1月8日、夏ベル（SH：5.52元/株の時(shí)価総額は30.23億元である。アパレル業(yè)界唯一のA株とH株の両地に上場(chǎng)する會(huì)社として、2017年高位の時(shí)、夏ベルA株の総時(shí)価総額は160億元を超えます。高位に比べて、今の時(shí)価は8割の水に縮む。
買い戻し計(jì)畫(huà)
最近、ラザベルは再びA株の買い戻しの進(jìn)展を発表しました。公告によると、會(huì)社は1月3日の當(dāng)日に約283.42萬(wàn)元の人民元で48.5萬(wàn)株のA株の株式を買い戻し、発行済み株式の0.09%を占めた。
ラシャベルが1月2日に発表したA株の公告によると、2019年12月31日現(xiàn)在、會(huì)社は集中入札取引方式を通じて累計(jì)1016.53萬(wàn)元を費(fèi)やして188.18萬(wàn)株のA株の株式を買い戻し、會(huì)社の総株価の0.34%を占め、會(huì)社A株の0.57%を占めている。
買収計(jì)畫(huà)はラシャベル2019年10月第3回臨時(shí)株主総會(huì)での議案決定に由來(lái)しているという。今回の買戻し期間は2019年3月22日から2020年3月21日までで、買戻し金額は0.5-1億元とする。
この買い戻しの動(dòng)きは、2015年にシャベルが提出した安定株予約にさかのぼります。2015年9月15日、ラシャベルは「上海ラシャベル服飾株式有限公司A株を後三年內(nèi)の安定會(huì)社A株の予備案に上場(chǎng)する」と発表した。前案では、A株の正式な上場(chǎng)取引日から3年間は不可抗力によるものではないと規(guī)定されており、會(huì)社の株価が20日間連続の取引日終値を下回ると、會(huì)社の最近の一株當(dāng)たり純資産の生産額を下回り、會(huì)社は安定株価第一位の義務(wù)者として、會(huì)社の株を買い戻すことを會(huì)社の株価を安定させる具體的な措置とする。
2019年7月18日から2019年8月14日まで、シャベルA株の株価は20日間連続の取引日の終値が會(huì)社の最近の一期監(jiān)査済みの純資産1株當(dāng)たりの生産額を下回り（會(huì)社2018年末の監(jiān)査済み1株當(dāng)たりの純資産は約6.95元の人民元/株）、安定株価の予備案件をトリガした。
新たな安定株価の前案では、シャベルは買い戻し株式の価格區(qū)間、資金総額、買い戻し用途及び買い戻し期限を調(diào)整しました。その中で買い戻し期限は6ヶ月延長(zhǎng)され、2020年3月21日までです。
　資金の圧力
ラシャベルの2019年第3四半期報(bào)告によると、2019年第3四半期末までに、會(huì)社の資産総額は97.02億元で、負(fù)債総額は71.61億元で、資産負(fù)債率は73.81%に達(dá)した。一方、會(huì)社の資金調(diào)達(dá)活動(dòng)によるキャッシュフローの純額は11.04億元で、夏ベルは主に今回の返済銀行ローンの増加によるという。
また、海通証券の1.416億株の株式を?qū)g際に支配者の邢加興が押収したという。會(huì)社の第二大株主である上海合夏も累計(jì)3850萬(wàn)株を保有しており、4520.44萬(wàn)株の持株総數(shù)の85.17%を占めている。邢加興と上海合夏は累計(jì)1.8億株を擔(dān)保し、両者の合計(jì)持株総數(shù)の96.27%を占める。
また、ネット上ではラザベルのようなサプライヤーが、滯納していた數(shù)百萬(wàn)円の代金の返済を求めるという文章が流れています。文章によると、ラシャベルは2019年5月から滯納し始め、11月、12月まで返済計(jì)畫(huà)がありますが、まだ本格的に施行されていません。契約書(shū)の寫(xiě)真によると、甲は上海ラシャベル服飾株式有限公司で、畫(huà)像の中には納品場(chǎng)所とこの購(gòu)買注文書(shū)は加工請(qǐng)負(fù)契約などの文字があります。
