市場(chǎng)のうわさから見れば、A株をMSCI指數(shù)に組み入れるのは、完全版の方案ではなく、縮小版の方案かもしれません。

例えば、まず上海港通、深港通のA株の標(biāo)的を組み入れます。

今後はさらにシェアを増やしていきます。

當(dāng)時(shí)、臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)などの株式市場(chǎng)がMSCI指數(shù)に組み入れられた時(shí)も、數(shù)年を経て、徐々に比例を高めてきました。

今年は高い確率があります。つまり、縮小版の方案はA株をMSCI指數(shù)に組み入れるということです?？s小版の方案ですが、A株に対する意味は依然として非常に大きいです。

多くの外資機(jī)関にとって、いったんA株がMSCI指數(shù)に組み入れると、A株の國(guó)際化の度合いが大幅に高くなり、外資はA株市場(chǎng)に対する配置比率を増加するか、或いはA株を配置することを始めるかもしれない。

メーデーの時(shí)、私はアメリカのニューヨークにいくつかのウォールストリートの金融機(jī)関を訪問(wèn)して、彼らと交流してきました。彼らはA株に対する投資量はそんなに大きくないです。中國(guó)に投資するのは主に香港に投資するので、大體の割合は90%香港に投資するので、10%はA株に投資します。

彼らはA株がMSCI指數(shù)に組み入れることができれば、將來(lái)A株に対する配置比率を高めると述べています。

最近では、アメリカの大手金融機(jī)関と電話會(huì)議をして、彼らは近いうちに數(shù)億ドルの資金を出して、A株に投資するという話をしました。

その理由の一つとして、A株は今年6月にMSCI指數(shù)に一部納入する可能性があるということです。

これはA株がMSCI指數(shù)に組み入れることを示しています。これはA株の発展の一里塚イベントになる可能性があります。

このウォール街の金融機(jī)関はA株に投資していますが、全體としては非常に成功しています。

彼らは2015年4月末にA株のすべての投資を撤退し、qfiiを通じてA株に投資しました。

彼らが撤退した理由の一つは、2015年上半期のA株が暴騰し、多くの株バブルがすでに大きく、高すぎるということです。これは最初の理由です。

第二の理由は、當(dāng)時(shí)A株は多くの會(huì)社が上場(chǎng)停止をし、流動(dòng)性のリスクをもたらしたからです。

後から見ると、彼らは高位で頂上を逃れるチャンスがとてもいいです。

2015年5月21日には、前海開源基金も高位の脫落頭數(shù)を選び、A株の倉(cāng)位を大幅に削減した。

今は2年ぶりに、このアメリカウォール街の金融機(jī)関はA株に入ることを選択しました。近いうちにA株を配置するつもりです。

この角度から、いくつかの外資がA株の機(jī)會(huì)に注目し始めました。彼らも私の観點(diǎn)を認(rèn)めてくれました。アメリカ株の三大株価は絶えず新高値を出しています。ヨーロッパ株式市場(chǎng)は大幅に上昇しました。フランス株式市場(chǎng)は歴史的な高値を作り出しました。

A株は底の部分を整えている時(shí)間はもう短くないです。一年以上の時(shí)間があります。A株の上昇は時(shí)間の問(wèn)題です。今A株は最後まで落ちました。だから、このチャンスをA株に入れます。

6月にA株をMSCI指數(shù)に組み入れることができれば、縮小版の方案でも、A株の投資家の信頼を大いに高めることができます。

今のA株市場(chǎng)は全體の動(dòng)きはまだ比較的に低迷しています。

実は主な原因は市場(chǎng)がお金に欠けているのではなく、流動(dòng)性が緊張しているのではなく、市場(chǎng)が自信がないからだと思います。

2016年を含め、中央銀行全體の金融政策は比較的緩やかな狀態(tài)を維持し、市場(chǎng)の流動(dòng)性は十分にあるが、A株市場(chǎng)のパフォーマンスは確かに低迷している。

多くの資金はA株をめぐって歩き、大量の資金はビルを売買し、第一線の都市の住宅価格は昨年大幅に上昇し、さらに一年內(nèi)には一部の都市の住宅価格が倍増し、一部の資金は借金を買いに行き、一部の人は商品先物市場(chǎng)を阻止した。

なぜ株式市場(chǎng)をめぐって行くのですか？株災(zāi)害後、投資家の自信は深刻で不足しています。株式市場(chǎng)に対する監(jiān)督管理政策は厳格になります。

A株市場(chǎng)はこれまで資金不足がなく、自信がないと思います。一旦市場(chǎng)が回復(fù)すれば、A株市場(chǎng)はより良い表現(xiàn)ができると思います。

