高送転とは、上場(chǎng)會(huì)社が年度配分を行う際に、高比例株及び積立金の増資を?qū)g施することをいう。

前者は本質(zhì)的には利益再投資であり、後者は財(cái)務(wù)構(gòu)造の調(diào)整に屬し、會(huì)社が異なる形式で蓄積した積立金を資本金に転換する。

つまり、高転送を?qū)g行すると、企業(yè)自身の投資価値は変わりません。形式上、より多くは3 X 10を10 X 3にするデジタルゲームです。

しかし、高転送が実行された後、

価格は明らかに減少し、資産規(guī)模の小さい投資家の參加を誘致するのに有利です。

同時(shí)に會(huì)社の株価が拡大した後に、ある特定の場(chǎng)所でも更に有利な地位に立つことができます。

そのため、高転送は會(huì)社の評(píng)価水準(zhǔn)を上げることはないということはよく知られていますが、大體はこれに同意します。

もちろん、具體的な操作の上で、必ずしも高く回されるとは限らないです。海外市場(chǎng)では、通常は細(xì)かく取り壊したり、株を折ったりするという形で行われます。

細(xì)かく外すということは、額面を調(diào)整して、例えば10元を1元にすると、10株に相當(dāng)して100株になります。

株を折っても、例えば元の1株を5株に折っても、額面は変わらないが、1株は5株になった。

海外市場(chǎng)の実踐から見(jiàn)ると、このような細(xì)かくしたり、株を折ったりしてから、関連會(huì)社の株価は普通は上昇します。

わが國(guó)の証券市場(chǎng)でも、1992年末に上海市の上場(chǎng)會(huì)社が集団で細(xì)かく取り壊して、額面は元の10元から1元に変更しました。同期の株式市場(chǎng)も400點(diǎn)から1500點(diǎn)以上に急騰しました。

値上がりしたとは言えないが、細(xì)めの作業(yè)が積極的な役割を果たしていることは明らかだ。

結(jié)局、細(xì)かくして株価が低くなったので、投資家も増えて、操作も活発になりました。

時(shí)には技術(shù)的な変革があり、確実に相場(chǎng)を引き起こすことができることを認(rèn)めます。

しかし、長(zhǎng)期にわたり國(guó)內(nèi)市場(chǎng)において、

株価誘導(dǎo)や操縦に使われることもある。

高転送による上昇効果が顕著なため、多くの上場(chǎng)企業(yè)がこの手段を活用している。

一部の資金は意図的に會(huì)社の株を高く炒めた後に、あらゆる手を盡くして上場(chǎng)會(huì)社を高回転させて、株価をさらに高めて、順調(diào)に出荷する目的を達(dá)成します。

問(wèn)題の深刻さは、條件付きでインサイダー情報(bào)を入手した人がいて、會(huì)社のトップニュースが発表される前に先を爭(zhēng)って配置し、ニュースが発表された後には高位出荷しています。

このようなインサイダー情報(bào)を利用して利益を得る不法行為は、多くの中小投資家の利益を著しく侵害し、株式市場(chǎng)の「三公」原則を破壊し、市場(chǎng)の正常運(yùn)行を妨害しました。

多くの投資家は、いくつかの會(huì)社の株価が突然大幅に上昇したことに不満を持っています。最後に答えが明らかになったのは、高送りがあったからです。

これも一つの観點(diǎn)から、中國(guó)の証券市場(chǎng)は確かに監(jiān)督を強(qiáng)化する必要があります。

最近、経営陣は、実際の高転送からの脫卻に反対し、高送転を利用して株価操作を行う行為に打撃を與えることを明らかにしました。

これは、高転送で問(wèn)題があったことを重視し、解決しようとする関係部門(mén)の決意を反映しています。

これは市場(chǎng)の安定を維持し、保護(hù)することに間違いない。

利益には積極的な意味がある。

貸與高転送による不法行為を取り締まることは、市場(chǎng)をより規(guī)範(fàn)的に運(yùn)行させるとともに、中小投資家に誤解を與え、あるべきでない損失を被ることを避けるためである。

同時(shí)に、條件に合っていることに対して、実際の需要の合理的な高回転があります。一概に禁止しているわけではないです。実はこのような操作は今も存在しています。

ここの問(wèn)題は、まずそれが規(guī)範(fàn)でなければなりません。その次にも本當(dāng)に必要です。

上場(chǎng)會(huì)社として、その株主総會(huì)は高い移送を行うかどうかを決定する権利がありますが、これらはすべて合理的な範(fàn)囲で行わなければなりません。もしそれを高株価の需要に合わせるならば、方向に問(wèn)題があります。制止すべきです。

つまり、高転送自體は良くも悪くもないので、プラスの役割を果たして、悪用したり株価を操作したりすると、否定されます。

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