負(fù)債圧力については、ラシャベル氏が経済観察網(wǎng)のインタビューに答え、キャッシュフローのバランスに焦點(diǎn)を當(dāng)て、資産と負(fù)債構(gòu)造の改善を堅(jiān)持すると表明した。資金源の開(kāi)拓において、會(huì)社は既存の銀行ローン、プロジェクト融資などの方式を除いて、ルート構(gòu)造の調(diào)整、注文モードの最適化、會(huì)員マーケティングの推進(jìn)、製品全ライフサイクルの管理などの手段を通じて、有効的に當(dāng)期の経営活動(dòng)によって発生した現(xiàn)金の流入金額を増加することができます。
ラシャベルは長(zhǎng)期預(yù)金資産を活用し、融資を獲得し、主な業(yè)務(wù)発展に資金サポートを提供する。昨年11月の公告によると、ラシャベル全額出資子會(huì)社のラシャベル服飾（太倉(cāng)）有限公司は太倉(cāng)嘉裳倉(cāng)庫(kù)有限公司の100%株を擔(dān)保とし、5億5千萬(wàn)元の委託貸付に資産擔(dān)保と質(zhì)権を提供する予定です。ラシャベル回復(fù)経済観察網(wǎng)によると、上下階のサプライチェーン融資、資産サポート融資などを通じて、銀行ローンの有益な補(bǔ)充として、流動(dòng)資金の回転需要を十分に満たすという。
在庫(kù)高はラザベルが直面する問(wèn)題でもあります。整理して発見(jiàn)しましたが、シャベルの在庫(kù)は2017年末から20億元以上を維持しています。2019年3月期報(bào)によると、報(bào)告期末時(shí)點(diǎn)の在庫(kù)の帳簿価値は21.99億元に達(dá)した。これに対して、ラシャベルは在庫(kù)商品について、商品設(shè)計(jì)、外注加工生産、商品配分、季節(jié)中の流通などの各段階で、消費(fèi)者のニーズを満足させ、販売を?qū)g現(xiàn)することを目標(biāo)にして、製品の回転効率を確実に向上させると述べました。
フォーカスを繰り返す
ラシャベルは昨年、関連資産を3回連続で分離した。
201年12月18日夜、ラシャベルは、全資子會(huì)社の上海ラ夏企業(yè)管理有限公司が人民元1元の取引で対価譲渡に保有する形際実業(yè)（上海）有限公司の60%の株式を持つと発表しました。
同年6月には、ラシャベルの全額出資子會(huì)社のラシャが2.75億元の人民元で取引し、その保有する天津星の無(wú)斷企業(yè)管理コンサルティングパートナー企業(yè)（有限パートナー）の98.04%のシェアを譲渡した。
同年5月、ラシャベルは2億元の取引で杭州雁児企業(yè)管理コンサルティング有限公司に杭州陰渉電子商取引有限公司の54.05%の株を売卻しました。
3回の取引では、ラザベルは、會(huì)社の経営負(fù)擔(dān)をさらに軽減するため、核心的な婦人服ブランドの発展に焦點(diǎn)を當(dāng)てると発表しました。
また、メンズの子會(huì)社ジャックウォーカーは1.6億円の損失を計(jì)上し、今年10月には、ラシャベルは裁判所に破産清算を申請(qǐng)しました。
夏のベールの下のブランドは婦人服、男裝、子供服など多くの分野に及んでいます。連続して剝離した後、夏のベルの次のステップはどうなりますか？これに対して、ラシャベルは、主要婦人服ブランドを中心としたブランド差別化の発展方向を段階的に確立し、男裝ブランドの業(yè)務(wù)発展規(guī)模を縮小し、核心店舗を保留し、男裝チームを統(tǒng)合し、資源の投資リターンを高めると発表しました。會(huì)社は他のブランドに対して利潤(rùn)の改善を核心にして、積極的に業(yè)務(wù)の発展規(guī)模を縮小して、資源の非効率な投入を減らします。今後も投資プロジェクトの予算達(dá)成狀況を厳格に管理し、會(huì)社の発展戦略と將來(lái)の期待達(dá)成率が低い項(xiàng)目を処分し、會(huì)社の調(diào)整転換の円滑な実施を保障する。