貴人鳥(niǎo)のけががひどいです。

12月中旬、貴人鳥(niǎo)は公告を発表しました。債券の元利を期限通りに履行できなかったため、一部の銀行口座は凍結(jié)されました。その前の一ヶ月間、貴人鳥(niǎo)は3769.5萬(wàn)株の流通株を無(wú)制限に売卻し、京東司法オークションに出品されました。

これは初めてでもないです。天眼調(diào)査のデータによると、貴人鳥(niǎo)の一部の株式は7回の競(jìng)売を経験しています。これらは貴人鳥(niǎo)集団から以前凍結(jié)された4.27億株で、上場(chǎng)會(huì)社の総株価の67.86%を占めています。

資本市場(chǎng)の変動(dòng)は、貴人鳥(niǎo)市場(chǎng)の価値を20億円以上に下落させた。このA株の運(yùn)動(dòng)ブランドの第一株は、時(shí)価総額が400億元を超えました。

中國(guó)のスポーツ用品業(yè)界は、この暗黒の歴史を共有している。すべて晉江のあの暗い河から源を発するので、デル恵、喜得龍、金萊克などの私達(dá)の熟知しているブランドはとっくに死去して、貴人の鳥(niǎo)も少なくとも6年我慢しました。

6年前、この靴業(yè)界の大手ラインショップは5560店に達(dá)しました。2019年の上半期には、この數(shù)字は2685軒となり、半値下がりしました。私達(dá)の疑問(wèn)を引き起こしたのは、同じように黒河のほとりの安踏、李寧が、依然としてこの長(zhǎng)い冬を通り抜けたことです。

時(shí)代の流れは、いつ、どこで貴人鳥(niǎo)の羽を濡らしたのだろうか？

晉江系に従います。貴人鳥(niǎo)は三四線に飛びます。

怠け者の熊のスポーツはかつて1篇の広く伝えられる文章を書(shū)いたことがあって、晉江の陳埭鎮(zhèn)の靴の都の道端の烏辺港を述べます。文內(nèi)では、「烏辺港は晉江のスポーツ用品の母河のように、1987年に懐胎した大潮が満ちています。」

この年のブームは多くの有名なスポーツブランドを巻き起こしました。例えば、烏辺港の北側(cè)の村には、特歩、ジョーダン、デル恵などのブランドが林立しています。烏辺港の南側(cè)の村には、安踏、361°が特に目立っています。

晉江は大きくないです。泉州の貴人鳥(niǎo)は遠(yuǎn)くありません。1987年に林天福も工場(chǎng)を建てて國(guó)際スポーツブランドのために代行サービスを提供しました。しかし、來(lái)料加工のOEMモデルの弊害が明らかになりました。ナイキ、アディなどの國(guó)際ブランドの前では言葉の権利がありません。

林天福と同じ年に工場(chǎng)を設(shè)立した丁水波も同感です。2001年、彼の三興は“特歩”のブランドを出して、そしてニコラスツェーを誘って支持して、“風(fēng)火の世代”の運(yùn)動(dòng)靴の設(shè)計(jì)に參與します。その後、このスニーカーは120萬(wàn)足を販売して、今まで誰(shuí)も破れないスポーツシューズの販売記録を作りました。

00年代以降、晉江靴業(yè)はOEMから自主ブランドのOBMモデルに進(jìn)化しました。林天福はもちろんこの機(jī)會(huì)を逃していません。彼は自分のブランドに「貴人鳥(niǎo)」と名づけて、自分で生産して販売し始めました。

當(dāng)時(shí)、國(guó)內(nèi)の一、二線都市はナイキ、阿迪などのハイエンドの國(guó)際ブランドによって支配されていました。対抗できる代表は李寧、安踏など90年代初めに設(shè)立されたベテラン選手です。2009年前後までは、李寧の國(guó)內(nèi)販売量はナイキを超えています。

貴人鳥(niǎo)と特歩、ジョーダン、それから361°は全部三四線都市に沈んで、甚だしきに至っては郷鎮(zhèn)の一級(jí)です。

強(qiáng)い相手と正面に向き合わないのは、商業(yè)の世界で通用する道です。國(guó)美と大鐘と一二線都市で會(huì)わないために、蘇寧も當(dāng)時(shí)は三四、五線に沈んでいました。億滋などの國(guó)際的な威嚇を避けて、達(dá)利園も県城に行きました。その後のOPO、vivoも三四線都市から発展しました。

