安踏體育（2020.HK）が再び空にされ、有名な空機(jī)構(gòu)Muddy Watersが渾水で報(bào)告書を発表した?！窤NTA Part I：Turds in the Punnchbowl」は安踏スポーツを「パン趣酒碗の中の大便」と非難した。

渾水の空室報(bào)告の見(jiàn)出しでは、暇を作ってスポーツの報(bào)告が相次いで來(lái)るかもしれません。これまでに、安踏スポーツはブルーオークスCapitalとGMTリサーチLimitedの両機(jī)関の空振りに遭遇しました。暇を作って報(bào)告すると、安踏體育の高すぎる利潤(rùn)率と財(cái)務(wù)休暇を指しています。

渾水氏は、暇を作って體育の報(bào)告と題名を考えて、今回発表した報(bào)告書は、ただ安踏詐欺行為の一連の証拠の中の最初の一つにすぎないと述べました。同機(jī)構(gòu)はまた、安踏體育は運(yùn)営とマーケティングにおいて多くの稱賛すべきところがあると認(rèn)め、これもLulemen Athletica Inc.（NASDAQ：LULU）露レモン創(chuàng)始者Chip Wilsonが最近入株安踏スポーツの原因の一つであると考えている。

しかし、濁水はさらに、すべての素晴らしい中で、投資家がスポーツの財(cái)務(wù)狀況に依存できないという恐ろしい事実があります。なぜなら、アン踏スポーツが業(yè)界トップの営業(yè)利益率を?qū)g現(xiàn)できるのは、その経営狀況が非常に良いからではなく、多くの秘密コントロールを利用した第一級(jí)の販売業(yè)者であり、詐欺的に利潤(rùn)率を高めたからです。

渾水は報(bào)告書で、安踏スポーツコントロールの27の販売代理店を挙げています。そのうち、少なくとも25社は一級(jí)代理店です。同機(jī)構(gòu)によると、安踏體育が持つ46の一級(jí)販売業(yè)者のうち、少なくとも40の間は會(huì)社のコントロールを受けており、これらの秘密が管理されている販売代理店は安踏ブランドの売上高の約70%を占め、80%に達(dá)する可能性があり、安踏スポーツは彼らが獨(dú)立した第三者であると主張している。

空振りレポートを発表した後、安踏體育株価は直線飛び込み最低50.50香港元を申し込み、8.68%下落しました。

確かな証拠がありますが、安踏さんは大量の販売業(yè)者を陰でコントロールしました。この報(bào)告では、安踏秘密制御27の販売代理店の文書証拠を提供します。そのうち少なくとも25社は一級(jí)の販売代理店のようです。一級(jí)販売代理店のアン踏ホールディングスの総數(shù)は40社を超えるかもしれませんが、同社は約46の販売代理店を持っています。これらの密約販売業(yè)者は安踏ブランドの売上高の約70%を占めているようです。

報(bào)告書では、渾水氏はまた、4名の安踏スポーツの前に販売高級(jí)マネージャーと元大手販売代理店の広州市安大貿(mào)易発展有限公司の前高級(jí)マネージャーを取材しました。5人の関係者によると、安踏スポーツは販売代理店に投資し、人事にはもっと多くのコントロール権を持っています。子會(huì)社の人事経理、財(cái)務(wù)経理及び注文を擔(dān)當(dāng)する副社長(zhǎng)などの3つのポジションは安踏體育集団の人でなければなりません。

5月末、空室機(jī)構(gòu)「殺人鯨」Blue Orca Capitalの創(chuàng)始者Sohn Investment Conference投資フォーラムで、安踏スポーツ企業(yè)の治理とFILA斐楽の収入は不透明で、大幅に過(guò)大評(píng)価された。同機(jī)構(gòu)の推計(jì)によると、実収は52億元未満で、安踏スポーツが提供した數(shù)字は86億元に達(dá)し、安踏スポーツ株価は34%の空間低下した。

しかし、安踏スポーツが清澄報(bào)告を出していますが、Blue Orcaの推計(jì)は合理的だと思います。発表を明らかにするとともに、安踏スポーツは関係者のChip Wilsonに49.11香港元で15,842,000株を増発すると発表しました。増発後の総株価は0.59%の新株で、総額は約7.78億香港元です。Chip WilsonはAnamered Investments Inc.を通じて取引されていますが、AnameredはAnta SPVと同じくMascot JVCoの株主です。Mascot JVCoは始祖鳥の親會(huì)社Amer Sports（AMEAS.HE）アマブンを買収するツールです。

新たな投資家の導(dǎo)入については、安踏スポーツは31日午前、明らかな報(bào)告電話會(huì)議を行い、株価の安定を望むと否定し、Amer Sportsの投資において、Chip Wilsonはもっと多くの株を獲得したいと述べました。雙方は戦略協(xié)力を強(qiáng)化する前にさらに、過(guò)去1ヶ月間交流を続け、最終的に増発手段を通じて安踏スポーツに投資することを決めました。

昨年6月、売空機(jī)構(gòu)GMTのリミットはさらに中國(guó)のスポーツ業(yè)界に矛先を向けた。GMTによると、2005年以來(lái)、公開(kāi)市場(chǎng)で取引されている16の中國(guó)スポーツ用品メーカーのうち、9社が財(cái)務(wù)詐欺問(wèn)題に関連していると証明されました。代理店によると、殘りの7つの會(huì)社は、財(cái)務(wù)詐欺が確認(rèn)された會(huì)社と似たような特徴が多く、その利益率は世界最大のスポーツ用品グループNike Inc.（NYSE：NKE）ナイキグループよりも高いという。