9月6日，央行表示，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，此次降準(zhǔn)釋放長期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。宏觀市場在持續(xù)釋放利好消息，是否能帶動目前的紡織市場？

　　央行雙管齊下

　　據(jù)了解，9月4日的國常會上，總理指出，未來我國“要堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具”。

　　不斷臨近的內(nèi)部流動性緊張的節(jié)點也是央行決定在近期決定進(jìn)行全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)的原因。據(jù)了解，下半年地方債到期、財政繳款、定向工具到期以及同業(yè)存單到期所造成的流動性整體壓力較小，流動性緊張的節(jié)點預(yù)計主要出現(xiàn)在6月和8月的債券到期高點。特別是6月和8月，按下半年投資總量來算，將是2019年的最高點和次高點。

　　9000億元利好上路資本市場必將受益

　　本次降準(zhǔn)分為全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)，一共將釋放長期資金約9000億元。其中，央行將于9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(不含財務(wù)公司、金融租借公司和汽車金融公司)，預(yù)計釋放8000億左右的資金。

　　至于額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市銀行定向下調(diào)的1個百分點的存款準(zhǔn)備金率，將于10月15日和11月15日分兩次實施到位，一共將釋放月1000億左右的流動性。

　　單就這次降準(zhǔn)而言，對于商品、股市和債市而言都將是利好。畢竟經(jīng)濟樂觀會增加商品的需求預(yù)期，且流動性增加本身也通常會帶來物價的上漲。疊加降準(zhǔn)還將進(jìn)一步利好市場情緒，“估計股市、債市未來都將因此有所走強”。

　　本次降準(zhǔn)在資金上將支持實體經(jīng)濟，尤其是利率敏感的行業(yè)。而在情緒上將明顯的提升市場風(fēng)險偏好，有利于股市估值重心的提升。至于商品市場方面，前期受困于需求壓制的黑色或?qū)⑹艿矫黠@提振，部分維持在低位的有色品種也將獲得一定支撐。

　　而貴金屬前期在避險因素的推升下處在了高位，近期恐將高位回落。匯市方面，考慮到美元近期仍處于升勢，但離岸人民幣在觸及7.19后已緩慢回升，目前來看并無進(jìn)一步貶值的因素。

　　央行在實施了降準(zhǔn)之后會進(jìn)入一段靜默期，觀察政策效果，如果市場的避險情緒急速上升、對流動性再次造成收緊的效應(yīng)時，央行更可能通過降低SLF和MLF的利率，引導(dǎo)市場利率下行以安撫市場。

　　是否能帶動目前的紡織市場？

　　9月第一周，整個產(chǎn)業(yè)鏈也有了反彈的跡象：

　　|原料價格止跌反彈

　　今年以來，主流產(chǎn)品DTY、FDY、POY等均呈現(xiàn)不同程度的下跌，連是寡頭經(jīng)營的PTA也處于今年的低位，目前PTA加工差在900-1000元/噸左右，恒力220萬噸裝置檢修以及需求端產(chǎn)銷的回暖，支撐PTA價格回升。

　　滌綸長絲方面，在持續(xù)了一段時間的低產(chǎn)銷運行后，本周下游對原料的采購有所好轉(zhuǎn)，平均產(chǎn)銷能超百，周四產(chǎn)銷更是飆升至270%，市場交投氣氛好于前期，尤其是FDY的成交表現(xiàn)較為突出，價格也是穩(wěn)中有漲，這為9月開了個好頭。

　　▎染料巨頭拉漲報價，染廠訂單在增多

　　染料市場在沉寂了半年之后，在本周也傳出了價格上漲的消息：9月3日起，閏土常規(guī)分散染料執(zhí)行價均上調(diào)2000元/噸，活性染料執(zhí)行價全系上調(diào)1000元/噸。據(jù)了解，目前染料已經(jīng)突破了近兩年染料價格的最低價，在7、8月份分散染料黑的成交價格在28-30元/公斤，活性染料黑的成交價格在23-24元/公斤。

　　此次染料價格的上漲，除了因為環(huán)保整頓，導(dǎo)致市場供應(yīng)減少之外，對9、10月份市場旺季的預(yù)期也促使了染料巨頭上調(diào)其報價。

　　▎中美逆差上漲，該下達(dá)的訂單繼續(xù)下達(dá)

　　今年很多紡織老板擔(dān)心在中美貿(mào)易分分合合中，訂單或被轉(zhuǎn)移，或被取消。的確，今年的外貿(mào)市場“黑天鵝”頻飛，市場單量有所減少，但是進(jìn)入8月下旬，一些企業(yè)的外貿(mào)訂單還是在增多。

　　近期，美國商務(wù)部公布了美國7月商品與服務(wù)進(jìn)出口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國仍是7月美國貿(mào)易逆差第一大來源地。

　　在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上，受貿(mào)易局勢影響較大的商品貿(mào)易逆差上漲9.4%至328億美元，為1月以來的最高水平。由此可見，美國還是離不開中國的產(chǎn)品，市場剛需依然存在。

　　此次降準(zhǔn)或有利于解決涉棉、紡織企業(yè)的資金難題，信貸支持力度將加大。據(jù)調(diào)查了解，部分紡企效益并未如市場反映的那樣差。

　　對于整個市場來說，2019年，不少紡織廠虧損、經(jīng)營不下去，倒閉、停產(chǎn)、半停產(chǎn)不在少數(shù)。但是，不少人卻忽略了一部分廠家，卻仍在順利生產(chǎn)，按部就班接單，很好地贏利。

　　近期，冀魯、江浙一帶紡線行情平穩(wěn)為主，部分企業(yè)接單也有一定改善。據(jù)部分廠家表示，近期訂單雖未見特別大的改善，但企業(yè)已使用上低成本原料，紗線利潤空間尚可。而部分大廠經(jīng)營效益較好，給市場帶來一些動力。