3年間の探索が失敗して帰ってきました。2009年以來(lái)、道を探る人は今のような苦境を経験したことがないようです。

2009年に発売されて以來(lái)、道を探る人たちは今のような苦境を経験したことがないようです。

4月25日、中國(guó)アウトドア用品の先導(dǎo)ブランドの探査者は2017年度上場(chǎng)會(huì)社の成績(jī)表を提出しました。報(bào)告書(shū)を出す前に、多くの人はこの會(huì)社の去年の業(yè)績(jī)があまり明るくないことを意識(shí)するかもしれません。結(jié)局、ここ二年の中國(guó)アウトドア用品市場(chǎng)の成長(zhǎng)率は年々鈍化しています。

しかし、財(cái)政報(bào)が出た時(shí)には、やはり目がくらんでしまいました。09年に発売された國(guó)內(nèi)のアウトドアブランドで、スポーツ業(yè)界の業(yè)績(jī)が安定しているスター會(huì)社が、なんと上場(chǎng)9年で初めて赤字になりました。

2017年に、道を探る人の営業(yè)収入は30.34億元に達(dá)し、2016年同期より5.41%微増した。ここ數(shù)年の業(yè)績(jī)から見(jiàn)ると、このデータは2015年の38億の売上高のピークに達(dá)するのが難しいが、依然として數(shù)年來(lái)の上質(zhì)水準(zhǔn)にある。営業(yè)収入は高い水準(zhǔn)にある一方、昨年1年間、道を探る人は上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は-8485.39萬(wàn)元で、2009年の上場(chǎng)以來(lái)初めての損失であり、2016年同期のデータは1.66億元の利益を獲得している。非経常損益の純利益を差し引いた場(chǎng)合、探査者の2017年の損失額は1.85億元に達(dá)します。

道を探す人の17年の部分の財(cái)務(wù)のデータ

上場(chǎng)の9年間で、訪問(wèn)者は2009年の売上高が3億元未満の小さな會(huì)社から、急速に10億クラスの新星として成長(zhǎng)しました。15年から、探訪者の収入は30億元前後に維持され、「業(yè)界の大物」という感覚が薄れてきました。

しかし、このような巨額の営収によって創(chuàng)造されたのはただの見(jiàn)せかけにすぎません。2009年には、道路探訪者はわずか2億94億元の営業(yè)収入で4403.40萬(wàn)元の純利益を得られました。その後の6年間、探訪者の純利益水準(zhǔn)は営収の増加とともに高くなり、2014年末には2.94億元のピークに達(dá)しました。

2015年とその後、道を探る人の収入は30億レベルに達(dá)し、純利益は下降し、年ごとに急速に拡大し、15年の純利益（同）は3000萬(wàn)近く減少し、16年には1億近く減少し、17年には直接損失が発生し、純利益は16年に比べて約2.5億元減少した。

この三年間、道を探る人の新しい業(yè)務(wù)の探求の三年間です。

訪問(wèn)者の業(yè)績(jī)から見(jiàn)ると、2015年は重要な節(jié)目であり、スポーツ産業(yè)全體を揺るがす「46號(hào)文」を思わせる。2014年10月に発表されて以來(lái)、「46號(hào)文」は中國(guó)のスポーツ産業(yè)の急速な発展の門を開(kāi)けました。

2015年に、訪問(wèn)者は多くの業(yè)務(wù)を追加しました。旅行サービス、氷と雪の運(yùn)営、スポーツ投資を主としています。しかし、これまでのところ、新たに増加したこれらの事業(yè)は、その新たな利益の増加點(diǎn)となるどころか、グループの業(yè)績(jī)を牽引してきた。

