配賦盤のバーストが「連鎖反応」の仲介または「剛対リスク」を引き起こします。

多くの中小が株を作ってすでに連続して2日の“下落して相場を停止します”が現(xiàn)れたため、部分の場外を誘発します。配賦盤売れないバースト現(xiàn)象が発生すると、連鎖反応によって市場リスクがマザーボードに拡散する。爆倉も一部の配資仲介會社に自己資金で出資業(yè)務の優(yōu)先順位シェアを「剛性換金」するように促しました。一部の配資會社の純資産規(guī)模は有限で、或いはその破産を招いて、甚だしきに至っては逃げます。

　　先週の金曜日の暴落に続き、A株のドラマが再び上演されました。

6月29日、上証指數(shù)は朝の取引で高くなってから、途中でマイナス7.55%に達しました。その後、上昇は4053.03點で終わりました。一昨日の下げ幅は3.74%にロックされました。マザーボードと比べて、中小ボードは創(chuàng)業(yè)板下げ幅は「6?26」に匹敵し、両指數(shù)はそれぞれ6.61%と7.91%下落した。

市場では一般的に、監(jiān)督層が場外資金調(diào)達業(yè)務の整理を開始し、この種の融資盤の平倉が下落したことが、今回のA株の下向き加速の引き金となりました。

記者の知るところによると、多くの中小が株を作ってすでに2日間の“値下がり相場”が連続して現(xiàn)れているため、これも一部の場外の配賦盤が売られない爆倉現(xiàn)象を引き起こしている。

記者の調(diào)査によると、これはチェーン反応を引き起こし、市場のリスクがマザーボードに広がっている。

一方、一部の融資ディスクが暴騰していることから、一部の仲介會社が自己資金で出資業(yè)務の優(yōu)先順位シェアを行うようになりました。剛性引換」をクリックします。業(yè)界関係者によると、一部の出資會社の純資産規(guī)模が限られているため、中小皿株は連続的に下落している。

　　配資盤のパンクによる「連鎖反応」

前期の上げ幅が目立った中小創(chuàng)指數(shù)は今回のA株の続落の犠牲となった。

6月25日から29日までの3つの取引日のうち、中小は累計18.06%下落したが、創(chuàng)業(yè)ボードは累積下げ幅が21%近くに達した。

指數(shù)の下落に伴って、中小皿株の大面積が連続して下落している場合もありますが、この種の株の下落によって、一部のレバレッジの資金調(diào)達業(yè)務が急落しました。

現(xiàn)在の資本提攜會社の最大の問題は、多くの株が在庫切れになっていることです。6月29日、上海のある投資信託會社の共同出資者は記者団に対し、「てこの1：4、1：5、さらに高く、耐えることができる下げ幅は20%から30%となったが、対応する株は2、3日連続で値下がりし、最後には売れなくなった」と語った。

事実、6月25日から29日までの3つの取引日の中で、多くの株が相次いで値下がりしました。データの統(tǒng)計によると、この區(qū)間には50個以上の創(chuàng)業(yè)板があります。株累計下げ幅は27%を超え、下げ幅は同じ割合の中小企業(yè)も41株あった。

この種の株が連続的に深く下落した背景には、値下がりによる平倉の出現(xiàn)があり、統(tǒng)計によると、6月29日の終値だけで、345枚の創(chuàng)業(yè)株が終値し、401枚の取引狀態(tài)にある創(chuàng)業(yè)株の合計の86.03%を占めている。

前述のパートナーによると、多くの出資會社が単一の持ち場比率を制限しているため、ほとんどの出資者の持ち場証券の數(shù)は2つ以上であり、一部の株が停止したことによるバーストは市場リスクを他の非株式に拡散させる。