雁の群れを支えて沈んでいくと、貴人鳥(niǎo)と晉江系の仲間たちはだいぶ省けそうです。コンサルティング會(huì)社の歐睿國(guó)際（Euromonitor）はスニーカー業(yè)界の調(diào)査報(bào)告によると、2010年までに中國(guó)のスニーカー業(yè)界のトップ10ブランドを合計(jì)して國(guó)內(nèi)のスニーカー小売市場(chǎng)のシェアの73.52%を占め、國(guó)內(nèi)のスポーツウェア小売市場(chǎng)のシェアの62.40%を占めている。この10つのブランドは順次ナイキ、李寧、アディダス、アン踏、361度、特歩、ピケ、ジョーダン、貴人鳥(niǎo)、プーマです。

このうち、特に2008年に香港に上場(chǎng)して5.08億香港元を儲(chǔ)けました。361°は2019年に香港に上場(chǎng)しました。當(dāng)時(shí)はすでに國(guó)內(nèi)ブランドのトップ3でした。

貴人鳥(niǎo)の順位が後ろに寄って、その後A株のIPOをダッシュして発売する時(shí)、すべての同行者はやっとこの沈黙している鳥(niǎo)を見(jiàn)ます。その株式募集の説明書(shū)によると、2012年、貴人鳥(niǎo)の売上高は28.6億元で、李寧の50%に足りない。しかし、貴人鳥(niǎo)はこの一年に5億も儲(chǔ)けましたが、李寧は19億の損失を出しました。

沈下市場(chǎng)に飛來(lái)した貴人鳥(niǎo)は「極致価格比」と口にするが、純金利は當(dāng)時(shí)の國(guó)內(nèi)一を大きく上回った。

上場(chǎng)を図る：2年で3000店以上の店舗が落ち込んでいる

スポーツシューズプレートの地域産業(yè)が集積し、中國(guó)のスポーツ用品業(yè)界全體が晉江企業(yè)の成長(zhǎng)の中で膨張を加速させている。

李寧、安踏、鴻星爾克、ピケ、喜得龍、チル、強(qiáng)豪、ジョーダン…これらの數(shù)え切れないブランドは烏辺港の黒河のほとりに積み上げられています。貴人鳥(niǎo)や林天福にとって、ここは戦後基地でも前線です。

どうやって同じ村の友達(dá)との競(jìng)爭(zhēng)の中で著実に存続しますか？上場(chǎng)して、資本の力を借りてもっと高く飛んでいって、これは林天福の思い付く最優(yōu)秀解決案です。

2009年から、林天福は資本ゲームをやり始めました。その後、億興投資、貴人鳥(niǎo)投資、弘智投資などを?qū)毪筏蓼筏?。チャネルの成長(zhǎng)もこの年から始まり、その店舗數(shù)は2009年の1847社から2011年の5067社まで急増し、年間複合成長(zhǎng)率は65.63%に達(dá)した。

このスピードはどれぐらい速いですか？2011年の店舗數(shù)は7865間の361°まで急速に広がりました。2009年以來(lái)の年間複合成長(zhǎng)率も19.58%にすぎません。服の消費(fèi)業(yè)界全體を手に入れて、夏ベル（La Chapelle）はわずか數(shù)年で9000店以上の店舗をオープンしましたが、ざっと計(jì)算してみると、その年の複合成長(zhǎng)率は40%を超えたばかりです。

急速な成長(zhǎng)の下で、貴人鳥(niǎo)は2012年に順調(diào)にIPOで會(huì)議を行いました。2014年1月24日、林天福は上交所で鐘をつき、秒は泉州の第一富に変わった。

今回、貴人鳥(niǎo)はA株の運(yùn)動(dòng)ブランドの第一株となりました。株価も一緒に426億元まで上がりました。李寧を超えます。當(dāng)時(shí)のデータによると、貴人鳥(niǎo)のマーケティングネットワークはすでに全國(guó)31の省、自治區(qū)と直轄市に分布しており、5560の貴人鳥(niǎo)ブランドの小売端末は中國(guó)に占拠されています。

明らかに，これはTo IPOモードの成長(zhǎng)戦略である。

上場(chǎng)に成功した後の貴人鳥(niǎo)は後程力がないです。貴人鳥(niǎo)の発売後初の年報(bào)では、同社の売上高は19.20億元で、同20.21%減少したが、純利益は3.12億元で、同26.27%減少した。

最初の年報(bào)の成績(jī)がよくないので、貴人鳥(niǎo)の脫出理由を見(jiàn)つけることができます。

第一に、1978年以來(lái)、中國(guó)企業(yè)の成長(zhǎng)は、能力ではなく、市場(chǎng)の不足から來(lái)ています。周其仁先生の話を使って、水の大きい魚(yú)は大きいです。陳春花さんは市場(chǎng)が企業(yè)を育成したので、企業(yè)が市場(chǎng)を育成したのではないと言いました。

