一、市場行情

 1.國內(nèi)棉花價格大幅下跌

　　盡管近期國內(nèi)疫情防控取得階段性成果，但由于日韓等國感染人數(shù)及范圍迅速擴大，市場恐慌情緒令大宗商品大幅下挫，國內(nèi)外棉價大幅下跌，鄭棉期貨再現(xiàn)跌停，現(xiàn)貨價格隨之大跌。代表內(nèi)地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數(shù)13086，較2月21日下跌403元/噸，降幅2.99%;鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價12406元/噸，較2月21日下跌1040元/噸，降幅7.82%。

　　2.國際棉花價格大幅下跌

　　上周美股連續(xù)大跌，金融市場波動率飆升，外棉期貨價格大幅下跌。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)報價73.05美分/磅，按1%關(guān)稅下折算人民幣價格為12406元/噸，較2月21日下跌1056元/噸，降幅7.84%。

　　3.滌綸短纖價格繼續(xù)回落

　　上周滌綸短纖雖復工增多，但物流、員工到崗等方面仍有限制，成交雖較上周略好轉(zhuǎn)，但仍低下，價格下浮。2月28日滌綸短纖價格指數(shù)收報6450元/噸，較2月21日下跌70元/噸，降幅1.07%。

　　4.粘膠短纖保持平穩(wěn)

　　上周粘膠短纖價格平穩(wěn)，下游企業(yè)基本復工，局部已有交投，節(jié)前未發(fā)貨訂單已逐漸交割，新簽單依舊較少，下游紗廠以剛需拿貨為主，加上部分紗廠仍有人員未到位，開機率不足，對粘膠短纖需求仍未完全恢復。2月28日粘膠短纖價格指數(shù)收報9600元/噸，與21日價格持平。

　　5.國內(nèi)外紗線價格平穩(wěn)為主

　　上周，盡管棉花價格出現(xiàn)暴跌，各類紗線價格表現(xiàn)基本穩(wěn)定，國內(nèi)32S全棉紗價格小幅下跌65元/噸，滌綸紗及人棉紗價格持續(xù)穩(wěn)定。受ICE棉花期貨連續(xù)大跌影響，進口紗價格下滑，內(nèi)外棉紗價差擴大，常規(guī)外紗低于國產(chǎn)紗101元/噸。

　　6.第14周新疆棉輪入最高限價13565元/噸

　　根據(jù)國家糧食和物資儲備局、財政部公告(2019年第3號)對新疆棉輪入價格等計算公式，2019年度新疆棉輪入第十四周(3月2-6日)競買最高限價為13565元/噸，較上周下跌151元/噸。

(數(shù)據(jù)來源：中國棉花網(wǎng))

　　二、經(jīng)濟及行業(yè)運行情況

　　1.2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為35.7%

　　2020年2月份，中國采購經(jīng)理指數(shù)受新冠肺炎疫情影響較大，制造業(yè)PMI為35.7%，比上月下降14.3個百分點；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為29.6%，比上月下降24.5個百分點。同時調(diào)查結(jié)果顯示，隨著黨中央、國務院統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，目前企業(yè)復工率回升較快，生產(chǎn)經(jīng)營活動正有序恢復。截至2月25日，全國采購經(jīng)理調(diào)查企業(yè)中，大中型企業(yè)復工率為78.9%，其中大中型制造業(yè)企業(yè)達到85.6%。

　　2.下游復工逐漸增加，市場等待疫情結(jié)束好轉(zhuǎn)

　　根據(jù)中棉行協(xié)調(diào)查結(jié)果顯示，截止2月23日，已有64.3%的紡織企業(yè)復工，復工率較前一周增加21.3個百分點，企業(yè)復產(chǎn)復工有序推進。另外，在參與調(diào)查的企業(yè)中，約12%的企業(yè)有訂單不足的情況，其他企業(yè)訂單多以年前為主。多數(shù)企業(yè)表示目前紗線的銷售價格平穩(wěn)，部分企業(yè)因未開工目前沒有銷售。當周國內(nèi)32支純棉普梳紗現(xiàn)貨均價20420元/噸，與前一周價格持平。

　　雖然下游開工有所恢復，但市場整體還未進入“狀態(tài)”，市場冷清，進口紗報價維持前期。具體數(shù)據(jù)，印度32支純棉普梳紗均價20600元/噸，與前一周價格持平，與國內(nèi)32支純棉普梳紗平均價差為180元/噸；越南32支純棉普梳紗均價20400元/噸，與前一周價格持平，與國內(nèi)32支純棉普梳紗平均價差為20元/噸。

　　當周，沿海地區(qū)織廠復工持續(xù)增加，人員到崗情況好轉(zhuǎn)，但由于多數(shù)企業(yè)外地員工比例較高，到廠后需隔離觀察，因此，整體開機率不高。下游染廠整體復工情況好于織廠，詢價略有增加，但市場整體報價多維持前期。

