5月中旬以來(lái)、綿は急落を経験して、先物の「ネット紅」の品種になりました。

注目度が高い。

相場(chǎng)の急騰による調(diào)整

5月16日、綿先物は市場(chǎng)の目に入って、その価格は16日、18日と21日の途切れない突破を経て、一度19250元/トンの高いところに觸れて、農(nóng)産物の中の“ネットの赤いです”のスターになります。

6月2日、中納綿及び全國(guó)綿花取引市場(chǎng)は共同で「2017/2018年度備蓄綿花輪出に関する事項(xiàng)に関する公告」（以下「公告」という）を発表し、2018年6月4日から本年度までの輪出が終了し、備蓄綿船の取引は紡績(jī)用綿企業(yè)の參加と競(jìng)売に限られ、非紡績(jī)用綿企業(yè)の競(jìng)売に參加することを停止した。

「撮影禁止令」の発表や、その後も継続的に発行された方向性については、準(zhǔn)課稅割當(dāng)額をスライドさせるなどのメッセージがあり、綿花価格の下落を引き起こしました。

中銀國(guó)際先物研究所の農(nóng)産物研究員の熊濤さんは「上海金融報(bào)」の記者に対して、農(nóng)産物の市場(chǎng)相場(chǎng)は工業(yè)品と違って、短期的な変動(dòng)は特に大きくないと述べました。

米綿の主力は2016年2月に55セント/ポンドの低さが現(xiàn)れ、綿年度末までの8月末の価格運(yùn)行區(qū)間は55-75セントで、2016/17年度価格運(yùn)行區(qū)間は65-85セントで、2017/18年度運(yùn)行區(qū)間はこれまで70-95セントです。

鄭綿の主力は2016年3月に萬(wàn)元の大臺(tái)を割り、年度末は15000元/トン近くまで上昇しました。2016/17年度、鄭綿核心運(yùn)行區(qū)間は15000-1500元/トンで、2017/18綿花年度はまだ終わっていないで19000元/トンの高いところに達(dá)しました。

「綿花の価格は毎回低い點(diǎn)で上がっています。同時(shí)に高いところも突破しています。綿の上昇相場(chǎng)はすでに始まっています。ただ、変動(dòng)時(shí)間が長(zhǎng)く、幅が小さいため、引き起こしていません。

関心を持つ

熊濤は指摘する。

米爾雅先物綿紡高級(jí)研究員の司暁雨氏は、今回の鄭綿の大幅な膨張について、核心的なロジックは三つの點(diǎn)があると指摘した。需給のバランスが整い、國(guó)庫(kù)の在庫(kù)圧力が少しずつ安全在庫(kù)と輸入政策に迫っている。

國(guó)の安全在庫(kù)については、中國(guó)綿協(xié)會(huì)はこれまで安全在庫(kù)がないという理論を提出していましたが、2017/18年度の出荷數(shù)量に上限がないと再発行しました。輸入政策については、綿協(xié)は滑り準(zhǔn)稅の輸入割當(dāng)額を増加させ、多頭輸入政策の論理に対して供給予想を増加させます。需給バランスの面では、拡大輪出と輸入割當(dāng)額を増発した後、2018/19年度の需給は、極端な気象狀況が発生しない限り、基本的なバランスを維持できます。

上昇可期リスク

綿の価格は引き続き高くなって、投資家と投機(jī)家はうごめき始めて、綿の後の市況はどれらの利益と利益があって、投資家はどのように操作して、人の注目を引きます。

熊濤氏によると、綿在庫(kù)の消費(fèi)比は綿花価格と高い負(fù)の相関を示しており、2014/15年度の世界綿在庫(kù)の消費(fèi)比はピークの99%に達(dá)した。その後、年度はそれぞれ84%、76%に下がり、今年上半期は73%で、USDA（アメリカ農(nóng)業(yè)部）が発表した6月の世界綿需給バランス表によると、2018/19の新綿花年間在庫(kù)消費(fèi)比は67%に下がり、後市の綿花運(yùn)行重心は引き続き上昇している。

市場(chǎng)操作では、熊濤は2018/19年度に全世界で

在庫(kù)の消費(fèi)率は引き続き下がっています。根本的な改善がなければ、大きなマクロの利空が現(xiàn)れないと、米綿が再び安値に戻る確率はより小さいです。買うことを提案します。また、新たな高値が期待できます。

國(guó)內(nèi)では、2017/18年度の國(guó)內(nèi)綿花の買い付けコストは15000元/トンで、16000元/トンぐらいで販売されています。2018/19年度は、基本面の改善を背景に、買い付けコストと価格の引き上げは大體率の問(wèn)題です。

司暁雨は、第1ラウンドの政策の利空と需給の遅い牛は角力の中でしばらく引き分けして、後期の雙方はコードをプラスするかどうか引き続き関心を持つべきで、5月は綿の価格の伝統(tǒng)の強(qiáng)い月として、6、7月の価格は5月に及ばないべきですと指摘しています。

特別な政策が発表されていない場(chǎng)合、長(zhǎng)期的には価格の重心は徐々に上昇するべきですが、空利政策は完全には釈放されていません。