三大取引所は、來(lái)年から指數(shù)の溶斷メカニズムを本格的に実施すると発表しました。

これに先立つ11月27日、証券監(jiān)督會(huì)の関係者は、登録制改革を進(jìn)めるための各種の準(zhǔn)備が整然と進(jìn)められているという。

これは登録制がすでに矢のように行われていることを示しています。

登録制度は資本市場(chǎng)の揺れ動(dòng)くことを持ってきて、非専門(mén)の投資家に対して比較的に深い影響を生むことができて、部分の養(yǎng)老保険の資金が市に入る足並みを加速するかもしれません。

登録制案が明確になったら、実施の具體案について市場(chǎng)意見(jiàn)を求めるが、証券法全體の改訂が完了するまではなく、実施時(shí)間は明らかに予想より早くなり、これは以前の財(cái)新網(wǎng)の報(bào)道と一致する。

登録制の加速推進(jìn)は、穴場(chǎng)ではないかもしれません。

現(xiàn)在IPOを再起動(dòng)して新しい古い方法によって切って、年內(nèi)にIPOは審査制の古い方法を継続して、2016年に新株はどんな方式で発売して、解答は目の前にあります。もし中小企業(yè)が伝統(tǒng)的な上場(chǎng)の敷居を延用すれば、創(chuàng)業(yè)精神、契約精神とは逆方向に走ります。

來(lái)年はミクロ分野での改革を継続し、試行するのがおおよその確率です。

経済が倒れても株式市場(chǎng)の新政を深水區(qū)に入らせました。非常の狀態(tài)は比べられます。2年を待ってゆっくりと流れを終えることはできません。ここ數(shù)年で改革の成果を見(jiàn)る必要があります。

制度の長(zhǎng)期的な変革は利益の今の分配ではなく、株価指數(shù)をすぐに上昇させません。

A株市場(chǎng)に必要なのは公平と効率であり、制御される指數(shù)ではない。

虛火の盛んな牛市と工夫を凝らして圧力をかける熊市、すべて市場(chǎng)の福ではありません。

市場(chǎng)が心配しているのは2時(shí)です。第一、

その後、多くの會(huì)社が先を爭(zhēng)って市場(chǎng)に出回り、指數(shù)が下がって市場(chǎng)の自信がなくなります。

第二に、登録制度の後、利益チェーンを形成して価格をつり上げて、高値で発行して、わざとシェル會(huì)社の価格を操作して、中小投資家を陥れますか？

一番目の問(wèn)題は答えがはっきりしています。

登録制度は必ず上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)を増やします。でも、市場(chǎng)に耐えられないほど多くはないです。政策決定層より次の株式市場(chǎng)の動(dòng)揺が心配されている人はいません。

変動(dòng)は株式市場(chǎng)の直接融資の遅れを意味し、登録制が停滯しなければならないことを意味し、上場(chǎng)會(huì)社がてこに行くことが夢(mèng)になるということです。

登録制度を?qū)g行した後、具體的に上場(chǎng)企業(yè)の數(shù)はいくらなのかは誰(shuí)も分かりません。市場(chǎng)の耐える力と震動(dòng)幅によって決められます。

登録制度はデータの真実性、全面性、適時(shí)性を基準(zhǔn)としていますが、監(jiān)督管理層と取引所のデータに対する監(jiān)督管理能力と願(yuàn)望は、上場(chǎng)會(huì)社の歩調(diào)に追いついているかどうか、大きな疑問(wèn)符を打ちます。

アメリカなどの市場(chǎng)の経験に基づいて、A株の市場(chǎng)はマザーボードから創(chuàng)業(yè)板まで登録制を全面的に実行して、退市、集団訴訟、和解などの基礎(chǔ)制度を改善して、十?dāng)?shù)年の時(shí)間を必要とするかもしれません。

革新創(chuàng)業(yè)に適応する企業(yè)が率先して登録制を行うのは合理的で、かつ市場(chǎng)の法則に合う。

第二の問(wèn)題の答えは監(jiān)督層にあります。偽造者はどれぐらいの代価を払うかにあります。登録制であれ、審査許可制であれ、砲灰制になる可能性があります。

非専門(mén)投資家にとって、シェル資源を追いかけるリスクが上昇しています。

登録制はまず創(chuàng)業(yè)板で実現(xiàn)するなど、大體の確率のイベントです。もし創(chuàng)業(yè)板にIPOを登録して、市場(chǎng)からの撤退を許可すれば、シェル資源のプレミアムは3億～4億元から2000萬(wàn)～3000萬(wàn)元まで下がります。これは現(xiàn)在のA株と新三板の借殻の価格差です。

新しい三板シェルの価格は牌を取るメカニズムが健全ではないため、人為的に形成されたプレミアムです。一旦牌を切ると牌を切ると同期したら、今のようにカードを切ってスムーズに開(kāi)通し、カードを切って阻むことができません。

さらに下がりますが、上場(chǎng)會(huì)社のケースは今の新しい三板に揃えられます。

中概株の回帰、登録制度の前後で、あるシェルの資源価格が大幅に上昇し、あるシェルの資源は最終的には一銭の価値もないです。多くの非専門(mén)の個(gè)人投資家は新政の過(guò)程で価格の急激な変動(dòng)に耐えられなくなり、これは「シャッフル」の過(guò)程を迎えるかもしれません。

でも、見(jiàn)たいです。新しいのはありません。

入ってきても、新制度の円滑な運(yùn)行は保証されません。

市場(chǎng)投資家が「シャッフル」する前に、監(jiān)督層が先に「シャッフル」をするのは一つの道理です。

きれいな新しい監(jiān)督者がいないと、新しい市場(chǎng)もないです。

シェル資源の全體的なプレミアムは依然として存在しており、低価格の融資コストはいつも人気があります。A株の上場(chǎng)を希望する會(huì)社は現(xiàn)在市場(chǎng)の耐える力よりはるかに大きいです。これは株式市場(chǎng)のチケットさえあれば、通常はプレミアムがあります。

上場(chǎng)総量をコントロールすれば、政府は合併再編に向けて社會(huì)コストを削減し、シェル資源のプレミアムが上昇する。