金曜日(3月20日)に今週の水曜日と木曜日の市場(chǎng)の大幅な揺れを経験した後、市場(chǎng)の投資家は理性に戻り始めた。より多くの投資家は、水曜日のFRBの決定が市場(chǎng)に明らかにしたと考えている。FRBの金利引き上げのペースはすでに減速しており、金利引き上げ時(shí)間はこれまでの予想より大幅に後退する可能性が高い。この感情はドルを圧迫して今週の最後の取引日に再び下落し、米指は最終的に98関門に下落し、今週は2年間で最悪だった。同時(shí)に他の市場(chǎng)の変動(dòng)も主にドルの要因で、そのうちユーロはドルに対して1.08に上昇した。金の価格は金曜日に1.2%上昇し、2ヶ月で最大の単週間の上昇幅を記録した。原油価格が急騰し、米國の原油は4%上昇した。

金利引き上げの懸念は一時(shí)的に緩和され、強(qiáng)いドルの風(fēng)景はもうなくなった。今週の市場(chǎng)相場(chǎng)は急落し、ドル指數(shù)の動(dòng)きも3割引になった。主にFRBの意外なハト派の決議で市場(chǎng)投資家の心理狀態(tài)が明らかに変化したからだ。FRBの金利引き上げに対する市場(chǎng)の懸念は一時(shí)的に緩和され、今月2週間連続で急騰した強(qiáng)いドルの風(fēng)景はなくなり、歐米株式市場(chǎng)の緊張した神経も一時(shí)的に緩和され、英國の富時(shí)指數(shù)は7000ポイントの歴史的な高位を記録し、ダウ平均は今週も2%上昇した。

野村グローバル外貨部門主管JensNordvig氏は、「FRBが3月の金融政策會(huì)議後、ドルが急落したことが、FRBが金利を大幅に引き下げた主な原因の一つだ。これは、FRBがドルの大幅な変動(dòng)にかなり敏感であることを示しており、ドルがさらに強(qiáng)くなれば、FRBが引き締め政策をさらに遅らせる可能性がある」と述べた。

今週の水曜日、FRBは聲明で金利引き上げの手配に忍耐を保つという言葉を削除したが、経済成長(zhǎng)の予想と金利の予想を下げ、FRBが金融政策の引き締めを急ぐことはないことを示唆した。連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)は今年末、連邦基金金利の予想中央値を12月の予想の1.125%から0.625%に下げ、50ベーシスポイント下落したが、12月の予想は9月より25ベーシスポイント下落した。したがって、25ベーシスポイントの変化を基準(zhǔn)として、意思決定者は実際に9月から12月の會(huì)議期間に1回の利上げを除去し、12月から3月の會(huì)議期間に2回の利上げを除去した。

この點(diǎn)は米國債市場(chǎng)で明らかになった。金曜日の米國の公債収益率は再び下落したが、最近觸れた數(shù)週間の低點(diǎn)を上回った。米國と歐州中央銀行の金融政策の緩和で、トレーダーが米國の公債の購入を回復(fù)させ、木曜日に多くのトレーダーが米國の公債に利益を得た。

Cantor FitzgeraldアナリストのJustin Lederer氏は、「投資家はFRBが非常に慎重だと考えているが、今日の米債価格の動(dòng)きはこの點(diǎn)を反映している」と述べた。また、アナリストは、木曜日に利益を得た後、トレーダーは再び公債を買い戻したと述べた。FRBが少なくとも9月まで低金利を維持する可能性があると考えているからだ。

BTM-UFJの為替アナリストLeeHardman氏は、「ドルは依然としてFRB會(huì)議の後に反応しており、FRBの聲明は市場(chǎng)に新しい動(dòng)態(tài)を創(chuàng)造した。市場(chǎng)の前にドルに対する投資は一方的だが、FRB會(huì)議はドルの行方により多くの両面的なリスクを増加させた」と述べた。

しかし、ドルの今回の下落は、ドルの中期的な強(qiáng)勢(shì)が逆転したことを意味しているのではないでしょうか。強(qiáng)勢(shì)ドルは変わりやすいのではないでしょうか。明らかに、強(qiáng)いドルの中期は依然として何の変化もない。歐米の中央銀行の政策の行方の違いが明らかだからだ。

Janney Montgomery Scottチーフ投資ストラテジストMarkLuschini氏は、「これはドルのいくつかの回復(fù)修正にすぎず、一時(shí)的なものだ。特に、他の中央銀行が金利を下げているか、何らかの形の量的緩和政策を?qū)g施していることを考慮すると、ドルが強(qiáng)くなると思います」と話した。

