平板で水のようだ。疫病の影響で、全世界の醫(yī)療M&A業(yè)界は2020年前半にまったく驚きませんでした。

生物製薬、醫(yī)療機器、関連の大健康業(yè)界は疫病の下でさらに重視されていますが、投資家も真金白銀を使って醫(yī)療株をサポートして、絶えず新しい「巨頭」を創(chuàng)造しています。疫病の高関連の細分業(yè)界は検査、器械、抗ウイルス薬などの分野で次々と新しい出來事が発生しています。

旅行制限のため、2020年上半期の世界的な醫(yī)療合併取引を一時停止ボタンを押した。Evaaluate Vantageデータによると、2020年上半期に買収合併が完了した平均規(guī)模は過去10年のいつにも比べて低い。2020年前の6ヶ月間、平均的な買収規(guī)模は1.08億ドルで、2015年以來初めて全面的な落ち込みが見られました。取引數(shù)量は57件で、ここ10年のピーク時の取引量は2015年の251件から2016年の263件です。

上半期には、スウェイが世界的に有名な吉利徳のため、3月初めに49億ドルを使って腫瘍免疫會社Forty Sevenを買収しました。これはすでに上半期の金額で最大の醫(yī)薬M&Aです。

しかし、多重兆候は醫(yī)療業(yè)界の合併取引が回復(fù)していることを示している。普華永道氏は最新の報告で、短期的なワクチン、抗ウイルス薬、醫(yī)療用防護、體外診斷、インターネット病院、醫(yī)療情報化などが市場の注目點となり、中長期的な業(yè)界買収合併の統(tǒng)合に影響すると述べた。

「疫病が流動や移動に影響を與える場合、短期的に臨時的に買収を決定することは多くないかもしれない」高特佳投資グループの張鵬執(zhí)行パートナーは21世紀(jì)の経済報道の取材に対し、「下半期にはもっと多くの合併が長期的なラインに基づいている可能性があり、企業(yè)は需要に応じて業(yè)務(wù)の分割、統(tǒng)合を行う」と述べました。國內(nèi)の狀況から見ると、一部のIVD企業(yè)の疫病の発生時期は二級市場で優(yōu)秀で、余裕のある資金が豊富で、企業(yè)の外部拡大の考えがある場合は買収合併行為が発生します。

買収一時停止

買収合併はしばしば大手醫(yī)薬會社の財政報告を目にする一大駆動要因である。新しいベースの買収合併が完了した後、百時米施貴寶（BMS）は2020年第二四半期の売上高が61%上昇し、上半期は71%増の209.1億ドルに達した。このうちRevlimidは57.99億ドル（+10%）で、Eliquisは48.04億ドル（+21%）を売り上げています。

Evaleate Pharmaは2026年までに、新しい基を買収することによって、BMSは世界で第7位の処方薬會社になると予想されています。同じ地位にあるのはエイバービーです。アルヴィを買収した後、その地位は第5位に上がります。武田も同様に大手の手で珍しい病気會社のシエルを買収した後、全世界の製薬企業(yè)のトップチームに入りました。

これらの買収は、近年の製薬企業(yè)の巨額取引の代表作である。740億ドル、630億ドル、624億ドルの取引額で市場を興奮させた。

2019年末の10億ドル以上の大規(guī)模な取引年に比べ、2020年の最初の數(shù)ヶ月間に、世界の醫(yī)薬品の合併取引額は少なくとも4年ぶりの安値に減少した。上半期の最大金額は49億ドルで買収されました。この取引はここ數(shù)年のトップクラスの取引リストにも入らないです。殘りのBiogenは5.6億ドルをDenali The rapeuticsにパーキンソン薬の権益を買って、No和ノルドは7.25億ドルでCorvidia Therrapeuticsを買収して、その魅力は見る価値もありません。第二四半期の最大の取引はAlexionで14億ドルでPortolaを買収しました。

Evaaluate Vantageデータによると、2020年第2四半期に製薬は第1四半期のモデルを継続し、買収數(shù)はやや減少したが、大規(guī)模な取引がないため、合併後の買収価値は大幅に縮小した。

醫(yī)療機器にも停滯が生じており、8月13日、上半期の取引で期待されていたマーフィーの買収に失敗したと発表した。2020年上半期に完成した醫(yī)療機器の取引総額は20億ドルに満たない。疫病は取引を完了させる法律や財務(wù)問題をより困難にしている。

シーメンスがワリアン買収の取引を開始するまでは。業(yè)務(wù)、財務(wù)上の駆動を除いて、疫病はある程度でこの合併の発生を加速するかもしれません。シーメンスに対しては、業(yè)務(wù)と腫瘍の高さが関係しているため、発生時に受ける衝撃はより直接的で、シーメンスの交渉能力を大幅に向上させました。

