工業(yè)情報化部はこのほど、我が國の紡績アパレル業(yè)界の不振を示すデータを公開した。

データによると、2019年1～8月、アパレル業(yè)界規(guī)模以上の企業(yè)は13660社、累計営業(yè)収入は10738億元を実現(xiàn)し、前年同期比2.1%増加した。利益総額は563億元で、前年同期比1.1%減少した。規(guī)模以上の企業(yè)の累計完成アパレル生産量は161億點で、前年同期比1.7%減少した。

我が國の社會消費財小売総額は262179億元で、前年同期比8.2%増加し、そのうち、限度額以上の単位服裝類商品小売額は累計6073億元で、前年同期比2.9%増加した。全國の実物商品のオンライン小売額は50745億元で、前年同期比20.8%増加し、そのうち、衣料品は前年同期比19.7%増加した。全國の衣料品と衣料品の輸出額は994億ドルで、前年同期比4.0%減少した。

化粧品という消費財データに比べて、アパレル業(yè)界はかなり弱くなっていることを指摘しなければならない。品目別に見ると、2019年1月から8月にかけて、靴?衣服の針紡績、化粧品の前年同期比伸び率はそれぞれ3.2%、12.7%で、前年同期比5.7ポイント低下し、0.1ポイント増加し、全體的に化粧品の需要が旺盛で、靴?衣服の底打ちが続く兆しを見せている。

また、特筆すべきは、アパレル業(yè)界の弱さがとっくに現(xiàn)れているようだ。

國家統(tǒng)計局のデータによると、2017年第4四半期から、衣料品と布の販売量は前年同期とは異なる程度下落した。このうち衣料品の販売量は2018年は540億6000萬點で、2017年の719億1000萬點に比べて24.8%減少した。

同時に、中國商業(yè)連合會と中華全國商業(yè)情報センターが発表した中國市場の商品販売統(tǒng)計結果によると、2018年、全國の重點大手小売企業(yè)の衣料品小売量は累計4.2%減少し、伸び率は2017年より8.4ポイント減速した。主要品目のうち、スポーツウェアの小売量が前年同期比プラス成長を達成したほか、その他の品目の衣料品の小売量はいずれも前年同期に及ばなかった。

全體の消費支出の中で、人々が衣料品消費に使う割合も低くなっていることに注意しなければならない。國家統(tǒng)計局のデータによりますと、2018年、全國の住民1人當たりの衣裳消費支出は前年同期比4.1%増の1289元で、伸び率は前年同期比1.2ポイント加速したということです。同期の住民1人當たりの消費支出は実際に6.2%増加し、生活用品とサービス、交通通信、教育文化娯楽、醫(yī)療保健類支出の伸び率は服裝消費支出より明らかに高かった。2018年、消費支出に占める全國住民1人當たりの服裝支出の割合は6.5%で、前年より0.3ポイント低下した。

様々な兆候は、人々が服を買うのは確かに少なくなったことを示している。興味深いことに、アパレル業(yè)界が売れていないのは、いったいどんな要因が原因なのだろうか。

一方、対外貿(mào)易環(huán)境が悪化し、我が國の織物及び服裝の輸出が引き続き下落したことによるものである。米中貿(mào)易摩擦の影響を受けて、2019年1-8月の我が國の織物及び服裝の輸出金額は前年同期比2.49%減の1774億ドルだった。そのうち、織物の累計輸出額は前年同期比1%増の794億ドル、衣料品と付屬品の累計輸出額は前年同期比4.3%減の980億ドルとなり、引き続き繊維製品の輸出が強く、衣料品の輸出が弱いという分化の様相を呈している。

また、人民元切り下げは後期の輸出価格を圧迫した。対外貿(mào)易環(huán)境の悪化を受けて、人民元の為替レートは4月下旬以來下落を続け、10月8日の人民元に対するドルの即時為替レートは7.07に達し、4月17日の6.69より5.68%下落した。短期トップ企業(yè)のドル建て輸出価格は依然として相対的に安定しているか、短期業(yè)績に一定の為替収益の貢獻があるが、人民元の下落が続くか、新たな価格引き下げを引き起こす可能性がある。

一方、最近1年間の原材料価格は最近1年間で明らかな調(diào)整が行われ、內(nèi)綿価格は16000元/トンから現(xiàn)在の12600元/トンに引き下げられ、下落幅は21%に達した。ポリエステル短繊維、ポリエステルフィラメント、ビスコース短繊維の価格はそれぞれ32%、29%、29%下落した。原材料価格の下落は端末製品の価格割引の拡大に影響し、この関連企業(yè)の利益空間をさらに侵食した。