今は大きな利益に欠けています。きっかけはA株の方向を刺激します。

6月にA株が順調(diào)にMSCI指數(shù)に組み入れることができれば、その年にどれぐらいの増分資金を持ってこないかもしれません。A株にもたらす増分資金は數(shù)百億ドルのレベルです。

しかし、將來(lái)的には、A株に対する配置比率が年々増加する可能性があります。

どのぐらいの資金をもたらすかは重要ではないです。肝心なのはA株がMSCIに組み入れることです。

A株市場(chǎng)の収益効果を呼び起こす可能性があり、より多くの資金が入場(chǎng)できるようになります。

これはA株が6月にMSCI指數(shù)に組み入れられ、A株に大きな影響を與えると思います。

私たちはどれぐらいの割合のA株をMSCI指數(shù)に組み入れるかを見なくてもいいです。一定の割合があれば、この信號(hào)の意味は非常に強(qiáng)いです。

今は6月に近づいています。情報(bào)の発表を待っています。

A株には五窮六絶七転という諺があります。

この數(shù)年から見て、確かにとても霊です。

ウォールストリートでSell in May and goという言葉がありますが、確かに今年の5月にはA株が大きく調(diào)整され、多くの株が30%以上下落し、投資家の損失が累々と出ています。

この下落の主な原因は、金融がレバレッジに行って流動(dòng)性の緊張を持ってくることと、これによって誘発される投資家のパニック心理です。

パニック心理は主要だと思いますが、今回の金融はレバレッジに行きます。株式市場(chǎng)に対してではなく、不動(dòng)産市場(chǎng)、債務(wù)市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)に対してです。しかし、A株の投資家は自信が足りないため、A株の反応が比較的に敏感です。

しかし、私は思います

A株に対する影響は短期のものが多く、短期的には金融レバレッジが影響しているようです。

A株の資金は、さらに一部の資金が監(jiān)督のアップグレードのため、A株から撤退した可能性もある。

しかし、長(zhǎng)期的には、いくつかの投資信託市場(chǎng)のイメージを削除し、より多くの資金をA株に導(dǎo)入することができます。

なぜなら、A株は合法的なコンプライアンスの投資プラットフォームであり、投資の混亂を整理し、A株に資金を入れることに有利であり、加えて、A株市場(chǎng)は2年間の下落を経て、底部に落ちて、底部を?qū)懁啡·雭齻帳ⅳ辘蓼埂?/p>

もう一つのロジックでは、金融がレバレッジに行く主な目的は、金融バブルのさらなる拡大を防ぐために、システム的なリスクが発生することを防止し、資金の虛を脫して実體経済に流入するよう誘導(dǎo)することである。

このロジックから見れば、金融レバレッジは実體経済の成長(zhǎng)を高めるのに役立ちます。上場(chǎng)企業(yè)の業(yè)績(jī)を上げるのに役立ちます。これは基本的にA株市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な強(qiáng)さに有利です。だから、金融レバレッジはA株市場(chǎng)に対する影響は短い時(shí)間が長(zhǎng)いという観點(diǎn)を提出します。

債券通の問(wèn)題については、最新のニュースによると、債券通は初期に北方向通のみを開通し、將來(lái)は狀況の変化によって南方向通を開通する。

この時(shí)間に北方向通を開通します。深い考えがあると思います。

私たちは債券市場(chǎng)が昨年末から調(diào)整され始めたことを知っています。

昨年8月に、前海開源投資研究チームは、FRBが金利引き上げを検討していることを考慮して、中央銀行は人民元の為替レートの安定を維持するために、絶えず金利を下げる政策を変えざるを得なくなり、小幅の利上げに転換する可能性があると判斷しました。

このように利率が曲がってきて、以前から利上げが続いています。利率の転換點(diǎn)は債券の転換點(diǎn)を意味しています。だから去年8月に債務(wù)市場(chǎng)が転換點(diǎn)を迎えて、牛から熊に転じる可能性があると判斷しました。だから、當(dāng)時(shí)は資金保有の圧倒的多數(shù)の利付債と信用債を減額して銀行協(xié)議預(yù)金に転化しました。

今年の債券市場(chǎng)については、年初にはすでにはっきりと指摘しました。今年の通年はすべて調(diào)整され、少なくとも2回の調(diào)整があります。

今から見れば、債務(wù)市場(chǎng)の第二次調(diào)整が始まっています。近いうちに、債務(wù)市場(chǎng)が大幅に下落し、國(guó)債の利回りが急速に上昇しています。

この時(shí)點(diǎn)で債券通の北方向通を開設(shè)し、香港系、外資系が香港で國(guó)內(nèi)の債券を買うことができます。これは國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)の信用リスクと自信不足の問(wèn)題を緩和するのに役立つと思います。

