男裝、婦人服、スポーツウェアなどのアパレルの細(xì)分化業(yè)界が緩やかな成熟期に入るにつれて、下著業(yè)界その超高レベルの粗利益のため、アパレル業(yè)界の多くの企業(yè)家や投資家の注目を集めています。にもかかわらず下著業(yè)界現(xiàn)在の市場(chǎng)集中度は低く、まだ目立ったリーダーシップ企業(yè)は現(xiàn)れていませんが、専門を整理して下著の生産と販売に従事している會(huì)社を発見しました。下著業(yè)界の中でA株の匯潔の株式と香港株の都市の麗人、安莉芳の持ち株の3軒の會(huì)社の規(guī)模はわりに大きくて、業(yè)界の影響はわりに大きいです。続いて、3社の主要経営データを分析して、下著業(yè)界の主要上場(chǎng)會(huì)社の経営の現(xiàn)狀。

一、企業(yè)規(guī)模：都市麗人の営収規(guī)模が第一に安定しており、安莉芳の規(guī)模は拡大を加速している。

営収の規(guī)模については、都市の麗人営業(yè)収入は他の2つの企業(yè)の2倍以上です。2016年、都市麗人と安莉芳の売上規(guī)模はいずれも減少し、売上高は前年同期比8.9%と12.6%減少した。いずれも電気商家の衝撃を受け、小売端末の店舗を大幅に縮小したことによる。2018年上半期、3社の売上は著実に伸びており、2018年通年は前年より小幅な伸びを?qū)g現(xiàn)する見込みです。

純利益においては、3社の企業(yè)の差はあまりない。同様に、2016年には都市の麗人安莉芳とは、売上の大幅な縮小の影響で純利益規(guī)模が2015年にほぼ橫ばいになり、2017年に回復(fù)し始めた。2017年には、為替収益と移転費(fèi)用の補(bǔ)償を受けて純利益が急騰し、クリーン株式と都市麗人を上回った。2018年上半期において、匯潔株式は純利益2億元を?qū)g現(xiàn)し、業(yè)界第一位となった。

2018年上半期の下著業(yè)界の企業(yè)規(guī)模の拡大速度から見ると、安莉芳のパフォーマンスは最高で、売上高の伸び率と純利益の伸び率はいずれも第一でした。また、3つの企業(yè)の売上高の伸び率は比較的安定しており、10～15%の間で差は大きくない。一方、純利益の伸び幅は明らかで、各企業(yè)間の純利益の伸び幅はいずれも10ポイント以上である。

　二、収益力：安莉芳粗利率ははるかにリードしています。匯潔株式の総合収益力はより強(qiáng)いです。

粗利率については、下著企業(yè)の粗利率は一般的に高く、少なくとも40%以上を維持しています。3つの上場(chǎng)會(huì)社のうち、安莉芳の粗利率のレベルは80%ぐらいで、都市麗人の43-44%ぐらいの水準(zhǔn)よりずっと高いです。匯潔株式の粗利益率は業(yè)界で第二位ですが、依然として安莉芳より12%ぐらい遅れています。都市麗人はマルチ商法を採用しているため、粗利率は業(yè)界最低水準(zhǔn)にあります。

正味金利については、為替潔株式は明らかに年々増加する傾向を示しており、2015年の8.8%から2018年上半期の17.1%に引き上げ、8.3ポイント上昇した?，F(xiàn)在は業(yè)界のトップレベルにある。都市麗人はここ數(shù)年の純利率の表現(xiàn)がよくない。2016年の大幅な下落後、他の2社に遅れをとっている。

純資産収益率については、匯潔株式は10-15%前後の比較的安定範(fàn)囲を維持し、都市麗人と安莉芳より全體的に高い。都市麗人は全體的に下降傾向を呈している。安莉芳は2017年に非経常損益の影響で暴騰し、この年を除いて、ROEもスリップ傾向を呈している。

三、営業(yè)能力：都市麗人の資産回転速度は最も速いが、日に日に減速傾向がある。

在庫回転率は都市麗人の在庫回転速度が一番速いですが、明らかに悪い傾向があります。2015-2018上半期に、都市麗人の在庫回転率は3.9回で年に1.2回まで下がったが、まだ他の會(huì)社よりはるかに高いです。匯潔株式と安莉芳の在庫回転速度は比較的安定していて、しかも絶えず加速する傾向があります。その中で、安莉芳の在庫回転は最も遅く、在庫回転率は長期に1回以下です。

総資産回転率においては、都市麗人は依然としてリードしているが、3つの企業(yè)の差は縮小している。また、3つの企業(yè)の総資産回転速度は明らかに遅くなる傾向にあり、これは下著業(yè)界全體の在庫が増加し、さらに資産回転速度を低下させることと関係がある。

全體的に見れば、現(xiàn)在の3つの上場(chǎng)會(huì)社の中で、都市麗人は依然としてトップの地位にあり、特に企業(yè)の収益規(guī)模において明らかな優(yōu)位性を持っています。ここ數(shù)年、匯潔株式と安莉芳の収益力と運(yùn)営能力における態(tài)度は明らかに都市麗人より優(yōu)れています。都市の麗人が業(yè)界の第一の位置を維持したいなら、絶えずビジネスモデルを改善し、運(yùn)営管理を向上させ、自身の競爭力を高める必要があることが分かります。