それ以外にも、消費者習慣の変化に注意しなければならない要素があります。

近年、Zara、H&mなどのファストファッション、個性的なブランドの流入に伴い、消費者の習慣と観念が変化し、アパレル消費市場の方向性が変化し、単一の遮蔽體避寒のための衣食型消費需要から、ファッションと文化などを両立させる消費潮流に転換した。これにより、従來の「量産」は徐々に淘汰され、消費者のニーズに対応して革新的で「小さくて精巧」な生産モデルに転換した。しかし、これにより、生産ロットのコストが拡大し、1枚の衣料品の販売価格も上昇し、消費者に喜ばれるようになるだろう。

しかし、疑問なのは、アパレル業(yè)界の景気回復は本當に難しいのだろうか。

実はそうではない。最近、多くの証券會社が研究報告書を発表し、アパレル業(yè)界のトップ企業(yè)の業(yè)績は第3四半期に好転し、第4四半期には全面的に回復すると予想している。その中で、招商証券は、消費促進と企業(yè)減稅?料金引き下げ政策の刺激を受け、基數(shù)の低下と龍頭運営の効果的な牽引を受け、龍頭収入の伸び率は季節(jié)ごとに改善の兆しを見せ、強大なブランド力を持ち、製品の差別化?調(diào)整性が明らかで、ルート運営の精細化レベルが高く、サプライチェーン管理の高効率者は業(yè)界より優(yōu)れた成長態(tài)勢を継続すると指摘した。

その中で主に、コースの分化が明らかになった。2019年Q 3は、化粧品、スポーツ用品、子供服、ハイエンドカジュアルのトップブランドが高景気で稼働し、収入は20%から30%の成長區(qū)間にあると予想されている。ハイエンド婦人服の先導製品力とVIP管理運営能力は持続的に強化され、同店の基準線は安定しており、ゲーリッツは同店の桁成長、地素同店の二桁成長を予想している、大衆(zhòng)レジャーの先導者である森馬、海瀾の家、太平鳥、ビジネス男裝の九牧王は一桁の成長を維持する見込みだ。

また、招商証券によると、現(xiàn)在のブランド業(yè)界の推定値は14 Xにすぎず、歴史の底にあるが、低基數(shù)と春節(jié)の前倒し要因を考慮すると、Q 4販売の回復が期待でき、推定値の切り替えと修復相場を把握することができるという。コースを精選して投資し、スポーツ用品の李寧、安踏をよく見なければならない。フォルクスワーゲンと子供服のトップである森馬とハイエンド消費の中で同店の穏健な品種の歌力思。

業(yè)界が徐々に回復する過程で、一部の穏健な株が注目されるか、

李寧（02331.HK）：李寧は中國をリードするスポーツブランド企業(yè)の一つで、有名な體操選手李寧氏によって創(chuàng)立された。1990年の設立以來、20年以上の模索を経て、李寧は徐々に中國を代表する國際的なリーディングスポーツブランド會社に成長してきた。李寧公司は多ブランド業(yè)務の発展戦略を採用し、コア李寧ブランドのほか、楽途ブランド、艾高ブランド、心動ブランドを持っている。また、李寧公司は上海紅雙喜を持ち株し、凱勝體育を全額買収した。

財報によると、2019年上半期の同社の収入は62.55億元で、前年同期比32.6%増加し、帰母純利益は前年同期比2倍近くから7.95億元に増加した。このうち、オンライン販売は大幅な伸びを遂げ、李寧19 H 1の電子商取引からの収入は13億6000萬元で、前年同期比38.3%増加した。

森馬服飾（002563.SZ）：同社は仮想経営を特色とし、大人のカジュアル衣料品と子供服のシリーズを主導製品とするブランド服飾企業(yè)であり、同社の主要製品は「森馬」と「バラバラ」の2つのシリーズを含み、現(xiàn)在、國內(nèi)有數(shù)の2つの分野でトップの地位を占めているアパレルグループである。

財報のデータによると、2019年上半期、同社の売上高は82.19億元で、前年同期比48.57%増加した。帰母純利益は7億2200萬元で、前年同期比8.2%増加した。Q 2の単四半期売上高と帰母純利益はそれぞれ41.02億元と3.75億元で、それぞれ前年同期比35.81%と5.68%増加した。