10月23日、科創(chuàng)板上市委員會(huì)は広東華特ガス株式有限公司、広東紫晶情報(bào)記憶技術(shù)株式有限公司、南京萬(wàn)徳斯環(huán)境保護(hù)科學(xué)技術(shù)株式有限公司、北京龍軟科學(xué)技術(shù)株式有限公司の先発上場(chǎng)申請(qǐng)を?qū)徸hしました。

四つの企業(yè)の中で、紫晶記憶、萬(wàn)徳斯環(huán)境保護(hù)、龍軟科技は晨財(cái)智の投資企業(yè)です。その前に、達(dá)晨財(cái)智が投資したウォルド、安博通、熱景生物はすでに科學(xué)創(chuàng)板に登録しました。

「コーニングボードはハードテクノロジーの投資の『春』を開いており、自主的にコントロールでき、輸入に取って代わることが未來(lái)の株式投資のメインテーマになる」達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)始パートナー、會(huì)長(zhǎng)の劉晝?cè)谶_(dá)晨2019年経済フォーラムで述べた。

達(dá)晨財(cái)智は國(guó)內(nèi)初の市場(chǎng)化方式で設(shè)立された本土投資機(jī)構(gòu)で、現(xiàn)在は23期の基金を管理しています。管理基金の総規(guī)模は300億元近くに達(dá)しています。投資企業(yè)は500社近くで、146社を成功裏に退出しました。そのうち84社が上場(chǎng)し、65社が企業(yè)の買収や買い戻しを通じて退出しました。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は上述のフォーラムで、達(dá)晨財(cái)智は2019年にハード技術(shù)と消費(fèi)アップグレードの分野で引き続き深く耕しているだけでなく、ファンド管理と撤退方式で新たな模索を行ったことを明らかにしました。

達(dá)晨財(cái)智執(zhí)行パートナーの肖氷総裁が言ったように、「最大の投資機(jī)構(gòu)ではなく、ファンドの1銭を自分のお金として対外投資したいだけです?！?/p>

ハードテクノロジーの「春」

今年7月22日、超硬工具のサプライヤーであるウォルドは、コーチングボードの最初の企業(yè)の一つとして上で鐘をつきました。

ウォルトは2006年に設(shè)立されました。主要製品とサービスは世界のハイエンド超硬工具市場(chǎng)に位置しています。超高精密かつ高精密超硬工具及び超硬材料製品の研究開発、生産と販売業(yè)務(wù)に専念しています。

達(dá)晨財(cái)智は2011年に経営するダ晨銀雷基金を通じてウォルトに投資し、上場(chǎng)前の第二の株主であり、今回の発行前の持ち株比率は6.27%である。

熱景生物は、達(dá)晨の投資ポートフォリオの中でも代表的である。今年9月30日、熱景生物がコロイド板に上場(chǎng)し、「コロイド體外診斷第一株」となった。

達(dá)晨財(cái)智は熱景生物の一番早い機(jī)関投資者で、管理の達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)瑞を通じて全部で熱景生物の16.47%の株を持って、會(huì)社の第二位の株主にランクされています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、達(dá)晨財(cái)智は熱景生物の上場(chǎng)前に、古い株の譲渡によって小さい割合で退出することを?qū)g現(xiàn)しました。すでに実現(xiàn)された現(xiàn)金リターンは以前の投資コストをカバーしています。2017年末の投資時(shí)、熱景生物の會(huì)社予想値は8.5億元であり、10月23日の終値から計(jì)算すると、朝現(xiàn)在持っている株式の価値は依然として5億元を超えている。

2019年はコロッケ「元年」であり、創(chuàng)業(yè)板が開板してからちょうど10年になります。かつての創(chuàng)業(yè)板の第一陣28社の上場(chǎng)企業(yè)の中で、達(dá)晨財(cái)智は億偉リチウム能、アイル眼科とネット宿泊科學(xué)技術(shù)の「獨(dú)中三元」に頼って、創(chuàng)業(yè)板の開門の大勝者となりました。

今、前述の企業(yè)の売上高と純利益は同期の上場(chǎng)企業(yè)の中でリードしています。市の価値から見ると、アイル眼科の時(shí)価総額はすでに千億元の大臺(tái)、億偉のリチウムエネルギーとネットの宿泊科學(xué)技術(shù)の時(shí)価総額はそれぞれ320億元と240億元を突破しました。

時(shí)間を作る友達(dá)

以前は機(jī)構(gòu)の統(tǒng)計(jì)があって、第一陣のコーチングボードの上場(chǎng)企業(yè)は創(chuàng)立からIPOまでの時(shí)間は平均的に12年です。肖氷は総括して言って、これは長(zhǎng)期にわたり刻苦奮闘の過(guò)程で、厚積の薄い髪の毛の過(guò)程です。