現(xiàn)在の債務(wù)市場(chǎng)全體のテコを考えると、債務(wù)市場(chǎng)の調(diào)整はまだ大きな傾向にあるため、北方向開通は根本的に債務(wù)市場(chǎng)の調(diào)整という枠組みを転換していない。

しかし、北向き開通は債務(wù)市場(chǎng)の下落を緩和し、市場(chǎng)の信頼を安定させるために、プラスの役割を果たしました。

大きな面から言えば、北方向通開通は國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)の現(xiàn)狀を改善し、成熟市場(chǎng)に近づくことによって促進(jìn)される。

國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)の発展時(shí)間はまだ長(zhǎng)くないです。規(guī)模はまだ大きくないです。今は多くの取引制度が不備で、市場(chǎng)暴露問(wèn)題が多いです。どのように剛性を崩して決済しますか？

債券の開通は、國(guó)內(nèi)の債券市場(chǎng)を國(guó)際的に成熟した債券市場(chǎng)に學(xué)ばせ、國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)の発展を促進(jìn)することに役立つので、債券開通の中長(zhǎng)期的な意味は比較的重要であり、株式市場(chǎng)の上海港通開通と深い港通開通という意味では、債券通に対する見方と比較することができます。

A株市場(chǎng)に戻って、今回の下落を経て、上証指數(shù)は3100點(diǎn)近くに戻りました。過(guò)去1年間の震動(dòng)區(qū)間から見ると、上証指數(shù)の震動(dòng)區(qū)間は3100點(diǎn)から3300點(diǎn)までで、再び區(qū)間震動(dòng)の下に戻りました。市場(chǎng)には反動(dòng)があります。

この市場(chǎng)の表現(xiàn)から見ると、前期の電話會(huì)議で重點(diǎn)的に推薦された?jī)?yōu)良品質(zhì)のブルーチップ株は全面的に表現(xiàn)され、ブルーチップ株も上昇しています。工商銀行はすでにこのラウンドで下落したと冗談を言っています。茅臺(tái)も新高に転びました。

最近の抱団暖の現(xiàn)象はまだ非常に深刻で、動(dòng)揺している間に小皿株、業(yè)績(jī)の悪い株を買う勇気がなくて、積み上げていくつかの優(yōu)良品質(zhì)のブルーチップ、白馬株を買いに行きます。

このような現(xiàn)象が現(xiàn)れたのも、株災(zāi)害後の正常な現(xiàn)象だと思います。

私は去年の初めに一つの観點(diǎn)を提出しました。

業(yè)績(jī)を王とし、業(yè)績(jī)を支えている優(yōu)良株だけが配置され、資金が大量に流入し、一部の小皿株や題材株は推計(jì)値によって圧縮され続け、下落が止まらない可能性がある。

過(guò)去1年間の市場(chǎng)運(yùn)行から見て、市場(chǎng)の動(dòng)きは私の前の観點(diǎn)を検証しました。二八分化は非常に深刻で、20%の優(yōu)良品質(zhì)のブルーチップ株は反発しました。株価は歴史的な高値を作り出しました。まだ80%の業(yè)績(jī)の悪い株と小皿株の株価は絶えず新低を作り出しています。

今みんなが関心を持っているのはこのような綺麗な50の相場(chǎng)はいつ終わりますか？小皿株はいつ整頓の機(jī)會(huì)を迎えますか？時(shí)間はまだ來(lái)ていないと思います。具體的にはいつ來(lái)られますか？市場(chǎng)運(yùn)行の狀況を見たいです。A株市場(chǎng)全體の揺れの狀況はまだ変わっていません。市場(chǎng)はまだ片側(cè)の上昇の動(dòng)きが形成されていません。

だから、みんなはいつ総合株価の分化の狀況が変えることができるかを推測(cè)しなくてもいいです。トレンドがまだ転換していない前に、私達(dá)はしっかりと積極的にいくつかの業(yè)績(jī)優(yōu)株を掘り起こして、いくつかの株価に対してすでに歴史の最高の成績(jī)株を創(chuàng)出しました。

A株市場(chǎng)については、今は恐怖を克服し、忍耐力を高めるべきだと思います。市場(chǎng)の底にはしばしば投資者の忍耐力が試されます。

A株には底の特徴が現(xiàn)れています。外資が集まり始めました。年金などのコスト資金もどんどん入っていますから、A株市場(chǎng)は長(zhǎng)期的に低迷するはずがありません。下半期にA株市場(chǎng)はもっといいリバウンドがあるかもしれません。いわゆる五窮六が寢返りを打っています。今市場(chǎng)はもう底に落ちました。下半期には比較的いいリバウンド相場(chǎng)を迎えるかもしれません。

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