自陷入債務(wù)危機(jī)以來(lái)，*ST中絨(000982，SZ)就在暫停上市的邊緣掙扎，如今終于迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。公司11月13日晚間公告顯示，*ST中絨第二次債權(quán)人會(huì)議高票通過(guò)了《重整計(jì)劃(草案)》，出席出資人組會(huì)議的股東也高票通過(guò)《出資人權(quán)益調(diào)整方案》，上市公司重整工作取得了實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

　　由于大量債務(wù)未能到期清償，*ST中絨被債權(quán)人申請(qǐng)重整，根據(jù)債權(quán)審查情況，確認(rèn)公司債權(quán)金額合計(jì)83.68億元，暫緩確認(rèn)債權(quán)金額24.27億元。按照最新通過(guò)的重整計(jì)劃，*ST中絨將實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票約24.57億股，用于解決目前的債務(wù)困境。*ST中絨表示，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，公司的財(cái)務(wù)狀況將得以改善，在減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)可提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。

　　抵債股票價(jià)格5.87元/股

　　2018年4月以來(lái)，*ST中絨多次因債務(wù)糾紛被債權(quán)人起訴，逐漸陷入債務(wù)危機(jī)，于當(dāng)年11月被債權(quán)人申請(qǐng)進(jìn)行重整。按照債權(quán)申報(bào)情況，截至2019年10月29日，共有159家債權(quán)人向管理人申報(bào)了168筆債權(quán)，申報(bào)的債權(quán)金額共計(jì)110億元。不過(guò)按照管理人審查，確認(rèn)*ST中絨債權(quán)金額合計(jì)83.68億元。此外，尚有管理人無(wú)法確定的債權(quán)申報(bào)金額24.27億元。

　　按照評(píng)估，*ST中絨賬面資產(chǎn)包括貨幣資金、對(duì)外應(yīng)收債權(quán)、固定資產(chǎn)等評(píng)估總值為39.44億元，不足以清償全部債務(wù)。嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)令上市公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況受到影響，*ST中絨面臨嚴(yán)峻的退市風(fēng)險(xiǎn)，需在2019年度通過(guò)重整程序改組資產(chǎn)和債務(wù)。

　　根據(jù)重整計(jì)劃，*ST中絨重整資金來(lái)源于財(cái)產(chǎn)處置所得，若不足則通過(guò)實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票補(bǔ)足。管理人于今年8月份啟動(dòng)處置資產(chǎn)的公開(kāi)拍賣，但五輪拍賣均流拍，最近一次起拍價(jià)為10億元。

　　*ST中絨將通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增股票約24.57億股，其中約9.81億股由管理人進(jìn)行處置，股票處置所得優(yōu)先用于支付重整費(fèi)用和清償各類債務(wù)，剩余部分則用于提高上市公司的經(jīng)營(yíng)能力；其余約14.76億股用于抵償債務(wù)。

　　此次重整對(duì)普通債權(quán)的清償比例作較大幅度的提高，普通債權(quán)組的債權(quán)總額為58.95億元，包括各種原因暫緩確認(rèn)的債權(quán)24.27億元。調(diào)整方案顯示，每家債權(quán)人50萬(wàn)元以下的債權(quán)部分將獲得全額現(xiàn)金清償，超過(guò)50萬(wàn)元部分，以資本公積金轉(zhuǎn)增股票抵償，每股抵債價(jià)格為5.87元。以此價(jià)格計(jì)算，通過(guò)轉(zhuǎn)增股票最高可抵償債務(wù)86.64億元。

　　由于長(zhǎng)期陷入債務(wù)危機(jī)，*ST中絨的股票價(jià)格自2017年以來(lái)持續(xù)下跌，至11月6日停牌前收盤(pán)價(jià)為1.83元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于抵債股票價(jià)格。不過(guò)今年10月底至11月初，*ST中絨曾連續(xù)出現(xiàn)6個(gè)漲停。

　　擬回歸羊絨主業(yè)

　　如果重整計(jì)劃順利執(zhí)行，*ST中絨將擺脫沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，輕裝上陣開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。按照管理人制定的經(jīng)營(yíng)方案，*ST中絨未來(lái)經(jīng)營(yíng)將以回歸羊絨主業(yè)為戰(zhàn)略支點(diǎn)，在完成資產(chǎn)剝離后，成為一家為羊絨紡織產(chǎn)業(yè)提供供應(yīng)鏈服務(wù)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上市公司，控制原絨供應(yīng)，并著力打造高端羊絨原料、紗線和面料品牌。

　　其中近期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為剝離低效資產(chǎn)，引入戰(zhàn)略投資者，主要以控制原絨供應(yīng)、圍繞羊絨相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易展開(kāi)；中遠(yuǎn)期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為從原料、紗線和面料著手打造高端品牌，以達(dá)到擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模、增厚經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)目的。

　　記者注意到，2007年*ST中絨借殼上市時(shí)便是以羊絨產(chǎn)業(yè)為單一主營(yíng)業(yè)務(wù)，由于羊絨屬稀缺資源，羊絨紡織行業(yè)存在規(guī)模瓶頸，因此2013年啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，橫向發(fā)展羊毛、亞麻等高端天然纖維紡織業(yè)務(wù)，后續(xù)更增加了混紡紡紗、針織、服裝服飾等系列產(chǎn)品。

　　不過(guò)，*ST中絨的轉(zhuǎn)型發(fā)展并未取得成效。2015年-2016年，*ST中絨分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8.74億元、虧損10.6億元，雖然2017年度通過(guò)處置固定資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)盈利，但扣非凈利潤(rùn)仍為虧損，主營(yíng)業(yè)務(wù)情況并未好轉(zhuǎn)。2018年后債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，公司經(jīng)營(yíng)受到影響。

　　事實(shí)上，在經(jīng)營(yíng)遇挫時(shí)，*ST中絨還曾計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)?fù)ㄐ旁O(shè)備公司股權(quán)，轉(zhuǎn)型云計(jì)算及綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，不過(guò)最終未能成行。此次重整，*ST中絨將回歸羊絨主業(yè)，但能否克服羊絨資源稀缺及規(guī)模受限的瓶頸，仍是未知之?dāng)?shù)。