現(xiàn)狀を運(yùn)行しています。収入と利益の伸びは持続的に反落しています。需要側(cè)の見通しは楽観的ではなく、供給側(cè)の改革が必要です。

昨年1～11月には、紡績(jī)業(yè)界全體の主要業(yè)務(wù)が5%増加し、利益総額は6.8%伸びた。

紡績(jī)業(yè)界は2015年にも成長(zhǎng)を遂げましたが、2013年以來(lái)、収入と利益の伸び率は下がり続けています。

下流から見ると、対外輸出が低下し、2015年には

総額は2014年より4.88%減少した。

紡績(jī)業(yè)界は人件費(fèi)が低い東南アジアに移転する傾向が不可逆的である。

第二は國(guó)內(nèi)消費(fèi)の低迷であり、

消費(fèi)の増加率は引き続き反落している。

2014年から、毎年の消費(fèi)総額は過去の社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売総額の2%を超えており、社會(huì)消費(fèi)品小売総額の2%を下回っている。

內(nèi)外の困難を背景に、紡績(jī)業(yè)界の収益水準(zhǔn)は維持しにくい。

同時(shí)に、コストの割合の10-20%を占める人件費(fèi)は今後も上昇し続け、紡績(jī)業(yè)界の供給側(cè)の改革が必要になる。

紡績(jī)業(yè)界の供給側(cè)の改革の過去と未來(lái)：90年代の紡績(jī)業(yè)界は経済の中で重要な地位を占めましたが、生産能力が過剰で設(shè)備が遅れていたため、業(yè)界の収益が低迷し、赤字が深刻でした。

19998-2002年代の紡績(jī)工業(yè)改革は立ち遅れた生産能力を大量に淘汰し、黒字でない工場(chǎng)を閉鎖するとともに、輸出を奨勵(lì)し、輸出の稅金還付率を高め、綿の流通メカニズムを改革するなどの方式を大幅に改革を深める。

その後、2002年に紡績(jī)業(yè)界で生産能力の効果が著しく向上しました。

紗、布の生産量は02年から著実に向上し、業(yè)界の利益率は安値から著実に上昇し、損益企業(yè)は減少した。

業(yè)界はその後十?dāng)?shù)年で飛躍的な発展を遂げました。

第13次5カ年期間の紡績(jī)業(yè)界の供給側(cè)の改革は立ち遅れた生産能力を淘汰し、製品構(gòu)造を調(diào)整することをメインラインとする予定です。

（一）生産能力の向上：低付加価値生産能力過剰。

紡績(jī)業(yè)界の供給は改革しても、依然として立ち遅れた生産能力を淘汰し続けると予想されています。特に人件費(fèi)が高いことを背景に、低付加価値製品の將來(lái)の生存空間はさらに限られています。

（二）構(gòu)造改革が必要です。服裝消費(fèi)にとって、國(guó)內(nèi)消費(fèi)の需要はまだ大きいですが、供給面は需要のマッチングに改善空間があります。高付加価値、革新製品などは消費(fèi)者のニーズを満足できない場(chǎng)合があります。製品の革新をさらに強(qiáng)化し、高品質(zhì)、高付加価値製品を提供する必要があります。

集中度の向上の観點(diǎn)から、紡績(jī)のサブ業(yè)界のトップ企業(yè)に注目し、印染の先導(dǎo)企業(yè)である航民株式に注目する。

第一に、業(yè)界から見ると、印刷?染色の総供給は徐々に減少し、生産能力を淘汰していきます。地域から見ると、會(huì)社の所在する浙江印染は6割以上を占めています。

第二に、會(huì)社レベルでは、航空民株式は業(yè)界のトップ企業(yè)として、規(guī)模、収益レベルでは明らかに同業(yè)界の他の會(huì)社より優(yōu)れています。

會(huì)社はここ數(shù)年來(lái)の営収、利潤(rùn)ともに比較的堅(jiān)実な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持しており、紡績(jī)業(yè)界における業(yè)績(jī)の伸びがより堅(jiān)実であり、當(dāng)社の2015-2017年の収益予測(cè)は0.75元、0.87元、0.99元であり、現(xiàn)在の株価の予想値は14倍、12倍、11倍であり、予想値はより低く、「増持」評(píng)価されています。

構(gòu)造調(diào)整、付加価値を向上させ、知能化生産、工業(yè)4.0の角度から華紡株式、魯泰Aに関心を持つことを?qū)g現(xiàn)する。

華紡株式：會(huì)社は國(guó)內(nèi)紡績(jī)捺染業(yè)界のトップ企業(yè)で、捺染以外に、服裝、家庭用紡績(jī)製品は全部関連しています。

2015年10月に、會(huì)社が開示した非公開発行計(jì)畫によると、會(huì)社は9億元を超えない資金を募っています。そのうち1.5億元は工業(yè)4.0ベースの紡織産業(yè)チェーンのスマート化センタープロジェクトを建設(shè)するために使われています。建設(shè)後、毎年研究開発品種のアパレル生地200個(gè)、ファインプリント品種1500個(gè)、アパレルデザイン500個(gè)、紡績(jī)完成品デザイン150個(gè)、紡織生地品種150個(gè)、紡織と戦略性新興産業(yè)の結(jié)合を促進(jìn)します。

ルータイA：紡績(jī)糸、漂染、布を織って、整理と服裝を一體化した全産業(yè)チェーン紡績(jī)の先導(dǎo)企業(yè)です。主な製品はシャツ用の色織布生地とシャツです。

會(huì)社の製品は70%以上輸出しています。

會(huì)社は工信部2014年のインターネットと工業(yè)融合創(chuàng)新パイロット企業(yè)（初の工業(yè)4.0パイロット企業(yè)）のために、パイロットプロジェクトは仮想試験服とビッグデータ技術(shù)に基づくネットカスタマイズ生産體系であり、知能化生産において優(yōu)位な配置を占め、供給側(cè)の改革の前列を行く。