國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議は、全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)に審議を求める「授権に関する國(guó)務(wù)院の株式発行登録制度の改革実施における『中華人民共和國(guó)証券法』の関連規(guī)定の調(diào)整適用に関する決定」を?qū)徸hし、2年以內(nèi)に株式発行登録制度を?qū)g施することを初めて明らかにした。

その後、証券監(jiān)督會(huì)も公式サイトで「積極的かつ確実に株式発行登録制改革を推進(jìn)する」と表明しました。

一部の公募ファンドによると、登録制度は早ければ來(lái)年3～4月に正式に発足するという。

推進(jìn)過(guò)程は順を追って漸進(jìn)すると予想され、市場(chǎng)の衝撃に対しては有限で、長(zhǎng)期的に見(jiàn)れば、良い資本市場(chǎng)であり、株の評(píng)価値は分化されるかもしれない。

一部の公募ファンドによると、登録制は市場(chǎng)の期待に合致しているが、詳細(xì)については市場(chǎng)の予想よりも強(qiáng)いという。

12月9日に証券監(jiān)督會(huì)は「登録制度の改革は順序を追って漸進(jìn)的な過(guò)程であり、一歩ではなく、新株発行のリズムと価格が一気に開(kāi)放されず、新株の大規(guī)模な拡大をもたらすことはない」と述べた。

ダイソンファンドの分析は、この詳細(xì)から見(jiàn)て、登録制度の推進(jìn)の進(jìn)捗度は市場(chǎng)を超えてはいけません。

また、プロセスを見(jiàn)ると、國(guó)務(wù)院は草案を可決した後、全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)の審議授権が必要で、人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)會(huì)議は一般的に2月下旬に開(kāi)催されるので、この草案は12月下旬の會(huì)議で授権される見(jiàn)込みで、その後、國(guó)務(wù)院は授権によって「証券法」の中の関連規(guī)定を調(diào)整し、証券監(jiān)督會(huì)はこれに従って「株式公開(kāi)発行登録管理弁法」などの文書(shū)を制定し、その後に正式文書(shū)を提出し、早ければ來(lái)年3-4月までになる。

登録制が株式の供給量を増加させ、市場(chǎng)の下落を引き起こすとの憶測(cè)に対して、大成ファンドはA株市場(chǎng)の下落の原因ではないとして、資本市場(chǎng)の建設(shè)をさらに充実させ、市場(chǎng)のリスク選好を高めるためだ。

「株式の供給が増加すると、A株市場(chǎng)の需給が変化し、最後に下落を引き起こす」という観點(diǎn)の論理に問(wèn)題があります。

犯罪の疑いがある違法行為に対しては罰則が強(qiáng)化されます。

一般的には、登録制度の改革後、多くの優(yōu)秀な會(huì)社が市場(chǎng)に進(jìn)出しますが、業(yè)績(jī)が継続的に低下したり、業(yè)界が衰退期に入ったりする會(huì)社は上場(chǎng)の外に取り殘されたり、上場(chǎng)した會(huì)社は撤退に直面します。

公募ファンドの登録制度に対する長(zhǎng)期的な影響についての見(jiàn)方は違っていますが、全體的には良いと思います。

融通基金によると、発行リズムは市場(chǎng)の耐える能力を考慮した上で徐々に開(kāi)放される見(jiàn)込みで、登録制が正式に著地した後、市場(chǎng)はあまり心配しなくてもいいという。

また、登録制度の時(shí)代には、革新型、現(xiàn)代サービス型の上場(chǎng)機(jī)會(huì)が経済を未來(lái)を代表する企業(yè)や産業(yè)に近づけ、投資家も多くの選択をします。

將來(lái)的には、ビジネスボードはアメリカのナスダックへと派生し、すなわち分化が深刻であり、將來(lái)の真のイノベーションは、

獨(dú)特で企業(yè)家精神がある會(huì)社で、投資家は高い評(píng)価を與えたいです。

18大は多段階の設(shè)立と健全化を提案している。

制度、株式市場(chǎng)は企業(yè)融資の一番いいルートです?！感堋故肖未蟓h(huán)境は企業(yè)の融資に不利で、経済回復(fù)に不利です。だから政府も資源を集中して「鈍?！工蜗鄨?chǎng)を作りたいです。

來(lái)年から登録制が導(dǎo)入されるとしても、市場(chǎng)の推計(jì)によると、來(lái)年の融資規(guī)模は約4000億元で、市場(chǎng)が予想する來(lái)年の増分資金に比べて大きくない。

「登録制が市場(chǎng)に與える影響は、IPO発行などの具體的な面を除いて、最も核心的な影響は、A株投資家の投資戦略を一定の変化させることである」

博時(shí)基金株式投資部の李権勝取締役社長(zhǎng)は、將來(lái)の市場(chǎng)の変化は會(huì)社の基本面研究を基礎(chǔ)とした投資スタイルにもっと有利になると考えています。