市場(chǎng)の自然成長(zhǎng)によるチャンスに対して、中國(guó)企業(yè)は十分な能力を持っていません。これらはこの要素の成長(zhǎng)の中で発展の空間を得ただけです。しかし、2012年からは、靴や帽子を含む中國(guó)の紡績(jī)産業(yè)が冬に入りました。ある専門(mén)家は當(dāng)時(shí)、「未來(lái)5-10年、中國(guó)紡績(jī)産業(yè)はリスクの高い発展期とモデルチェンジ衝突期にある」と話していました。

スポーツブランドに焦點(diǎn)を當(dāng)てていますが、この業(yè)界は2013年以降に加速します。しかし、インターネットや新ブランドの參入によって、貴人鳥(niǎo)の「天高鳥(niǎo)飛翔」は大きな環(huán)境では許されなくなりました。

第二に、単店の収益が低下し、企業(yè)が急速に拡張する後遺癥である。市場(chǎng)販売の増加の母體は、規(guī)模ではなく、システム建設(shè)と効率的な実行力である。

呉暁波、許知遠(yuǎn)が中小企業(yè)を訪問(wèn)する番組の中で、紹介があります。2010年以降、全國(guó)のチェーンチャンネルは自動(dòng)化情報(bào)と同期して、各店舗の商品を手配し、リアルタイムで市場(chǎng)の販売データをフィードバックします。

その時(shí)、貴人鳥(niǎo)はこのような高効率システムがありますか？

この問(wèn)題は私達(dá)を思わずに本當(dāng)の靴の王百麗を思い付かせます。高所から見(jiàn)下ろす資本は百麗私有化後に取引を続け、張磊がした一つのことは、2萬(wàn)軒の店舗の在庫(kù)を情報(bào)化することです。すべての在庫(kù)はリアルタイムで工場(chǎng)に反映されています。各靴を何回も試著したり、一人で履いたりしていません。

この件は2016年以降に実施されます。當(dāng)時(shí)、貴人鳥(niǎo)を含めたすべての仲間は、このような効率的なシステムを構(gòu)築することができませんでした。

これは貴人鳥(niǎo)の失速の鍵かもしれません。

5年の多元化：資金をなくしても本業(yè)が折れました。

今から見(jiàn)れば、あの群狼が集まっている時(shí)代に、開(kāi)店を加速して資本市場(chǎng)に近づくのは、貴人鳥(niǎo)の間違いではない。2012年以降の市場(chǎng)の引き締めによって、貴人鳥(niǎo)の成長(zhǎng)速度が落ちるのは必然です。

続いて、資本市場(chǎng)から募集した資金を持ってルートシステムを建設(shè)し、ラインの下で実行力を高めます。貴人鳥(niǎo)の店舗はまた成長(zhǎng)するかもしれません。當(dāng)時(shí)、貴人鳥(niǎo)はディーラーに依存しているという見(jiàn)方があったとしても。

しかしメディアの世論に制約されて、林天福はこのようにしていません。當(dāng)時(shí)、市場(chǎng)では貴人鳥(niǎo)に対する質(zhì)疑は単一の業(yè)務(wù)に依存し、成長(zhǎng)空間は限られていた。

その後、貴人鳥(niǎo)は単なるスポーツブランド鳥(niǎo)ではなく、「スポーツ衣料品製造をベースに、様々なスポーツ産業(yè)の形態(tài)を整えて発展してきたスポーツ産業(yè)グループ」です。はい、2014年以降、貴人鳥(niǎo)は多様化し、汎スポーツ産業(yè)を配置するようになりました。

2015年から、貴人鳥(niǎo)はタイガー投資、スポーツ資本の設(shè)立など、スポーツブローカー業(yè)務(wù)を推進(jìn)するなど、産業(yè)資本への転換を行っています。林天福氏は、未來(lái)のスポーツ競(jìng)技娯楽業(yè)、スポーツ消費(fèi)サービス業(yè)の成長(zhǎng)空間は、現(xiàn)在やっている製造業(yè)をはるかに超えるかもしれないと考えています。

これは業(yè)界共通認(rèn)識(shí)です。2006年の「スポーツ事業(yè)第11次5カ年計(jì)畫(huà)」では、2020年にトレーニングに參加する人は4.35億人に達(dá)し、スポーツ消費(fèi)額は1人當(dāng)たりの可処分所得の割合が1%を超えると指摘しています。

