深港通の「開(kāi)通」は、A株は2年前の盛況を再現(xiàn)しますか？A株市場(chǎng)にとって、長(zhǎng)い間の底部震動(dòng)を経て、空が堅(jiān)調(diào)になった後、外力を持って打破する必要があります。深港通の「開(kāi)通」事件も市場(chǎng)の注目を集めていますが、最終的にはA株市場(chǎng)が再び活性化する觸媒になるかどうかは、引き続き観察してください。

しかし、現(xiàn)在の市場(chǎng)の投資意欲は理性的になり、多くの資金がまだ前期の株災(zāi)害の波から抜け出せない背景において、深港通のこのニュースが市場(chǎng)の人気を獲得したとしても、A株市場(chǎng)に2年前の市場(chǎng)の盛況を再現(xiàn)させることができるとは限らない。

予定通り、深港通業(yè)務(wù)は今年10月22日から23日まで全ネットテストを行います。一連の準(zhǔn)備が完了するにつれて、実は深港通距離が正式に開(kāi)通する時(shí)間も遠(yuǎn)くないということです。

実は、この深港通の「開(kāi)通」にかんがみて、確かに多くの準(zhǔn)備ができています。

同時(shí)に、私達(dá)も注目して、深港通の準(zhǔn)備過(guò)程の中で、前の上海港通の「開(kāi)通」後の経験と教訓(xùn)を十分に吸収して、これに対して更なる改善を與えました。

その中で最もハイライトがある內(nèi)容は、以下のいくつかの點(diǎn)に過(guò)ぎない。

第一に、本船の深港通の「開(kāi)通」については、総額の制限は設(shè)けられません。上海港通も同日から総額の制限を設(shè)けないと発表しました。

しかし、深港通にとっては、依然として毎日の制限額を設(shè)けています。その中に深株は130億元、香港株は105億元を通しています。

第二に、本船深港通の投資標(biāo)的及び深港通の香港株通の投資標(biāo)的に対して、それぞれ異なる市場(chǎng)価値要求を設(shè)置した。

その中で、深港通投資の標(biāo)的は、取引データを參考にして、締切日の前の6ヶ月のA株の日平均相場(chǎng)水準(zhǔn)を考察したいと思います。

平均月末の時(shí)価水準(zhǔn)

一部の市価が基準(zhǔn)に達(dá)していない、または危険警告を受けて上場(chǎng)停止などの警告を受けている上場(chǎng)企業(yè)は、いずれも深港通の投資標(biāo)的の範(fàn)囲に組み入れられていない。

第三に、関連資料に基づいて整理して、今回の深港開(kāi)通の際に、B株は組み入れられないことを明確にしました。ETF及び債券も含まれていません。

しかし、ETFにとっては、今後は狀況に応じて組み込まれる可能性があります。これは依然として継続的な観察が必要です。

2014年11月17日、

正式に水門が開(kāi)通する。

これを受けて、A株式市場(chǎng)の場(chǎng)內(nèi)融資の規(guī)模と場(chǎng)外出資の規(guī)模は、いずれも異なる程度の上昇の兆しが見(jiàn)られました。

その後、7ヶ月未満の間に、A株式市場(chǎng)の場(chǎng)內(nèi)融資の規(guī)模は2.27兆元に急騰しました。A株式市場(chǎng)の場(chǎng)外出資の規(guī)模も急激に上昇しています。

しかし、當(dāng)時(shí)の強(qiáng)気相場(chǎng)を考えると、やはり資金の推進(jìn)効果が欠かせない。特に、レバレッジツールが全面的に活性化されて、株式市場(chǎng)の上昇ペースを速めた。

同時(shí)に、當(dāng)時(shí)のAH株の間の市場(chǎng)環(huán)境分析を結(jié)び付けて、當(dāng)時(shí)のA株市場(chǎng)の評(píng)価水準(zhǔn)は、香港株市場(chǎng)より一定の優(yōu)位性があります。

しかし、今日になって、上海港通の「開(kāi)通」の時(shí)間はもう二年近くになりましたが、A株市場(chǎng)の市場(chǎng)環(huán)境と市場(chǎng)の基本面では多くの変化が発生しました。

その中で、AH株の割増率の水準(zhǔn)から見(jiàn)ると、今のAH株の割増指數(shù)はまだ120以上に達(dá)しています。これは実際には、A株市場(chǎng)がH株市場(chǎng)よりも割高な割増率の空間があることを意味しています。

これは2014年下半期のAH株の割増水準(zhǔn)と大きな違いがあります。

なお、一大ブームとともに

」「バブル除去」の後、高レバレッジは市場(chǎng)で冷卻されましたが、今はA株市場(chǎng)全體のレバレッジ率が大幅に低下しています。

これによって、資金を主導(dǎo)とする株式市場(chǎng)に対しては、いったん高レバレッジの推進(jìn)効果がなくなると、市場(chǎng)の後押し力が大幅に下がる傾向がある。

また、上海港通、深港通の前後の「開(kāi)通」については、本質(zhì)的にはやはり資金の雙方向流、両地の市場(chǎng)相互接続の目標(biāo)と切り離せない。

このようにして、利潤(rùn)を追求する資金にとって、両地の市場(chǎng)間の利潤(rùn)の機(jī)會(huì)を利用して、より良い利潤(rùn)空間を?qū)g現(xiàn)し、その利潤(rùn)の最大化の追求を満足させることができる。

將來(lái)の一時(shí)期には、AH株市場(chǎng)の裁定スペースも次第に縮小していくかもしれません。両地市場(chǎng)の取引パターン、取引データなども次第に融合していくことになります。