春節(jié)後の株価は再び暴騰し、3月4日までに、春節(jié)以來の上海の株価は累計(jì)で10.86%上昇し、創(chuàng)業(yè)板は22.63%上昇した。2月19日から3月3日まで、A株はさらに10日間の取引日連続で成約規(guī)模が兆元を超える。

A株の相場が點(diǎn)火されるに伴って、レバレッジ株は徐々に上昇し、2月以來の2つの殘高は累計(jì)で941.71億元（3月3日の開示情報(bào)から計(jì)算する）増加しました。その中で、2月の融資殘高は約610億元増加し、2019年4月以來の最大の単月増額を記録しました。數(shù)名の証券會社の営業(yè)部の人は、融資者のリスク選好が修復(fù)され、レバレッジの熱意が向上したと話しています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、正規(guī)の二溶ルートを除いて、場外での資金調(diào)達(dá)活動も靜かに回復(fù)していることに気づいた。複數(shù)の出資會社関係者は、景気が好転するにつれて、投資家の融資需要が上昇していると話しています。國內(nèi)の「てこ」資金以外にも、資金コストの低い「香港資本」に注目する投資家が増えています。

場外暖房

春節(jié)後、株価が暴落した後、だんだん暖かくなりました?，F(xiàn)在までに、上海の指はすでに三千點(diǎn)に立ちました。創(chuàng)業(yè)板はもっと強(qiáng)い姿勢を示しています。一度2293.46の最高點(diǎn)を押し上げました。3月4日までに2169.44點(diǎn)を閉じました。

市場が活発化するにつれて、レバレッジ資金に対する市場の関心が高まってきた。

景気がよくなると、私たちの取引先を探して多くなります。深センのある合弁會社の業(yè)務(wù)マネージャーはインタビューを受けました。

疫病の影響を受けて、各業(yè)界の正常な業(yè)務(wù)は一定の衝撃を受けましたが、記者の知るところによると、現(xiàn)在は出資會社が早く「オンライン勤務(wù)」しているということです。前の業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者によると、契約書は郵送できます。保証金は電話してから5分で入金できます。資金量が大きいなら、私達(dá)の事務(wù)所に來て契約を締結(jié)することもできます。

レバレッジから見ると、記者がひそかに訪問した3つのラインの下で出資會社のレバレッジは普通5倍以內(nèi)で、元金は5萬元でスタートして、資金コストは月利1.4%-1.8%と違って、普通は単獨(dú)で30%-40%のポジションを求めて、大多數(shù)の取引先のマネージャーは2-3株を配置することを提案しています。

このうち、最高のレバレッジ（5倍）を提供している子會社の業(yè)務(wù)マネージャーは、「レバレッジの5倍の月利率は1.8%前後で、月ごとに契約を締結(jié)する。（元金が100萬円になれば）1.6%の月利を上げられます。これ以上はできません。今は銀行の引き出しコストも1ポイントになります?！?/p>

具體的には、現(xiàn)在の場外出資の主な操作手順は、投資家と投資家が保証金、資金コスト、契約期限などを事前に約束し、また出資會社から証券口座を提供し、投資者に投資命令を送信する権限と照會の権限を授権するとともに、投資者に初期保証金を登録口座に振り替えるよう要求しています。その後、投資家は出資會社が提供する口座を利用して取引を行うことができます。

しかし、出資會社は運(yùn)営の安全を保障するために、事前に投資者とリスク條項(xiàng)を約束します。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は個人口座の出資契約書から、投資家は當(dāng)日の下落率が8%を超えて、連続して下落した後に初めて株を開けてはいけないということが分かりました。総時価は當(dāng)該株式の前の5日間の取引日の何れも成約額の10%を超えてはならない（満場または重大事項(xiàng)の停止は除く）。

また、雙方は警告線、平倉線を約束しており、一般的に取引口座の保証金が60%以下（本數(shù)を含む）の場合は警戒線として扱います。この時、業(yè)務(wù)マネージャーは投資家に倉庫補(bǔ)填を通知し、さらに一部の資金使用権限を減倉し、凍結(jié)する権利があります。取引口座の保証金が50%以下（本數(shù)を含む）の場合は平倉線となり、出資會社は強(qiáng)制的に倉庫を平蔵します。

もし利益が出たら、契約終了前にも前倒しで抽出できます。當(dāng)社は1萬整數(shù)倍で抽出し、T＋1は入金します。深センのもう一つの株式投資業(yè)務(wù)に従事する取引先のマネージャーは指摘しています。

北京のある外資系業(yè)務(wù)マネージャーによると、提攜業(yè)務(wù)をしたことがある「古いお客さん」は、出資に対する依存度が高く、「ここのお客さんは普通テコがいっぱいです。80萬元で、4倍のレバレッジは月利1.5ぐらいで、二倍、三倍はやや低いです。1.3ぐらいです?！?/p>

場外出資と比べて、記者は2つの投資家のスタイルが相対的に慎重であることに気づきました。レバレッジは普通1：1以內(nèi)ですが、取引意欲も少しも落ちていません。

春節(jié)以來、融資殘高は2月3日の1.02兆元から3月3日の1.10兆元に激増しました。その中、2月26日の両融殘高はまだ1.11兆元の最高値を突破しました。