泥濘にはいる屋外旅行

道を探る人の旅行サービスの中で、天下を旅行しやすいのは主要な経営の実體です。2015年3月、道を探る人は2.3億元の価格で天下の74.56%の株式を買い付けました。その前に、資本市場(chǎng)にアウトドア旅行の株式市場(chǎng)を説明することに力を入れている訪問(wèn)者はすでにシンガポールのオンライン旅行プラットフォームAiatravel、中國(guó)の老舗アウトドアサイト緑野と極地旅行機(jī)関の「極の美」に投資しました。

この取引価格が2.3億円に達(dá)する買収案において、雙方は今後3年間の業(yè)績(jī)の最低ラインを約束したが、道を探る者として引き続き天下株式の取得を続けるだけの業(yè)績(jī)指標(biāo)：易遊天下は2015年から2017年までの営業(yè)収入はそれぞれ15億元、40億元、60億元を下回らず、稅引き後の純利益はそれぞれ-2500萬(wàn)元、0元、6000萬(wàn)元を下回らない。

明らかに、易遊天下は上記の業(yè)績(jī)基準(zhǔn)に達(dá)していない。2015年に、易遊天下は道を探る者のために19.58億の収益に貢獻(xiàn)しました。その年の純損失は153.88萬(wàn)元に達(dá)し、予想基準(zhǔn)に合致しています。しかし2016年には、その営業(yè)収入は10.88億元しかなく、203.52萬(wàn)元の損失を計(jì)上していません。第三年目、その売上高は15.29億元に達(dá)し、損失額は2145.65萬(wàn)元に達(dá)しました。

現(xiàn)在、3年間の業(yè)績(jī)は満期になりましたが、道を探している人の旅行サービス業(yè)務(wù)は光明が見(jiàn)えません。この粗利率の極めて低い業(yè)務(wù)に対して、道を探る人が収穫したのは営収上の「虛太り」だけです。規(guī)?；豢赡埭恰⒑侠淼膜衰偿攻趣蛞证à毪长趣扦胜顩r下で、探訪者の屋外旅行の話はもうハッピーエンドを得るのが難しいです。

期待が大きいほど失望が大きい氷雪業(yè)務(wù)

2015年、北京と張家口が共同で2022年オリンピック冬季競(jìng)技大會(huì)の開(kāi)催権を獲得した背景において、道を探る人は氷雪業(yè)務(wù)にも足を踏み入れました。正直に言うと、道を探る人が選んだこの時(shí)間帯はとても巧妙ですが、熱い氷と氷の産業(yè)の中でスプーン一杯を分けることができませんでした。

2015年8月、道を探る人は自然人の孫波と合資して「北京探路者氷雪持株発展有限公司」を設(shè)立しました。そして河南鄭州鞏義市嵩山北坡に第一のスキー場(chǎng)を建設(shè)しました。これは中國(guó)の嵩頂スキーリゾートに位置しています。2016年1月23日から営業(yè)を開(kāi)始します。しかし、先の2017年には、この期待されていた氷雪業(yè)務(wù)が、道を探している人の業(yè)績(jī)の最初の損失の重要な原因となっています。

2016年は営業(yè)時(shí)間が短いため、探訪者氷雪ホールディングスの営業(yè)収入は0で、純損失は758.18萬(wàn)元に達(dá)しました。去年では、この嵩頂スキーリゾートはすでに全年度を過(guò)ごしましたが、営業(yè)収入は215.82萬(wàn)元しかなく、純損失は6249.80萬(wàn)元に達(dá)して、道を探る人グループの損失額の一番高い重要な子會(huì)社になりました。

2016年嵩頂スキー場(chǎng)は営業(yè)しています。道を探る人の創(chuàng)始者は盛んに発展してスキーを手本としています。

雪や氷のビジネスに參入し始めたばかりの時(shí)、道を探る人はためらっていました。技術(shù)優(yōu)勢(shì)で伝統(tǒng)的なスキー場(chǎng)が手に入れにくい南の雪市場(chǎng)に進(jìn)出するつもりですが、嵩頂スキー場(chǎng)の失敗はそれに痛ましい教訓(xùn)を與えました。最近の訪問(wèn)者の業(yè)務(wù)重心の回帰は、道を探る人がだんだん氷雪業(yè)務(wù)からフェードアウトするという意味です。