科創(chuàng)板は硬い科學(xué)技術(shù)の投資の“春”を開いて、過(guò)去4ヶ月の達(dá)晨系企業(yè)のまばゆい態(tài)度はチームに基づいて過(guò)去19年科學(xué)技術(shù)の革新の領(lǐng)域の深耕です。

達(dá)晨の投資原則の中で、本當(dāng)の核心技術(shù)を持つかどうかはプロジェクトを選ぶ重要な條件です。朝の財(cái)産の知恵を整理する投資の組合せは発見することができて、この古いブランドの本土のVCはすでに大量の硬い科學(xué)技術(shù)プロジェクトを配置して、科學(xué)技術(shù)の板の“3つが向きます”、“六大業(yè)界”と高度に一致します。

達(dá)晨財(cái)智はTMT、消費(fèi)サービス、醫(yī)療健康、省エネ環(huán)境保護(hù)分野及び軍工、知能製造、ロボットなどの特色のある細(xì)分業(yè)界に焦點(diǎn)を當(dāng)てています。これらの業(yè)界コースは2つのテーマにまとめられます?？茖W(xué)技術(shù)革新と消費(fèi)アップグレード。

今年10月18日までに、コーエーは165社の企業(yè)を受理しています。そのうち、朝の投資企業(yè)は10社で、6%を占めて、業(yè)界のトップに立っています。上場(chǎng)企業(yè)は34社で、その中の朝の企業(yè)はウォルド、安博通、ホットビュー生物の3社で、9%を占めています。

劉晝氏によると、年末には複數(shù)の企業(yè)が申告する予定で、來(lái)年以降も數(shù)十社の企業(yè)が申告します。

ハードテクノロジー投資に関するコースでは、5 Gと人工知能が大規(guī)模な都市応用段階に入るにつれて、新たな投資機(jī)會(huì)が絶えず出現(xiàn)しています。達(dá)晨財(cái)智華東片區(qū)人工知能と情報(bào)セキュリティ業(yè)界パートナーの竇勇氏は年會(huì)の業(yè)界別フォーラムで、投資者はAIコースから逃げていませんでしたが、もっと理性的になりました。

洞勇さんは具體的に紹介しています。「投資者は人工知能企業(yè)の本質(zhì)をより重視します。つまり、シーンの著地の応用能力です。どのような場(chǎng)面が含まれていますか？コピー性がありますか？場(chǎng)面はどのようなビジネスモデルで大衆(zhòng)の前に現(xiàn)れますか？」

ファンド管理の革新

科創(chuàng)板はPE/VC機(jī)関にとって大きな利益の一つとして、初期の科學(xué)技術(shù)投資の終了ルート選択を提供しています。投資機(jī)構(gòu)に資金をより広い投資段階と業(yè)界コースに配置する機(jī)會(huì)を與えます。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、ハードテクノロジーと消費(fèi)アップグレードの2つのテーマに加えて、持続的に深く耕している。

2019年に人民元基金の募金難が続くにつれて、DPI（投資資本配當(dāng)率）は人民元LP考量GP基金管理チームのもう一つの核心指標(biāo)となり、対応するのは現(xiàn)在の市場(chǎng)環(huán)境における出資者の資金流動(dòng)性需要である。

出資者の「袋を落として安全にする」という心理に直面して、達(dá)晨財(cái)智の今年の投資複盤は過(guò)去の業(yè)界団體報(bào)告パターンを打ち破りました。これは、異なるファンドを通じて同じプロジェクトへの投資が異なる場(chǎng)合、ダ晨はより多様な形での撤退を選択するという意味です。

すでに上場(chǎng)したプロジェクトの脫退管理において、達(dá)晨の撤退戦略はプロジェクトが解禁された後、新規(guī)規(guī)定を厳格に遵守した上で、できるだけ早くLPのために利益を分配し、殘りの株式は市場(chǎng)のパフォーマンスを見て選択機(jī)で行います。今後、チームはプロジェクトの減持が終わった後、一定の増量方式で「リレー」を通じて長(zhǎng)期的に期待される上場(chǎng)プロジェクトも期待されます。具體的な撤退方式については、従來(lái)のIPOの撤退を除いて、達(dá)晨財(cái)智は上場(chǎng)會(huì)社とのより広範(fàn)な協(xié)力を通じて買収によって脫退の可能性を探しており、PE二級(jí)市場(chǎng)を通じて舊株の撤退を?qū)g現(xiàn)する可能性も模索している。

私たちは異なる性質(zhì)の資金と協(xié)力して市場(chǎng)の流動(dòng)性を高めています。私たちはまだ専門的な「Sファンド」を設(shè)立していませんが、業(yè)界の主流である「Sファンド」と密接に提攜し、プライベートエクイティファンドのサイクルが長(zhǎng)く、流動(dòng)性が弱いです。しかし、いくつかの革新的なモデルを通じて、ファンドのDPIと流動(dòng)性を高めています。達(dá)晨財(cái)智投資者関係部総経理の劉暢氏は付け加えた。