的“實(shí)體清單”，在臺(tái)灣、香港等問(wèn)題上干涉中國(guó)內(nèi)政，尤其是港區(qū)國(guó)安法推出使得雙方的矛盾加劇。這些問(wèn)題使得中美關(guān)系被推到風(fēng)口浪尖，人民幣匯率波動(dòng)較大，也反映了人民幣匯率恐慌情緒加劇。短期內(nèi)，盡管從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，中美利差擴(kuò)大，為人民幣提供支撐，但風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，各方行動(dòng)和言論均會(huì)影響匯率走勢(shì)，預(yù)計(jì)人民幣匯率波動(dòng)幅度將擴(kuò)大走勢(shì)上整體仍為震蕩偏貶。