綿市場(chǎng)と紡績(jī)市場(chǎng)は魚(yú)と水の関係のように、両方が有機(jī)的に統(tǒng)一されています。また互いに補(bǔ)完し合っているので、誰(shuí)が離れても一歩も歩けません。

最近発表されたUSDA展望フォーラムの初歩的な予測(cè)によると、2019/20年度の世界綿消費(fèi)量は引き続き1.5%増加する見(jiàn)込みで、1.255億包に達(dá)し、中國(guó)の2.0%の消費(fèi)増速は世界平均の増加速度をやや上回っており、綿の使用量は4130萬(wàn)包である。

國(guó)際綿花諮問(wèn)委員會(huì)（ICAC）の3月の世界生産需要予測(cè)によると、2018/19年度の世界綿消費(fèi)の伸びは0.04%まで減速する見(jiàn)込みで、そのうち中國(guó)の消費(fèi)量は845萬(wàn)トンと同8%の減少を見(jiàn)込んでいる。

海外の予測(cè)を參考にして、國(guó)內(nèi)紡績(jī)市場(chǎng)の運(yùn)行狀況を見(jiàn)てみます。

一、2017年の綿紡錘の新規(guī)生産能力はここ15年、5年、3年の平均値より高く、化學(xué)繊維の新規(guī)生産能力は平均値より低い。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)中的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年，棉紡錠新增產(chǎn)能1249萬(wàn)錠，較近15年（2002-2017年）棉紡錠年均新增產(chǎn)能1054萬(wàn)錠高195萬(wàn)錠，較近5年（2013-2017年）棉紡錠年均新增產(chǎn)能1027萬(wàn)錠高221萬(wàn)錠，較近3年（2015-2017年）棉紡錠年均新增產(chǎn)能1100萬(wàn)錠高149萬(wàn)錠；2017年，化學(xué)纖維新增產(chǎn)能251萬(wàn)噸，較近15年（2002-2017年）化學(xué)纖維年均新增產(chǎn)能295萬(wàn)噸低44萬(wàn)噸，較近5年（2013-2017年）化學(xué)纖維年均新增產(chǎn)能409萬(wàn)噸低158萬(wàn)噸，較近3年（2015-2017年）化學(xué)纖維年均新增產(chǎn)能313萬(wàn)噸低62萬(wàn)噸（見(jiàn)表1）。

二、化繊価格の上昇は生産能力の拡張を抑制し、綿紡錘の環(huán)比の増加速度は化學(xué)繊維より高いです。

Windデータベースにおける國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、2002年を基期として計(jì)算し、綿紡錘の増産能力と化學(xué)繊維の増産能力は全體的に増加傾向を維持しているが、2015年以來(lái)、化學(xué)繊維価格の上昇はその生産能力の増加に抑制作用を及ぼし、綿紡錘の増産能力は前年比正値であり、化學(xué)繊維の増産能力は前年比マイナス値である（表2、図1參照）。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は2019年10月に2018年の生産能力増加データを発表する予定で、価格が新規(guī)生産能力に與える影響を考慮して、2018年の綿価格（Cncotton B）と粘短（CNCotton VS）、洗浄短（CNCotton PS）の価格動(dòng)向は前年の傾向に続き、2018年の綿紡錘と化學(xué)繊維の増産傾向は前年の動(dòng)向を維持する可能性が大きい。

2002年を基期として計(jì)算すると、綿紡錘の増加生産能力は同時(shí)期の変化幅より明らかに小さい。

2011年以來(lái)、綿花と化繊価格の先制後の上昇に伴い、年に増加した生産能力は同時(shí)期の変化幅より緩やかになりました。その中、2015-2017年、化學(xué)繊維年に増加した生産能力は同時(shí)期の変化に比べてマイナスになります。

三、紡績(jī)業(yè)の販売利潤(rùn)率は化學(xué)繊維業(yè)界より高い

企業(yè)にとって、資産負(fù)債率の適正レベルは40%-60%といわれています。

貸借対照率は、債権者が提供した資金が全資金の比重を占めること及び企業(yè)資産が債権者の権益に対する保障程度を反映する。

この比率が低い（50%以下）ほど、企業(yè)の債務(wù)返済能力が強(qiáng)いことを示しています。

Windデータベースにおける國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、まず、2008-2018年、紡績(jī)業(yè)の資産負(fù)債率と化學(xué)繊維製造業(yè)の資産負(fù)債率の動(dòng)きはほぼ同じであるが、両者の変動(dòng)區(qū)間には差異があり、紡績(jī)業(yè)の資産負(fù)債率は50%-60%の間で変動(dòng)し、化學(xué)繊維製造業(yè)の資産負(fù)債率は55%-65%の間で変動(dòng)している（図3參照）。