例えば、融資先が2-3株を持っていて、口座全體の擔保率が破線した時に、売りを通じて風のコントロールを行うことができます。もし株が値下がりしても売れないなら、他の株が値下がりしていない場合、売りの量が多くなってこそ保証金の不足を補うことができます。前述のパートナーは、「個別の中で小皿株が相次いで値下がりし、他の株にリスクが広がったという問題を引き起こした」と述べました。

中小皿株の連続的な大面積の下落はまた別の問題を引き起こしました。つまり、出資會社は出資者に対して保証金の支払い期限の調(diào)整を追納します。実は一部の配資會社はすでに平倉時間は前へ調(diào)整します。

「市場が急速に撤退し、配資會社の間にも『走るのが速い』という問題があります?！箮跂|省のある配資會社のカスタマーサービスは、「これまで1時半まではお客様に保證金を補給するための時間でしたが、多くの配資會社の追保Deadlineが集まっていて、値下がりして、最后には売れないことがあります。時間を1時10分に調(diào)整したいと考えています?！?/p>

このゲーム現(xiàn)象はA株の午後の揺れの時期の前倒しをも促します。

「以前は出資締切時間があったため、総合株価は通常1時半以降に揺れが発生し、締切時間が前倒しした場合には、総合株価の揺れ動く時間の前倒しにもつながる」北京の大手証券會社のシニアストラテジストはこう述べた。

しかし、株式市場の平倉の総合株価に対する影響について、中國証券金融會社（以下、中証金融という）が開示したデータによると、この部分の取引はA株に対する比率または相対的に有限である。

中証金融は6月29日正午、「上海深両市はこの2日間、HOMSシステムを通じて、40億元を超えないように強制されました。今日の午前には約22億元の規(guī)模を強制して、合計で取引量の割合は小さいです?！?/p>

しかし、前述のパートナーから見れば、中証金融の統(tǒng)計口徑は必ずしも全面的ではなく、大部分の割當資倉平倉は通常配資會社と取引先との意思疎通後に行うアクティブなポジションであるため、一部の規(guī)模は統(tǒng)計されていない。

「お客さんとコミュニケーションを取った後に、普通は自発的に倉庫を平らにすることを選択します。そうすると、倉庫の時間と価格をコントロールできます。」前述のプライベートエクイティパートナーは、「受動的な平倉が出現(xiàn)した理由は特殊で、一部の出資會社のレバレッジが高すぎて、平倉線が設置されているのが低いため、標的株が値下がりした可能性がある」と話しています。

　　配資會社の「濕気取り」または

配資會社の爆倉現(xiàn)象によって、市場の下落リスクが配資會社自身に拡散している。その一つは返済の擔保とすべき配資先の自己資金があることで、倉庫が爆発して、優(yōu)先資金が返済できなくなった場合である。

私たちはいくつかのパンクしたところがあります。この部分の損失は私たちの會社が自分のお金で返済する必要があるかもしれません。前述のプライベートエクイティパートナーは、「多くの出資者はほとんどすべての財産を賭けて、債務の徴収は合理的だが、操作は現(xiàn)実的ではない」と明らかにしました。

これによりますと、同社は出資業(yè)務や他の業(yè)務において一定の利益を殘していますが、爆発的に現(xiàn)金を支払う剛性の資金調(diào)達にはまだ一定の圧力があります。

「出資會社は仲介をするだけで、自分の純資産は多くないですが、しょうがないです。これからの業(yè)務は発展しにくく、リスクも発生しやすいです。だから、出資會社は普通剛性を選んで換金して解決します。」前述のパートナーによると。

その観點から、一部の子會社のレバーが比較的高いか、あるいは平倉線の設定が低い場合がありますので、A株のこの調(diào)整によって、一部の出資會社が破産または逃げ道になります。

「今回の調(diào)整はこんなにひどいです。一部の出資會社のてこは9倍、10倍にしています。このような大規(guī)模な起業(yè)家のスランプは、いくつかの會社の倒産、破産、さらには道路を走ります。似たような出資會社がより大きな約束の圧力に直面しているに違いない。