深センのある中型証券會社の営業(yè)部の人は記者に対して「（2つの）取引がよく、周期的に來た」と指摘しました。（疫病の狀況下で）みんながやることがないし、株価はお金を稼ぐ効果があるからです。」

しかし、新たな口座開設(shè)數(shù)から見ると、変化は明らかではない。前述の営業(yè)部関係者は、疫病の影響を受けて、「営業(yè)部は現(xiàn)場の取引先がほとんどなくなりました。

しかし、同業(yè)者は「両方の顧客は証券営業(yè)部にとって重要な顧客であり、顧客が外出できる限り、解決策を講じる」と話している。

香港配資ブーム

言及に値するのは、國內(nèi)の「てこ」資金のほか、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、資金コストがより低い「香港資本」に注目する投資家が増えていることにも注目している。

最近、記者は社交プラットフォームからこのような情報(bào)を見ました?！干蠄鰰?、機(jī)関投資家、大戸融資に対して、香港証券會社の最高信用三倍のレバレッジが満場し、陸株通とQFII取引ルートを通じて、香港の低コスト資金を使って、レバレッジを拡大してA株を買います。」

この方式の主な利點(diǎn)は「陸股通取引席は、香港中央決算有限公司が貫かれず、安全であることを示している。香港の資金コストは低く、価格性能比が高く、レバレッジを拡大し、単票の満倉は最高1：3である。単券の限度額は最高で信用総額の2點(diǎn)から3點(diǎn)までを與え、審査基準(zhǔn)の品質(zhì)と信用限度額と周期によって、平均コストを計(jì)算することができる。年化は9～10です?！?/p>

実は、このニュースはA株の市場上ではもう珍しいことではないです。2019年2月から、北上資金がA株に大規(guī)模に流入し、市場関係者から「偽外資」が混入したという疑惑がありました。つまり、國內(nèi)機(jī)構(gòu)は香港に會社を設(shè)立してA株を投資することによって、內(nèi)陸投資家自身が海外資金を持っています。

この現(xiàn)象は香港証券監(jiān)會の注目を集めたこともあります。しかし、A株の市況が好転するにつれて、関連業(yè)務(wù)は再び盛んになりました。

しかし、プライベートエクイティ機(jī)関の人も21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対して、香港の資金は外部から「コストが3%から4%まで低い」「最高のレバレッジは10倍以上に達(dá)する」と言われていません。

「（てこ）正規(guī)銀行はそんなに高くないです。私達(dá)が作ったてこは1：1で、資金コストは5%で、安い（資金）はそんなに高いてこを與えることができません。國內(nèi)と同じです。単券の時は価格が安いです?！?月3日、上海のある私募基金のパートナーはインタビューを受けた。

融資客は科學(xué)技術(shù)株を愛顧する。

さて、これらの融資客の資金はどこに流れているのでしょうか？

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は公開データと取材を通じて、市に継続的に進(jìn)出するてこ資金が、科學(xué)技術(shù)、醫(yī)薬などの分野に大量に流入していることを知った。

Windデータ統(tǒng)計(jì)によると、2月以來、金融券の純購入額の前の5つの業(yè)界は電子、コンピュータ、醫(yī)薬生物、化學(xué)工業(yè)、通信業(yè)界であり、購入額はそれぞれ173.45億元、123.90億元、71.93億元、63.96億元、58.14億元である。融資の純販売額の前の5つは不動産、食品飲料、レジャーサービス、商品貿(mào)易と交通輸送で、販売額はそれぞれである。別は-15.02億元、11.97億元、10.41億元、6.65億元、6.40億元です。

祝日後の融資客の全體的な増加狀況から見ると、2月以來、合計(jì)292株が融資客を獲得して累計(jì)で純購入して億元を超え、31株が融資客を獲得して累計(jì)5億元を超えた。TCL科技、中興通迅、華天科技、サザエセメント、中航飛行機(jī)、四次元図新の6つの上場會社は融資客の加倉を獲得して10億元を超えます。融資盤の在庫から見れば、科學(xué)技術(shù)株が多いです。

一方、前述の深セン支社の関係者も記者に対し、「最近は（科學(xué)技術(shù)株の顧客を相手に）多くの科學(xué)技術(shù)基金が入場を待っています。市場上には科學(xué)技術(shù)基金の窓口指導(dǎo)に関する噂がありますが、買うべきものはやはり買うべきです。最大倉庫に対して一定の要求があり、多くのファンドは一日でいっぱい募集します。総合株価はまだいくら上がっていません。弾薬がだんだん足りてきたので、今年の株式市場は大きなチャンスがあると思います?！?/p>

前述のように北京のある投資業(yè)務(wù)に従事する取引先のマネージャーも、「この二日間は市場でもいいです?？茖W(xué)技術(shù)株を投資する人もいます。醫(yī)療株を投資する人もたくさんいます。疫病の影響で、皆さんの情熱が高いです?！?/p>

しかし、業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者によると、顧客にハイテク株を割り當(dāng)てることをあまり勧めていません?！缚茖W(xué)技術(shù)株にはフィードバックがあると思います。今はもう高くなっています。優(yōu)良品質(zhì)のブルーチップをお勧めします。バンドも小さいので、うまくいけば10點(diǎn)で50%稼げると思います?！?/p>

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