最近では、PTAと空の両方は5000點近くでゲームをしていますが、10月17日の朝の取引は、空の頭が一気に下に5000點を突破しました。當日の先物価格も5000元/トンを割ってしまいました。

2018年夏、下流のポリエステルの生産能力の伸びは自身の生産能力の増加速度を上回っており、全産業(yè)チェーンにおける低在庫の背景において、PTA価格は一輪の波瀾萬丈な強気市況を出てきた。調(diào)査によると、現(xiàn)在のPXの加工差は300ドル/トン以下で、PTAの加工費は600元/トン以下で、相対的な評価値はすでに低いが、駆動はまだ弱いので、PTAの価格は底部で調(diào)整され、変動率は鈍化している。

コストエンドの地縁政治リスクプレミアム

現(xiàn)在、全世界の原油市場は160萬バレル/日間の供給不足がありますが、マクロ面の圧力を受けて、3四半期以來、原油価格は引き続き大幅な変動を維持しています。4四半期の供給ギャップは60萬バレル/日に縮小され、依然として相対的に厳しい狀況にある。一方、サウジアラビアIPOは、地縁を重ねた政治的な摂動が続いており、基本面から分析すると、原油価格は依然として上昇する可能性がある。

石脳油は最近の動きが厳しく、原油やディーゼルオイルに比べて、一波獨立の上昇相場を抜け出している。いろいろな事情がありますが、9月中旬にサウジアラビアガス分離裝置が襲撃された後、まだ一部の分離裝置が生産を再開していません。サウジ地區(qū)C 5以下の成分は有効的に分離できなく、プロパンとテコオイルの対外販売が困難になります。サウジアラビアは原油の外部供給を保証するために、直接に燃焼することによって、軽成分の方式で內(nèi)供能に対して、C 5以下の成分がより不足しています。これらの狀況はまだ半月から一月まで続くかもしれないので、短期的な石脳オイルの端の支持も比較的強いということです。

加工費が低い場合はPX及びPTA點検が多くなります。

8月からPTA裝置の著工負荷は高位に持続します。PX企業(yè)の長期的な損失、大量のPX裝置の點検修理、外盤インドネシア、楽天の駐車點検修理、內(nèi)盤金陵石化、青島麗東、騰龍芳香族炭化水素、海南精錬などが連続して點検修理またはマイナスになり、需要増加の供給減少環(huán)境の下でPX資源が持続的に偏っており、一部の下遊泳工場が負荷を低減することを誘発している。一方、PTAの加工費は600元/トン以下となっています。逸盛大化は荷重を下げて運行して、虹港の石化、恒力の石化、漢邦はすべて點検修理する計畫があって、10月に引き続き在庫に行きます。しかし、PTAの現(xiàn)物供給はまだ余裕がありますので、ベースが強くなりにくいです。市場の矛盾はまだ目立っていません。

端末の需要表現(xiàn)がよくないです。

今年の伝統(tǒng)的な繁忙期は「やさしさ」に見えます。紡績産業(yè)チェーンの下流各環(huán)節(jié)の利益はよくなく、危険を避ける気持ちが強くなり、経営意欲が強くなりません?，F(xiàn)在、ポリエステル企業(yè)の稼働率は92%で、織機の総合起動率は70%ぐらいです。ポリエステル全體の在庫は13-22日間に集中しています。紡績工場の在庫は40日間ぐらい維持しています。在庫が累積し、FDYが損失に陥り、PTA価格は下流への伝導が滯っている。

また、データによると、2019年1～9月の中國紡績品服裝の累計輸出額は1774.40億ドルで、同1.99%下落した。そのうち、紡績品の累計輸出額は891.515ドルで、同0.09%下落した。服裝の累計輸出額は1127.947億ドルで、同4.74%減少した。両者の成長率はいずれも昨年を著しく下回った。紡績業(yè)界の需要は全體的に去年より弱いです。

巨視的にはまだ大きな不確実性がある。

今年以來、中米の経済貿(mào)易協(xié)議は繰り返して、リスク資産はその敏感度に対して次第に下がっています。これは市場が一部の利空を消化したことを意味しています。長期的に見ると、中米の経済貿(mào)易協(xié)議は一度や二回の和談で完全に解決するのが難しく、これは繰り返しの過程であり、産業(yè)チェーンの各環(huán)節(jié)企業(yè)に低在庫、低投資の商業(yè)措置を作るように強制され、商品の長期的な需要を抑制します。

これに基づいて、10-11月は新裝置の生産がまだ十分に行われていないため、重ね合わせ加工費が低水準に下がり、PTAは段階的なリバウンドが発生する可能性がある。しかし、新鳳鳴110萬トンの新裝置は10月末に試運転を計畫しており、恒力は來年1月初めに220萬トンの生産を開始する予定で、今年12月以降はPTAはまだ疲れた倉庫の構造であり、2001年と2005年の契約は依然として強い空気圧に直面しています。したがって、現(xiàn)在の狀態(tài)では、長期的な操作はまだリバウンドの考え方を維持しており、リスクは新裝置の生産が予想を下回ることにある。（出所：永安先物、化繊為替）