　　3.疫情對紡織行業(yè)影響頗大紡機行業(yè)較為樂觀

　　根據(jù)中國紗線網(wǎng)問卷調(diào)查顯示，紡織行業(yè)普遍表示肺炎疫情對公司經(jīng)營影響較大。分類別來看，紡紗織造印染企業(yè)受影響最大，超過60%的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難或暫時停頓；纖維和紡機企業(yè)情況稍好，40%左右的企業(yè)認為影響較小或者沒有明顯影響；11.11%的纖維企業(yè)認為影響很大；9.09%的紡機企業(yè)認為沒有明顯影響。

　　對于2020年的行業(yè)形勢，紡機企業(yè)有18.18%認為影響不大，54.55%認為本次疫情可以淘汰落后產(chǎn)能，加速行業(yè)洗牌。纖維及紡紗企業(yè)均有超過55%的企業(yè)認為宏觀經(jīng)濟受到?jīng)_擊，會導致消費需求減弱。

　　4.棉紡織企業(yè)復工率超七成工人到崗率差異大

　　因各廠所處地理位置不同、規(guī)模大小不同以及工人來源地不同等因素影響，各廠工人到崗率差異較大。有的廠能全員到崗，有的廠到崗率只有30%?？傮w情況是，大中型棉紡織廠地處城市較多、規(guī)模較大、工人有不少來自外地甚至外省，由于疫情防控需要，工人到崗率偏低。而位于鄉(xiāng)村的小型紡織廠規(guī)模小，工人以周邊農(nóng)民為主，因此工人到崗率就高許多。

　　據(jù)了解，已復工復產(chǎn)的棉紡織廠大多以完成年前訂單為主，年后訂單偏少；沒有訂單的就以生產(chǎn)常規(guī)紗為主。生產(chǎn)原料基本是年前庫存，但大多已啟動線上采購，棉紗有少量成交，皮棉和棉紗運輸有所恢復。

　　5.美棉出口周報：陸地棉簽約214.6千包

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)2020年2月27日發(fā)布的美棉出口周報，2020年2月14日-2月20日這一周，美國2019/2020年度陸地棉凈簽約銷售為214.6千包，較上周下降9%，較前四周平均水平下降32%。其中，簽約增加的國家和地區(qū)有越南(70.2千包，包括從孟加拉國轉(zhuǎn)口的1.1千和取消的0.8千包)、中國大陸(39.6千包，包括取消的33千包)、巴基斯坦(35.8千包，包括取消的0.1千包)、土耳其(26.9千包)，和印度尼西亞(19.2千包，包括從日本轉(zhuǎn)口的0.7千包，和取消的1.4千包)。

　　6.進口棉紗競爭力持續(xù)增強

　　江浙、山東、廣東等地棉紗貿(mào)易商反饋，國內(nèi)織造企業(yè)、中間商對進口紗的詢價、索樣較1-2月中旬持續(xù)回暖，尤其越南21S、32S高配包漂的棉紗(含針織、劍桿及噴氣紗)：

　　一是節(jié)后由于中小紗廠復工偏慢，再加物流、運輸成本及其它費用上漲，部分棉企、貿(mào)易商國產(chǎn)紗價格上調(diào)300-500元/噸(大部分紗廠醞釀漲價)，越南、印巴紗等價格優(yōu)勢顯現(xiàn)；

　　二是相較河南、河北等部分棉紗主產(chǎn)區(qū)實行道路管控、限制人員流動、物流不順暢相比，港口運轉(zhuǎn)、發(fā)運受疫情影響并不大，沿海地區(qū)“等米下鍋”或庫存不充足的布廠選擇采購外紗解決燃眉之急；

　　三是人民幣匯率3、4月份由貶轉(zhuǎn)升的預期增強。隨著中國新冠肺炎疫情出現(xiàn)拐點、對經(jīng)濟的影響大幅減弱；而韓日美、伊朗及歐洲國家疫情相繼爆發(fā)且愈演愈烈，美國金融市場連續(xù)崩盤，因此人民幣匯率將擺脫壓力，自我修復，重回7下方甚至創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　三、行業(yè)政策與動態(tài)

　　1.內(nèi)外棉價差連續(xù)三天超過800元/噸，新疆棉輪入交易暫停

　　根據(jù)《2019年度新疆棉輪入競價交易辦法》第三條、第十三條規(guī)定，2020年2月26日至2月28日，內(nèi)外棉價差已連續(xù)三個工作日超過800元/噸，3月2日開始暫停新疆棉輪入交易。在輪入期間，當內(nèi)外棉價差回落到800元/噸以內(nèi)時，回落后第一個工作日重新啟動交易。

2.國務院：加大中小微企業(yè)復工復產(chǎn)金融支持

　　25日召開的國務院常務會議指出，確定了按市場化、法治化原則加大對中小微企業(yè)復工復產(chǎn)的金融支持措施，確定鼓勵金融機構(gòu)對中小微企業(yè)貸款給予臨時性延期還本付息安排，并新增優(yōu)惠利率貸款。

