10月中旬以來(lái)、中央銀行は一連の大規(guī)模な金融緩和政策を打ち出しました。まず2回に分けて総額7695億元のMLFを行いました。その後、買い戻し金利を下げました。

この影響で市場(chǎng)の融資コストが下がり、國(guó)債先物は大幅に上昇した。

成長(zhǎng)を維持する大きな背景の下で、後期の貨幣市場(chǎng)の融資のコストが低いのは大體率の事件で、國(guó)債の先物価格の重心は上に移動(dòng)します。

まず、中國(guó)の第3四半期のGDPは前年同期比7.3%増となり、2008年の経済危機(jī)以來(lái)の低水準(zhǔn)となった。

客観的には、この數(shù)値が低すぎる原因の一つは昨年同期の國(guó)內(nèi)総生産が大きすぎることです。

別の観點(diǎn)から見(jiàn)れば、中國(guó)の経済構(gòu)造の調(diào)整はすでに効果が現(xiàn)れ始めている。

経済の成長(zhǎng)率は低下しましたが、全體の経済は以前より健康的に運(yùn)行しています。経済の下降は経済構(gòu)造調(diào)整の必然的な代価です。

しかし、これはすべて私達(dá)がGDPの増加速度を受け入れられる7.3%の理由ではありません。

中國(guó)経済は20年以上の高成長(zhǎng)を続けており、現(xiàn)在の中國(guó)の経済総量から見(jiàn)ると、長(zhǎng)期的に高い成長(zhǎng)を維持するのは難しく、経済成長(zhǎng)率の低下が常態(tài)となります。

しかし、短期間の國(guó)內(nèi)総生産の急落は経済をハードランディングさせる危険性がある。

現(xiàn)在のところ、不動(dòng)産業(yè)界の調(diào)整は実體経済に対する利空作用がすでに現(xiàn)れ始めており、関連企業(yè)の収益水準(zhǔn)が明らかに下がったのは事実です。

経済が新たな成長(zhǎng)點(diǎn)を見(jiàn)つけられない空白期において、中國(guó)経済は下振れリスクがあるので、政府は一連の政策を通じて経済に適度な支持を提供しなければならない。

これは、中央銀行が一連の金融緩和政策を打ち出して経済の底入れをすることを余儀なくされます。

10月の中國(guó)PMIは50.8で、予想を下回るだけでなく、5ヶ月ぶりの低水準(zhǔn)を記録しました。

このデータの低下は製造業(yè)の拡大速度の低下を物語(yǔ)り、さらに中央銀行の緩和の決意を固めた。

11月6日、中央銀行は『2014年3四半期通貨』を発表した。

報(bào)告します。

報(bào)告によると、第3四半期の中央銀行は合計(jì)7695億元のMLFを市場(chǎng)に投入した。

その中で、9月17日、中央銀行は五大國(guó)の銀行に総額5000億元のMLF.10月に株式制商業(yè)銀行、大規(guī)模な都市商業(yè)銀行と農(nóng)村商業(yè)銀行に総額2695億元のMLFを行った。

二回のMLFの期限は全部3ヶ月で、利率は全部3.5%です。

また、8月から10月までの3ヶ月間、中央銀行は2回も買い戻し金利を引き下げています。

その中で、9月18日、中央銀行は落札しています。

3.7%から3.5%に引き下げた。

10月14日、中央銀行は落札中の3.5%から3.4%に引き下げます。

中央銀行の持続的な金融緩和政策は経済データの弱さに対するヘッジであり、流動(dòng)性を高めることによって貨幣市場(chǎng)の融資コストを抑え、投資を増やし、就業(yè)を拡大し、経済成長(zhǎng)を促進(jìn)する目的を達(dá)成することを意図している。

第3四半期のため

下降しても、國(guó)內(nèi)保険の成長(zhǎng)圧力は依然として大きい。

中國(guó)の経済は現(xiàn)在、新たな成長(zhǎng)點(diǎn)が不足していることを考慮して、成長(zhǎng)の原動(dòng)力を保つのは內(nèi)部から難しいと考えられます。

保険の成長(zhǎng)を背景に、四半期の通貨市場(chǎng)全體は緩やかな様相を呈していると考えています。

市場(chǎng)の資金調(diào)達(dá)のコストが下がり、國(guó)債先物の上昇環(huán)境が整っているため、國(guó)債先物は上昇しやすく、下落しにくい狀況を呈しています。

操作の面では、國(guó)債先物は最近大幅に上昇したため、市場(chǎng)は前期の利益の多さに対してすでにある程度消耗しました。

そのため、継続すると技術(shù)的なフィードバックのリスクに直面します。