ドル指數(shù)は金曜日に再び98関門を割り込んだ。ドル指數(shù)が軟調(diào)になったのは、FRBの將來の金利引き上げ政策が軟化したためで、ドルの人気を抑えた。

市場(chǎng)のFRB政策への転換點(diǎn)で、FRBの2人のハト派の役人が日內(nèi)に登場(chǎng)して発言し、熱いうちに鉄を打って、再びドルに圧力をかけた。

FRBのハト派の役人、アトランタ連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)のロックハット議長(zhǎng)はこのほど、2015年の米國の経済成長(zhǎng)率は減速するが、2016年と2017年は緩和傾向にあり、區(qū)間は2.5-3%で、インフレ、製造業(yè)、住宅市場(chǎng)などの複雑な信號(hào)を放出していると指摘した。市場(chǎng)が注目している利上げ時(shí)間について、ロックハット氏は、6-9月の區(qū)間で利上げが適切だと感じている。経済データが下落しない限り、9月に利上げされるかどうかは分からないが、FRBは6月、7月、9月の政策會(huì)議の利上げを厳しく考慮する可能性があると述べた。

FRBのもう一人のハト派官僚エバンスも再び登場(chǎng)してハト派の発言を発表した。エバンス氏は、2016年になってから利上げが始まると指摘し、FOMCはデータによって利上げ時(shí)間を決定する観點(diǎn)を維持すると発表した。彼はまた、3月のFOMC聲明の內(nèi)容は「かなり良い」と述べ、金利を引き上げる前にFRBはインフレが目標(biāo)に回復(fù)することを確保しなければならないと述べた。しかし、インフレが上昇するのを待ってから金利を上げるのは、時(shí)間の過程を待つリスクがある。

日內(nèi)、米國の経済データは乏しく、市場(chǎng)への影響は限られている。唯一発表されたデータによると、米國の3月13日の週ECRIのリード指標(biāo)は131.1で、前の値は131.6だった。

格付け機(jī)関の恵譽(yù)氏はこのほど、米國の2015年のGDP成長(zhǎng)率が3.1%になると予想し、米國の個(gè)人消費(fèi)は低原油価格、高家庭の可処分所得、強(qiáng)い雇用市場(chǎng)の活性化を受け、依然として経済発展の重要なエンジンであると報(bào)告した。米國の輸出はドルの強(qiáng)さで抑圧されるだろう。

ユーロはドルに対して1.08に上昇し、FEDハト派政策とギリシャ問題の緩和に役立った。ユーロはドルに対して強(qiáng)くなり、主にFRBのハト派政策とギリシャ問題の緩和に役立った。FRBは今週の水曜日の決議でハト派の立場(chǎng)を表明し、ドルの2週間前の上昇が一時(shí)的に一段落し、今週後半の市場(chǎng)の取引は揺れたが、市場(chǎng)ではドルを多く見る感情が変化し続け、ドルはユーロを支えた。

市場(chǎng)は再びギリシャの債務(wù)問題を炒めたが、金曜日の市場(chǎng)感情は緩和されたようだ。ギリシャのジプラス首相は木曜日の深夜、ブリュッセルの危機(jī)交渉でEUの債権者に、同國政府がすぐに完備した経済改革計(jì)畫を提出することを保証した。ジプラスはギリシャの破産を避けるために援助資金を得ることを目的としている。水曜日(3月18日)ジプラスはEUに「一方的な行動(dòng)」の停止を要求したことがある。雙方の関係は再び緊張している。

金曜日、ジプラスはブリュッセルで記者會(huì)見を開き、政治交渉がギリシャ交渉を軌道に戻す鍵であり、ギリシャは改革を?qū)g施すると述べた。また、EUサミットはギリシャに人権危機(jī)があることを認(rèn)め、EUサミットの結(jié)論はギリシャにプラスだと述べた。彼は昨日の會(huì)議で、歐州中央銀行のドラキ総裁がコンサルタントの役割を果たしたと述べ、ドラキ氏は會(huì)議の後、もっと楽観的だと言ったことがある。ギリシャは期限切れの債券を返済しており、先週IMFローンを返済した。

ウォールストリートジャーナルは2人の政府関係者を引用し、ギリシャが金曜日に國際通貨基金(IMF)に約3.4億ユーロの融資分割返済を支払ったと伝え、ギリシャは今月IMFに支払わなければならない計(jì)15億ユーロのうち10億ユーロ近くを支払ったと伝えた。