疫病の間に活躍したインターネット醫(yī)療サービス関連會社も人気があります。8月初め、Teladocは185億ドルで慢性病ケア管理サービスプロバイダLivongoを買収すると発表しました。

國內(nèi)から見ると、普華永道報告によると、2020年上半期に醫(yī)療健康サービス業(yè)界の投資による合併の交渉と調(diào)整作業(yè)は異なる程度の制限を受け、取引の動きは昨年より下がり、短期的には市場のリズムは影響を受けたが、長期的には業(yè)界の方向性が良いという。

再起動

疫病狀況の変化に伴って、後半の資本活動も活発になってきました。

7月13日、百済神州は20.8億ドルの世界生物製薬分野で最大規(guī)模の株式融資を完了し、腫瘍パイプラインの研究開発を加速すると発表した。2019年11月1日、安進（Amgen）は27億ドルの現(xiàn)金で百済神州の20.5%の株式を取得し、當(dāng)時の中外生物製薬企業(yè)間で最大の取引額を記録したと発表した。

バンド量の購入に伴い、全國規(guī)模の拡大、醫(yī)療保険カタログのダイナミックな調(diào)整、革新などの政策推進、資本市場の新規(guī)參入を後押しし、買収取引數(shù)は400件以上の高位を維持し、取引金額は221億ドルに達し、4年近くで最高となった。2020年に改革がさらに深化するにつれて、合併の活性度はさらに向上する見込みです。

対照的に醫(yī)療機器の分野では、2019年に海外の合併が停滯した影響で、取引額は27億ドルに大幅に飛びこみ、6年近くで最も低かった。しかし、注目すべきなのは、2019年は醫(yī)療器械プレートが集団で資本市場をラストスパートする年で、12社が科學(xué)技術(shù)プレートで成功的に発売しました。新晉の上場會社は將來の業(yè)界の買収をリードして底に觸れて反発するかどうか、期待に値する。

普華永道中國醫(yī)薬と生命科學(xué)業(yè)界企業(yè)の購買とサービス擔(dān)當(dāng)パートナーの唐迅氏は、疫病狀況は長期的に見て、人類がウイルス認知と疾病予防コントロールを重視することを助け、將來の新薬の開発、基礎(chǔ)診療施設(shè)の建設(shè)及びハイエンド醫(yī)療器械分野の発展を促進すると考えています。長期的に見て、今回の疫病の発生狀況は、人間がウイルスに対する認識と疾病の予防?抑制にまだ大きな空白が存在していることを暴露しています。

醫(yī)薬については、下半期にも國內(nèi)取引が活発になり、上場企業(yè)が資源をさらに統(tǒng)合し、國有企業(yè)が手探りで大幅な取引を行うことが期待されます。醫(yī)療機器業(yè)界の輸入代替と自主自主自主制御がトレンドとなり、短期経済政治の影響で買収が冷え込み、業(yè)界では數(shù)年前の大量合併には時間がかかりましたが、長期的な合併は依然として回復(fù)します。

注意すべきは健康サービス取引です。2013年から2019年まで、中國醫(yī)療健康サービス市場は累計924件の國內(nèi)外のM&A取引を完成しました。取引金額は累計で人民元1900億元を超えました。2016年の全體的な爆発的な成長と2017年と2018年の谷間を経験した後、2019年の総取引規(guī)模は過去最高となりました。健康診斷、養(yǎng)護、インターネット醫(yī)療などの非病院類健康サービス機構(gòu)の合併が活発になり、取引額は病院に対して反超を?qū)g現(xiàn)しました。

普華永道中國內(nèi)地及び香港地區(qū)のM&A取引サービス國內(nèi)市場及び醫(yī)療業(yè)界のM&Aサービス主管パートナーの銭立強氏は、「2013年から2019年までに、眼科専門病院の累計合併取引金額は各専門家の最高となる。婦人科、口腔などの市場投資の傾向は持続的に下がって、眼科、腫瘍、脳科などの技術(shù)の障壁の高い専科は人気があります。香港は近年の醫(yī)療機関の第一選択の上場先として、2011年から2010年までに20社の企業(yè)が香港に上場しています。

銭立強氏によると、疫病はインターネット醫(yī)療をはじめとする新技術(shù)のオンライン診療、情報伝達、供給保障などの各戦線で積極的な役割を果たした。長期的に見て、今回の疫病狀況は伝染病方式體系と等級別診療システムの整備を加速する可能性があり、基層醫(yī)療能力と醫(yī)療情報化に対してもより高い要求を提出し、より多くの投資機會を生み出しました。

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