しかし、両者の販売利益率の差は2017年以降、徐々に縮小し、化學(xué)繊維製造業(yè)の売上利益率は紡績(jī)業(yè)の売上利益率よりも大きい場(chǎng)合が多い。

2008-2018年、（化繊-紡績(jī)）販売利益率が0より大きいのは2回だけで、初めて2010-2011年に現(xiàn)れて、2回目は2017-2018年に現(xiàn)れました。

同様に、価格要因は販売利潤(rùn)率に直接影響を與え、2010-2011年には綿価が過(guò)去最高を更新し、一度に2萬(wàn)、3萬(wàn)の整數(shù)関門(mén)を突破しました。化學(xué)繊維製造業(yè)の販売利潤(rùn)率は綿価の高騰に伴い、紡績(jī)業(yè)の販売利潤(rùn)率を一度超えました。

四、綿の面積は5千萬(wàn)ムーの利益を安定させることを目指して、弊害より大きいです。過(guò)度に空を見(jiàn)るべきではありません。

1、供給増加の予想は市場(chǎng)に対して抑圧されているようです。

生産能力の増加、貸借対照率及び販売利益率から見(jiàn)れば、紡績(jī)業(yè)と化學(xué)繊維製造業(yè)の経営狀況はまだ可能であり、その中でも綿紡錘の増加生産能力は化學(xué)繊維の増加生産能力より大きく、紡績(jī)業(yè)の販売利益率は化學(xué)繊維製造業(yè)より高いが、価格要因はその中でとりわけ重要な役割を果たしている。

農(nóng)業(yè)供給側(cè)の改革、綿目標(biāo)の価格補(bǔ)助政策、及び備蓄綿の輪出し政策の実施は、紡績(jī)?cè)悉蝸瘠伟捕à舜螭室鄹瞍蚬郡筏蓼筏俊?/p>

農(nóng)業(yè)部が発表した「2019年栽培業(yè)のポイント」では、綿の生産を促進(jìn)して優(yōu)位生産區(qū)に集中し、規(guī)模化生産を奨勵(lì)し、綿の面積を5000萬(wàn)ムーに安定させることを目指しています。

國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのデータによると、2014年以來(lái)、國(guó)家政策の下で、新疆の綿花面積の動(dòng)きは比較的安定しており、小幅の増加傾向が見(jiàn)られますが、全國(guó)の綿花面積は2015年以降、3年連続で5000萬(wàn)ムーの水平線以下に位置しています。

2、アメリカの再工業(yè)化、アメリカのスマート織物の年成長(zhǎng)率の継続的な向上、または紡績(jī)業(yè)界の新たなラウンドのシャッフルに直面することになります。

筆者は、ここ1、2年、中國(guó)の消費(fèi)の比較的安定と生産能力の増加は國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に大きな支持を提供すると考えていますが、今後5年、10年は知能製造が紡績(jī)業(yè)に対する影響に注目すべきです。特にアメリカの再工業(yè)化が進(jìn)めば、服裝製造業(yè)が岸に戻り製造が実現(xiàn)すれば、アメリカのスマート織物の年成長(zhǎng)率がますます高まり、マシン裁縫技術(shù)が広く普及し、中國(guó)やベトナムなどの労働力大國(guó)から外注されるようになり、中國(guó)の紡織業(yè)に対する衝撃が少なくなります。

一方、綿の栽培面積の安定を守ることも重要である。紡績(jī)業(yè)界の知能製造プロセスの加速が既存の市場(chǎng)構(gòu)造を変えるなら、中國(guó)の知能製造のレベルが世界より低くなり、アメリカより低いと、アメリカの再工業(yè)化は綿の使用量を高め、アウトソーシングを減少させ、優(yōu)位を失った場(chǎng)合、中國(guó)は引き続き內(nèi)需市場(chǎng)を発展させ、ひいては反哺農(nóng)業(yè)の力を強(qiáng)め、中國(guó)の綿花の輸出量が輸入量より多い局面は近い將來(lái)にも現(xiàn)れるかもしれない。