ドイツ政府のWirtz報(bào)道官は、ギリシャの改革リストは來週の月曜日に準(zhǔn)備する必要はないと述べた。ドイツのギリシャ問題での立場(chǎng)は変わっておらず、ドイツはギリシャがユーロ圏に殘ることを望んでいる。ドイツのメルケル首相とギリシャのジプラス首相は來週の月曜日にベルリンで會(huì)う。

格付け機(jī)関のスタンダード&プアーズのポルトガル格付け引き上げの展望もユーロを支えている。スタンダード&プアーズが発表した報(bào)告書によると、ポルトガルの格付けをプラスに引き上げ、これまで安定していたとみられていたが、現(xiàn)在の格付けはBBで、ポルトガルの格付けに対してプラスの展望を持っており、スタンダード&プアーズがポルトガルの長(zhǎng)期格付けを引き上げる可能性があることを示している。

データ面では、日內(nèi)ユーロ圏の経済データは市場(chǎng)の影響限られている。ドイツの2月のPPI年率は2.1%低下し、予想は2.0%低下し、前値は2.2%低下した。ユーロ圏は1月の未季調(diào)整経常収支の黒字が82億ユーロ、前値の黒字が352億ユーロだった。

金の価格は金曜日に1.2%上昇し、2カ月ぶりに最大の1週間の上昇幅を記録した?，F(xiàn)物金の価格は2週間の高位に觸れ、1月中以來最大の単週間の上昇幅を記録した。FRBの金利上昇態(tài)度が慎重なため、ドルの上昇を一時(shí)停止させ、商品市場(chǎng)の全面的な購入を引き起こした。今週、金の価格は2%以上上昇し、火曜日に觸れた4ヶ月の低位から反発した。

金曜日の現(xiàn)物金は1.2%上昇し、1オンス當(dāng)たり1184.55ドルを報(bào)告し、1187.80の高位に觸れた。米國の4月期の金は15.60ドル上昇し、1オンス當(dāng)たり1184.60ドルを報(bào)告した?，F(xiàn)物銀は他の貴金屬に勝って、皿の中で1ヶ月の高位16.89ドルに觸れて、最新は4.7%上昇して、16.85ドルを報(bào)告します。

RJO Futuresの高級(jí)市場(chǎng)戦略家Eli Tesfaye氏は、「今日の動(dòng)きは、ドル安による商品市場(chǎng)の一般的な反発傾向の一部だ」と述べた。

CMC Markets社のチーフマーケティング戦略家ColinCieszynski氏は、「金価格の上昇は、ドルの為替レートの下落と、歐州の関心の焦點(diǎn)が政治問題から歐州中央銀行への刺激政策につながっている」と述べた。

実物市場(chǎng)では、中國の購入は安定しなければならず、上海金交所の金価格の割増額は金曜日に1ポンド6-7ドルの高位を維持している。継続的な実貨買いは金価格をさらに支える可能性がある。

また、金曜日ロンドン金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(London Bullion MarketAssociation,LBMA)の金価格は歴史的な意味を持つロンドンの金定価に取って代わった。最初のLBMAの金価格は1オンス當(dāng)たり1171.75ドルで引けた。

原油価格が急騰し、そのうち米國の原油は4%上昇した。米國の金利の見通しは不確定でドルの軟化を牽引し、ドルの価格計(jì)算商品に対する需要を奮い立たせた。ブレント原油は今月5月の契約で0.89ドル上昇し、1バレル55.32ドルを報(bào)告した。今週は1.2%上昇した。米國の4月の原油先物は1.76ドル、または4%上昇し、1バレル45.72ドルだった。今週の上昇幅は2%に達(dá)した。

今週、ブレント原油先物は2週間連続で下落し、米國の原油先物は5週間ぶりに上昇した。イランはまだ西側(cè)諸國と核協(xié)定に署名していないが、原油価格を支えている。イランの石油輸出に対する制裁が続くように見えるからだ。

現(xiàn)在の主力契約は取引日が終わると満期になり、価格の変動(dòng)を大きく激化させ、市場(chǎng)の上昇エネルギーをさらに増加させる。トレーダーと投資家は、期限切れになる米國の原油4月契約と5月契約の価格差を縮小しようとし、後者は月曜日から新しい近月契約になる。

野村証券の原油研究責(zé)任者Gordon Kwan石油サービス會(huì)社の幹部は、2016年3月末までに北海ブレント原油先物の平均価格が1バレル75ドルになると予想していると発表した。業(yè)界の幹部の予想は同行の予想に合致し、野村氏は最近、原油価格の大幅な下落で経営環(huán)境が困難になったとみているが、2016年の北海ブレント原油先物の平均価格は1バレル70ドルに達(dá)すると予想している。

Citi Futuresのエネルギー先物専門家Timエバンスは世界の石について話しています