　　會議提出，鼓勵金融機構(gòu)根據(jù)企業(yè)申請，對符合條件、流動性遇到暫時困難的中小微企業(yè)包括個體工商戶貸款本金，給予臨時性延期償還安排，付息可延期到6月30日，并免收罰息。

　　會議提出，增加再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元，重點用于中小銀行加大對中小微企業(yè)信貸支持。同時，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。6月底前，對地方法人銀行新發(fā)放不高于貸款市場報價利率加50個基點的普惠型小微企業(yè)貸款，允許等額申請再貸款資金。

　　3.蘭溪棉紡織產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務綜合體獲2000萬省財政專項激勵資金

　　近日，省財政廳、科技廳聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于下達2020年省級產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務綜合體建設財政專項激勵資金的通知》，蘭溪市的棉紡織產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務綜合體列入其中，獲該專項激勵資金2000萬元。該專項資金重點用于綜合體建設及相關(guān)的科技研發(fā)支出，確保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務綜合體建設取得成效。

　　4.新疆阿克蘇地區(qū)逾六成規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開復工

　　據(jù)阿克蘇日報，工信局表示經(jīng)過全力支持和推動各類企業(yè)復工復產(chǎn)，截至2月25日，已開復工123家，占能開復工規(guī)上工業(yè)企業(yè)的67%，復工人數(shù)1.91萬人，占正常用工數(shù)的43.1%。

　　從各縣(市)來看，經(jīng)濟總量大、規(guī)模企業(yè)多的東四縣(市)復工情況相對較好，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)復工面達71.3%。從行業(yè)來看，已開復工企業(yè)數(shù)中能源化工53家，占43%；紡織服裝14家，占11%；建材冶金8家，占6%；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)22家，占17.8%；農(nóng)副產(chǎn)品加工26家，占21%。

　　5.防疫復工兩不誤：湘南紡織基地火熱復工

　　近日，湖南省100個重大產(chǎn)業(yè)項目之一的湘南紡織產(chǎn)業(yè)基地項目正式復工建設，裝配式廠房建設區(qū)6棟廠房主體建設進入收尾階段，5月初全部完工。

　　湘南紡織產(chǎn)業(yè)基地項目被入選為“湖南省100個重點產(chǎn)業(yè)項目”“衡陽八大千億產(chǎn)業(yè)集群”，項目由服飾生產(chǎn)園、環(huán)保設施園組成，規(guī)劃建成，近期以牛仔服飾全產(chǎn)業(yè)鏈為重點建設牛仔小鎮(zhèn)，遠期將拓展家紡、棉麻、紡織等產(chǎn)業(yè)鏈條，項目達產(chǎn)后服飾年產(chǎn)量可達15億件，年產(chǎn)值近1000億元，年出口貿(mào)易額300億元以上。目前整個裝配區(qū)裝配廠房建設已進入收尾階段，5月初全部完工，8月底全部完工并交付使用。

　　四、新冠疫情蔓延全球需求憂慮令油價承壓

 上周，國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)下行走勢。周內(nèi)對油價產(chǎn)生利空影響的主要有以下幾點：其一，除日韓以外，多個中東國家已經(jīng)出現(xiàn)新冠狀病毒確診病例，當前疫情已經(jīng)波及30多個國家，全球傳染的威脅大幅增加，危機的蔓延引發(fā)了市場對于經(jīng)濟前景的擔憂，對原油需求減弱的憂慮也再度加深；其二，OPEC在對于減產(chǎn)計劃的延續(xù)問題上再度產(chǎn)生分歧，俄羅斯方面表示，目前不急于宣布其對OPEC提議的進一步減產(chǎn)的立場，因為石油市場上沒有緊急情況發(fā)生，而沙特、科威特和阿聯(lián)酋則討論了如果俄羅斯不協(xié)助進一步減產(chǎn)，則該三國將合計減產(chǎn)原油30萬桶/日。隨著三月份OPEC會議的臨近，市場猜測沙特和俄羅斯在減產(chǎn)問題上的分歧可能會影響OPEC減產(chǎn)的效果；其三，根據(jù)EIA最新周報數(shù)據(jù)，上周期間不僅美國原油庫存出現(xiàn)增加，且該國原油產(chǎn)量繼續(xù)維持在1300萬桶/日的歷史高位，增加了原油的利空壓力。

　　五、美元大幅下挫人民幣升破7.0

上周中國境內(nèi)市場擔憂情緒進一步緩解，同時美聯(lián)儲降息預期升溫令美元高位回落，推動人民幣小幅走升。28日收盤離在岸人民幣雙雙突破7.0關(guān)口。

　　中國公共衛(wèi)生態(tài)勢雖日益趨穩(wěn)，但尚未到真正拐點，人民幣近期料維持寬幅震蕩。如果疫情向全球蔓延，避險情緒和經(jīng)濟韌性都有利于美元，估計美指繼續(xù)調(diào)整空間有限，人民幣仍會面臨壓力；另外企業(yè)復工復產(chǎn)后購匯需求會逐漸回升，也會限制人民幣反彈。