企業(yè)の調(diào)査を経て、不完全な統(tǒng)計(jì)を取りました。貴人鳥(niǎo)は全部で31社の會(huì)社を投資しました。サッカー、バスケットボール、ランニング、フィットネス、アウトドアなどのホットスポーツプロジェクトを含みました。また、小売業(yè)者名の靴庫(kù)、傑の行、勝道スポーツ、PRINCE中韓市場(chǎng)の授権代理も買(mǎi)収しました。

大規(guī)模なエピタキシャル拡張は、企業(yè)家が資本に左右される普遍的な現(xiàn)象である。當(dāng)時(shí)、貴人鳥(niǎo)の袁衛(wèi)東副総裁はまた、貴人鳥(niǎo)のモデルチェンジには羅針盤(pán)の方向性が必要であり、みんなが羅針盤(pán)を持っている時(shí)には、GPSが一歩一歩ずつ変貌して著地する必要があると説明しました。

資本のGPSは多くの細(xì)分市場(chǎng)を手に入れましたが、著地できるかどうかは市場(chǎng)のデータを見(jiàn)ます。2018年、貴人鳥(niǎo)の損失は6.86億元で、同536.01%減少した。その中の杰の行の投資損失は1.12億元で、買(mǎi)付名の靴庫(kù)の評(píng)判は9320.32萬(wàn)元の準(zhǔn)備ができています。期末棚卸資産の値下がりは6401.04萬(wàn)元の準(zhǔn)備ができています。

2019年6月、貴人鳥(niǎo)は株主総會(huì)で、汎スポーツ産業(yè)の多元化の道を放棄し、本業(yè)に復(fù)帰すると表明しました。株式の凍結(jié)、債務(wù)が多く、現(xiàn)金の流れが悪いだけです。貴人鳥(niǎo)は次の富貴鳥(niǎo)ではないでしょうか？世論はもう一度この企業(yè)を見(jiàn)てみます。

貴人鳥(niǎo)は資本に敗れる

貴人鳥(niǎo)の発表では、本業(yè)復(fù)帰の具體策について言及しました。

第一に、伝統(tǒng)的なスポーツシューズ業(yè)界の運(yùn)営能力をしっかりと固め、同時(shí)に積極的にインターネットを抱擁し、京東戦略提攜をきっかけに、インターネットエレクトビジネスプラットフォームとの協(xié)力を強(qiáng)化し、新ブランドを含む多ブランドの効率的な運(yùn)営モデルを強(qiáng)力に推進(jìn)する。

第二に、ブランドの運(yùn)営を強(qiáng)化し、貴人鳥(niǎo)ブランドを著実に実施し、AND 1、PRINCEブランドの投入と普及を拡大し、新たな國(guó)際ブランドの導(dǎo)入に力を入れ、ブランドプレミアム能力を向上させ、中高級(jí)市場(chǎng)に入るために、貴人鳥(niǎo)を多ブランド、多市場(chǎng)、多ルートのスポーツ用品會(huì)社に開(kāi)拓するよう努力します。

2015年のあのシーンとあまりにも似ているようです。當(dāng)時(shí)、李寧會(huì)社は3年連続で損失を出しました。創(chuàng)始者の李寧が帰ってきたので、インターネットの方向に転換すると提出しました。これに先立ち、アンは2013年にインターネットのモデルチェンジを提出し、2014年には子供ブランドから短いビデオを通じてマーケティングを開(kāi)始した。

貴人鳥(niǎo)は「モバイルインターネット紀(jì)元」を遅くしました。2017年には、すでに安踏丁世忠が考えています。今後10年間のインターネット時(shí)代が終わり、何がより多くの新しい配當(dāng)をもたらすかということです。

他の人がインターネットから出たいと考えている時(shí)、貴人鳥(niǎo)は中に入ってみたいと思います。

前の獣樓処は一つの物語(yǔ)を言いました。米國(guó)の若者が一晩で金持ちになった後、なぜ富豪が破産するのかという問(wèn)題を考えました。

若者はこの道を通っていない。毎日遊んでばかりいて、死んでも破産しない。

上海交通大學(xué)國(guó)際合併研究センターの兪鉄成主任は、2019年以來(lái)、海航、力帆などのオーディエンスが事故を起こし、多くは多元化の拡大を好んでいると述べました。このような拡張は、主要業(yè)務(wù)が微調(diào)整されると、資金チェーンが破斷され、急速に崩壊する。

貴人鳥(niǎo)は、本営業(yè)務(wù)が落ち込んでいる狀況の下で、多元化の拡大を行っています。

當(dāng)年の貴人鳥(niǎo)は、資本の前で慌てて道を選ばない。