中央銀行の反常態(tài)：27日の株式市場(chǎng)は取引開(kāi)始前に発聲して立場(chǎng)を表します。

これまでは會(huì)議後しか情報(bào)を公表していなかった中央銀行の年次支店長(zhǎng)懇談會(huì)が、昨日は異例の選択をしました。

取引開(kāi)始前に、しっかりした通貨政策を堅(jiān)持し、流動(dòng)性を合理的に保ち、金融市場(chǎng)の見(jiàn)通しを安定させるという聲が出ました。

民生証券の李奇霖氏の分析によると、中央銀行の安定志向は明らかで、豚のサイクルを薄め、貨幣政策は「量」を綱領(lǐng)としている。

昨日午前8時(shí)44分、中央銀行のウェブサイトは「中國(guó)人民銀行が年中支店長(zhǎng)座談會(huì)を開(kāi)催する」という公告を発表しました?，F(xiàn)在の経済情勢(shì)について紹介しました。

中央銀行は主に全體の物価水準(zhǔn)などのマクロ指標(biāo)を観察し、下半期も引き続き穏健な

多様な通貨政策ツールを活用し、流動(dòng)性を維持し、合理的かつ適度に保ち、貨幣信用と社會(huì)融資の規(guī)模の合理的な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し、融資構(gòu)造と信用構(gòu)造を改善し、最適化し、社會(huì)融資コストを低減し、人民元の為替レートが合理的な均衡レベルにおける基本的な安定を維持し、金融市場(chǎng)の予想を安定させ、実體経済の安定的な上昇を引き続きサポートする。

民生証券の李奇霖さんは、例年の経験によると、年中間支店長(zhǎng)座談會(huì)の內(nèi)容は8月上旬に公表されますが、今年は7月28日に繰り上げられました。

タイトルの「將」は、今年の會(huì)議が開(kāi)催されていない狀況で、原稿の內(nèi)容を事前に公表したことを示しており、近日の資本市場(chǎng)の大幅な変動(dòng)とは関係がないとは言い難い。

市場(chǎng)の波幅が大きく、自信が弱い時(shí)には、中央銀行は以前よりも予想管理を重視し、資本市場(chǎng)を安定させる意図が明らかになった。

公告の內(nèi)容は「最近の物価水準(zhǔn)は低位で安定しており、中には個(gè)別商品の価格も一定の上昇幅が現(xiàn)れている」と述べています。

彼は統(tǒng)計(jì)局50都市のデータから見(jiàn)ると、豚肉の価格上昇は肉類(lèi)の前輪比を5.7%上昇させ、2014年同期の0.5%と2013年1.5%を著しく上回っており、これも今月のCPIを1.6%まで押し上げ、予想を上回る1.4%となっている。

これについては、年末までにCPIは少なくとも2.2%程度に上昇すると予想されます。

しかし、公告の內(nèi)容から見(jiàn)ると、中央銀行は2つのポイントを提示しました。一つは主に全體の物価水準(zhǔn)などのマクロ指標(biāo)を観察し、もう一つは実體経済の安定的な上昇を支持し続けることです。

李奇霖は、これは金融政策が経済成長(zhǎng)にもっと関心を持つことを意味します。

はい、

しっかり回復(fù)する前に、豚肉の価格が上昇すると、金融政策が緩和されることはありません。

李奇霖の分析によると、CPIは年末に2%まで上昇する圧力があれば、実際の利率を予約するとマイナスになります。これは利下げの空間がほとんどないことを意味します。

そのため、金融緩和は「量を軸とする」かもしれません。

第一に、ヘッジ外國(guó)為替の占有率が低下した長(zhǎng)期流動(dòng)性ツールLLFを発売するか、または降準(zhǔn)するか、第二に、定性的な再融資、PSLなどを含む方向性通貨政策ツールの使用を強(qiáng)化し続け、安定的な成長(zhǎng)に貨幣政策を付與する方策である。