アリが上場(chǎng)したのは、アメリカの包容性と開(kāi)放性の高い株式の発行登録制のおかげで、アメリカの厳しい登録制の措置からも訴えられています。

登録制は諸刃の剣で、企業(yè)が融資して上場(chǎng)し、開(kāi)拓する剣であり、會(huì)社の頭のてっぺんにぶら下がっている達(dá)磨克利の剣でもあります。

アリは米國(guó)で訴えられ、登録制のA株市場(chǎng)を?qū)毪筏皮い毪染妞丹欷皮い蓼?。登録制は資本市場(chǎng)と良性的なインタラクティブを形成し、良性インタラクティブな市場(chǎng)生態(tài)を形成します。

この市場(chǎng)の生態(tài)の中で、監(jiān)督管理層、上場(chǎng)會(huì)社、仲介機(jī)構(gòu)、投資家のこれらの市場(chǎng)の主體はすべて登録制でなければなりません。

枠組みの制約は、監(jiān)督管理方式、IPO政策、情報(bào)開(kāi)示、會(huì)社管理、訴訟制度、投資家保護(hù)などの面に対してより標(biāo)的的な改革を行う。

アリババなどの中株は頻繁に空売りしていると訴えられていますが、その最大の原因は國(guó)內(nèi)會(huì)社の管理とアメリカ登録制の落差と位置ずれにあります。

これらの會(huì)社は中國(guó)の新興産業(yè)の精粋を代表していますが、國(guó)內(nèi)の成長(zhǎng)環(huán)境、會(huì)社の管理は登録制を支えている成熟市場(chǎng)から遠(yuǎn)いです。

アリの訴えの焦點(diǎn)は國(guó)內(nèi)世論で話題になっている偽物とネット商品の爭(zhēng)いではなく、阿Q式の「訴訟を通じてアメリカの投資家にアリをもっと知ってもらう」ということです。

アメリカ律所が集団訴訟を起こし、登録制の核心問(wèn)題である情報(bào)開(kāi)示を指す。

アメリカの弁護(hù)所は、アリがIPOの前に國(guó)家工商総局との會(huì)談を披露していないと指摘しています。アリとその幹部は會(huì)社の商業(yè)運(yùn)営、財(cái)務(wù)予想、持続的な監(jiān)督管理リスクの3つの面で事実関係のないことと誤解を示していると述べました。

訴訟はアメリカの1934年の証券法案の規(guī)定に基づいています。「重要な事実について事実上の事実を事実として報(bào)告したり、重要な事実を省略したりして、當(dāng)時(shí)の狀況下で誤解を招いていた」ということです。

成熟市場(chǎng)の投資家が最も重視し、十分かつ正確な情報(bào)開(kāi)示は中小投資家の最大の保護(hù)である。

アリが情報(bào)を隠蔽する行為があれば、投資家の正常な判斷に影響を與え、彼らの知る権利と財(cái)産権を侵害する可能性があります。

A株市場(chǎng)を見(jiàn)ると、上場(chǎng)會(huì)社は投資家の知る権利の軽視によって情報(bào)開(kāi)示が不完全になり、長(zhǎng)年にわたって深刻な情報(bào)の不均衡によって、市場(chǎng)全體が萎縮してごみの題材などの劣悪な製品に対する逆選択を余儀なくされ、優(yōu)秀な國(guó)內(nèi)企業(yè)はA株を避けて海外市場(chǎng)に上場(chǎng)するようになりました。

情報(bào)開(kāi)示は

の魂とコア、真実、正確、タイムリーな情報(bào)開(kāi)示は、証券市場(chǎng)の誠(chéng)実な信用の基礎(chǔ)であり、投資家の意思決定の根拠でもある。

成熟市場(chǎng)の証券監(jiān)督管理の核心は情報(bào)開(kāi)示であり、すべての制度と監(jiān)督措置は情報(bào)開(kāi)示の基礎(chǔ)の上に構(gòu)築されている。

IPOが登録制を?qū)g行した後、A株市場(chǎng)も情報(bào)開(kāi)示を核心とし、IPOの陽(yáng)光化を目指して、上場(chǎng)會(huì)社の情報(bào)開(kāi)示義務(wù)を強(qiáng)化しなければならない。

今後登録制の方案を推進(jìn)するなら、監(jiān)督管理方式と理念はまず変革が必要で、登録制モードの監(jiān)督管理要求に適応する。

レギュレータは明確にする必要があります。完全な情報(bào)開(kāi)示は上場(chǎng)會(huì)社のレベルだけでなく、レギュレータ部門(mén)の義務(wù)でもあります。

アリの前に、中の株式は集団訴訟に遭遇する以外、頻繁に濁水などの機(jī)関にあいます。

私たちはこのような現(xiàn)象を理解しています。一部の誤謬があるかもしれません。暇を作る機(jī)構(gòu)に対しては天然の反感を持っています。民族企業(yè)を守る高度まで上昇しています。実際には登録制下の市場(chǎng)運(yùn)行と投資家保護(hù)制度に対する誤解です。

空を作ったのは資本市場(chǎng)の腐者で、彼らは市場(chǎng)で偽造詐欺の會(huì)社を一掃するのを助けます。

空売りの存在と空回りの利益構(gòu)造の設(shè)計(jì)は、A株市場(chǎng)にとって、遅れて重要な市場(chǎng)抑制力であるべきです。

登録ドラフトの導(dǎo)入は難しくないです。情報(bào)開(kāi)示の核心理念の確立、監(jiān)督方式の改善、剛體投資家保護(hù)と手っ取り早い賠償制度の構(gòu)築は難しいです。

これらは登録制が進(jìn)められている前提ですが、登録を遅らせる口実ではありません。

登録制の推進(jìn)過(guò)程は、上場(chǎng)會(huì)社の管理が絶えず進(jìn)歩し、A株市場(chǎng)制度が次第に改善される過(guò)程でもある。

登録制の草案構(gòu)造は、A株の実踐の中で試行錯(cuò)誤と改善ができ、登録制は完全に資本市場(chǎng)と良性的なインタラクティブを?qū)g現(xiàn)することができる。