2月末以來(lái)、米株は激しく下落し、空振りは豊作の季節(jié)を迎えました。

3月4日、米國(guó)の金融分析會(huì)社S 3 Partnersが発表した最新データによると、新型肺炎の蔓延による世界的な広がりによるスタンダード?プアーズ500種指數(shù)の下落は約10%の影響を受け、過(guò)去7つの取引で日米株の売上げ者は時(shí)価総額で513億ドルの収益を獲得した。

売空による金儲(chǔ)け効果が顕著に現(xiàn)れた下で、2月24日から3月3日の間に、米株市場(chǎng)は150億ドルの空き頭寸を超え、8480億ドルに増加した。

「主に多空戦略型、イベント駆動(dòng)戦略とプログラム化取引型ヘッジファンドで、この売空盛宴に參加しました。」ウォールストリートのマクロ経済型ヘッジファンドのマネージャーは21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に明らかにしました。複數(shù)の売空戦略の急進(jìn)的なヘッジファンドは、過(guò)去7日間の取引日の正味価値が15%以上上昇し、以前の業(yè)績(jī)不振による償還圧力を大幅に緩和した。

彼は、米株の激しい変動(dòng)の中で、ヘッジファンドへの投資価値をさらに強(qiáng)調(diào)したと告白した。しかし、利益を得るための良い日が長(zhǎng)く続くとは限らない。

S 3 Partners取締役社長(zhǎng)のイゴル?ドーサニフスキー氏は、現(xiàn)在新たに増加した約150億ドルのショートポジションは、ほとんどが短期的な利益に向かっていると告白しました。

複數(shù)のヘッジファンドマネジャーによると、3日米連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)の緊急利下げ50ベーシスポイント後、一部のヘッジファンドはすでに空振りを削減し、利潤(rùn)を得て場(chǎng)を離れた。

ヘッジファンドは、FRBが今回の利下げ不足で疫病の拡散による経済的衝撃を緩和したが、利下げが米株の短期的な反発をもたらし、せっかくの売空利益をつぶす可能性が高いと考えています。ヘッジファンドPGIM戦略アナリストのNathan Sheets氏は記者団に指摘した。

注目すべきは、米株の下落もテスラの空振りをやや「一息ついた」――これまでテスラの株価が暴騰したため、売空テスラの機(jī)構(gòu)は一時(shí)80億ドルを超えた。

過(guò)去7日間の取引でテスラの株価は下落し、売空機(jī)構(gòu)は約4分の1の損失を回復(fù)し、約20億ドルになりました。イゴル？トサニフスキー氏は言う。

売空術(shù)の多元化

2月末に米株が震動(dòng)して下落して空振りの収穫がかなり多いにもかかわらず、複數(shù)のウォールストリートのヘッジファンドマネジャーは、この売空操作はあまり高い技術(shù)が含まれていないと告白しました。

2月末のVIXパニック指數(shù)は2008年2月以來(lái)の最高點(diǎn)41.15に觸れた後、大量のイベント駆動(dòng)型、多空戦略型とプログラム化取引ヘッジファンドがうわさを聞いて、普500指數(shù)先物のショートポジションを拡大しました。上記のマクロ経済型ヘッジファンドマネージャーは言った。多くのヘッジファンドの投資モデルにおいて、VIX指數(shù)の上昇と売空力の高低は極めて高い正の相関があります。

Nathan Sheetsによると、現(xiàn)在の売空利益は最も豊富で、売空戦略が極めて急進(jìn)的なヘッジファンドであることが多い。例えば、VIX指數(shù)が40を突破した後、ヘッジファンドは15%の資金を使って、5倍のレバレッジ500種指數(shù)で、過(guò)去7日間の累計(jì)正味価値の上昇幅は20%を超えました。しかし、その売空戦略は複雑ではなく、大量の資金を持ち出してバークシャー、ボーイング、ディズニーランド、アマゾン、ナインホーンなどの重量の高い米株を売ります。

売空指數(shù)または重み株を通じて利益を博するよりも、投資型ヘッジファンドの一部が精確な狙撃株を通じて超過(guò)収益を獲得する。

量子化投資型ヘッジファンドのマネージャーは記者に対して、疫病のグローバル化拡散がさまざまな業(yè)界に與えた衝撃を重點(diǎn)的に分析し、エネルギー、自動(dòng)車、航空などの業(yè)界の需要が最も速く、関連企業(yè)の業(yè)績(jī)の下落幅が最も大きいことを発見(jiàn)しました。

現(xiàn)在、このような狙撃株の策略はヘッジファンドにも相當(dāng)な利益を獲得させます。例えば、最近の米國(guó)の天然ガスメーカー、Tellurian Inc.株価の暴落は76%を超え、売空者の平均収益は110%を超えた。

留守者の豪打

豊富な売空リターンに直面して、ますます多くのヘッジファンドはポケットを安全にすることを選択します。

「3日米連邦準(zhǔn)備理事會(huì)の緊急利下げは50ベーシスポイント後、すでに約30%の穴を切っています?！攻ぅ佶螗锐l動(dòng)型ヘッジファンドのマネージャーが記者に明らかにした。彼らは一気に50%の空白を削減しようとしたが、FRBは急落して米株の下落傾向を阻止できず、「70%の空白を持っているので、もう1日か2日観察する」と決めた。

彼は、たとえ將來(lái)しばらくの間、米株が低位でうろうろしていても、依然として80%以上の空白の頭寸を削減し続けます。全體の金融市場(chǎng)の投資意欲はすでにパニックから落ち著いていることに変わりました。

イゴル?ドサニフスキー氏によると、ほとんどの新規(guī)の空きポジションは主に短期の利益に基づいており、いったん米株が安定的に反発すれば、彼らは迅速に空を取り戻すことができるという。

しかし、金融市場(chǎng)にはいつまでも火中の栗を拾う人が欠かせない。

売空収益型ヘッジファンドのマネージャーは記者に対して、ほとんどの空振りを減らないと斷言しました。彼らはFRBが今回の利下げが疫病の拡散による世界経済の大面積の停滯リスクを効果的に緩和できるとは限らないと判斷しました。

彼はウォールストリートのヘッジファンドがF(xiàn)RBの利下げ効果について論爭(zhēng)していると指摘し、一部の機(jī)関は今回の利下げが効果的に経済活動(dòng)と市場(chǎng)信頼を回復(fù)できないことを心配しています。

橋水基金の創(chuàng)始者レイイ?ダリオ氏は、現(xiàn)在の中央銀行の利下げと資金流動(dòng)性の増加について、金利がゼロに近い価格でリスク資産の価格をある程度押し上げることができるかもしれないと指摘したが、これらの措置は実質(zhì)的に消費(fèi)したくない人を多く刺激して消費(fèi)し、経済の回復(fù)を促進(jìn)することはないと指摘した。

これも私達(dá)が思い切って大部分の空白の原因を保留するので、いったん疫病が広がったら経済活動(dòng)、企業(yè)の利潤(rùn)の増幅が深刻な衝撃を受けることを招いて、米株は大幅に過(guò)大評(píng)価することに見(jiàn)えて、新しいラウンドの空売りブームを誘発しやすいです。上記の売空収益型ヘッジファンドマネージャーは述べた。

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