重荷にたえないスポーツ投資業(yè)務(wù)

スポーツ産業(yè)が盛んな2015年に、道を探る人はもう一つの新しいビジネス、スポーツ投資にも進(jìn)出しました。2015年から2017年までの3年間、スポーツ投資ファンドはスポーツ産業(yè)の中で最も活躍しているプレートの一つであり、多くの上場(chǎng)會(huì)社が次々にその中に參加して、スポーツ産業(yè)投資ファンドを設(shè)立しています。

2016年1月、道路探知者體育基金は第一期1.1億元の資金募集を完了し、天下、Fittime、奧美健康及び氷世界などの重點(diǎn)プロジェクトに対する投資を完成した。しかし、2016年と2017年の財(cái)務(wù)諸表では、この投資ファンドはそれぞれ475.75萬(wàn)元と220.75萬(wàn)元の損失を出しています。

この気まずい狀況に対して、道を探った創(chuàng)始者の盛発強(qiáng)はかつて表しています?！脯F(xiàn)在はまだ貯蓄期間にある會(huì)社の価値が発揮されていません。數(shù)年後に価値が明らかに現(xiàn)れます。」

かなりの価値があったとしても、サーキットはスポーツ投資業(yè)務(wù)を放棄することにした。2017年報(bào)では、報(bào)告期間のグループ戦略方向の調(diào)整により、資源のアウトドア用品の主要産業(yè)への回帰に焦點(diǎn)を當(dāng)て、スポーツ関連分野への対外投資を徐々に停止し、既存の投資項(xiàng)目の投資後管理、資源の整合とその後の段階的な撤退計(jì)畫に重點(diǎn)を置いていると述べた。

これらの業(yè)務(wù)に対して、すでに重荷に耐えられない道を探る人は統(tǒng)合を選択して退出しました。上場(chǎng)以來(lái)の初の損失について、道を探る人は、主に會(huì)社の屋外プレートの主要な事業(yè)が報(bào)告期間の會(huì)社の管理層の交替などの要素の影響を受けると表しています。

2017年6月1日に、前楽視體育首席マーケティング官の強(qiáng)_が道を探る者集団総裁に就任したが、2017年11月末に退職を選択した。管理層の変動(dòng)は確かにグループ業(yè)務(wù)に影響を與えますが、道を探す人にとって、業(yè)務(wù)が萎縮して管理層が交替するのか、それとも管理層が交替して業(yè)務(wù)が萎縮してしまうのか、その根源は検討に値すると思います。

訪問(wèn)者にとって、この3つの業(yè)務(wù)はスポーツ産業(yè)の発展の潮流によって確立されました。追い風(fēng)ばかりではないが、決定ミスではないとは言い難い。政策の牽引のもとに業(yè)種投資家は投資リスクを過(guò)小評(píng)価し、投資収益を過(guò)大評(píng)価する傾向がある。実踐は投資プロジェクトの合理的かどうかを検証する唯一の基準(zhǔn)であり、過(guò)去3年間、探求者が実踐したが、損失は甚大である。

2017年後半に、道を探している人は將來(lái)の発展戦略を確定して、アウトドア用品事業(yè)に焦點(diǎn)を合わせて、他の業(yè)務(wù)を逐次統(tǒng)合して剝離します。これは一定の程度でも道を探している人の3年間の模索とモデルチェンジの失敗を宣言しています。

産業(yè)の花火を経験した後、何の収穫もなく、道を探る人は成長(zhǎng)が遅い中國(guó)のアウトドア用品をほしがっています。市場(chǎng)成功するには、もっと厳しい試練が必要です。しかし、まだ良いです。スポーツ製造業(yè)の配當(dāng)金は殘っています。本業(yè)に復(fù)帰し、初心に戻ります。いいことではないです。