野村証券アナリストのCraig ChanとWeeChoon Teoは木曜日（10月16日）、中國(guó)の第3四半期の外貨準(zhǔn)備高が著しく減少していると報(bào)告しました。主にユーロと円の対ドル相場(chǎng)がこの四半期に大幅に下落したため、外國(guó)為替価格の変動(dòng)が心配されていません。

報(bào)告によると、データは中國(guó)當(dāng)局が人民元の下落を避ける可能性があることを明らかにした。

野村氏は、人民元は來(lái)季の切り上げ圧力があると考えています。

a.基本的には世界経済の成長(zhǎng)を期待しています。b.中國(guó)の景気循環(huán)は反発します。c.収支の黒字が強(qiáng)く、人民元は引き続き構(gòu)造的な需要があります。例えば、RQFII、上海港通。

野村報(bào)告によると、上記の狀況は資本流入人民元は上昇するべきで、中央銀行が介入しない限り。

中國(guó)中央銀行（POC）は10日、公式データを発表した。9月30日現(xiàn)在、中國(guó)の國(guó)家外貨準(zhǔn)備高は3.89兆ドルで、前四半期に比べて1030億ドル下落した。今年上半期の中國(guó)外貨準(zhǔn)備高は1720億ドル増加しました。

アナリストは、中國(guó)第3四半期外貨準(zhǔn)備が予期せぬ記録的な落ち込みを見(jiàn)せ、経済の減速に伴って投機(jī)資金が中國(guó)から撤退していることを示唆した。

　　星展グループ（DBS Group）香港駐在の経済學(xué)者Nathan Chowによると、データは8月の経済データがあまり良くないため、一部の投資家が心配していることが明らかになった。當(dāng)局が資金の雙方向の流れを見(jiàn)たいから、中國(guó)にとって悪いニュースとは限らない。

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「現(xiàn)在の中國(guó)の経済金融システムは依然として改革されており、世界経済の金融構(gòu)造も転換している。これは中國(guó)の外貨市場(chǎng)が今後の一時(shí)期、あるいは長(zhǎng)期的な期間においても新興発展の段階にあることを決定している?！雇酩丹螭悉长韦瑜Δ嗽u(píng)価しています。

外國(guó)為替市場(chǎng)は國(guó)際性があるので、その改革は各國(guó)の注目を集めています。2008年の金融危機(jī)以降、國(guó)際金融市場(chǎng)の運(yùn)営メカニズム、監(jiān)督管理モデルなどの面で挑戦に直面し、改革は先進(jìn)國(guó)と発展途上國(guó)が共同で直面する議題となっている。王副社長(zhǎng)によると、中國(guó)銀行間の外國(guó)為替取引市場(chǎng)は設(shè)立當(dāng)初から組織取引プラットフォームの性質(zhì)を備えており、既存の取引、清算組織方式は危機(jī)後の國(guó)際監(jiān)督管理の最新の変革と大きな一致を示している。各國(guó)の金融市場(chǎng)構(gòu)造の多様性によって、監(jiān)督管理改革に対する認(rèn)識(shí)の違いと相違があり、より広範(fàn)な共通認(rèn)識(shí)を持つ改革を形成することは世界金融システムの持続的な発展にとって非常に重要である。

中國(guó)の外國(guó)為替市場(chǎng)の未來(lái)の改革の道の中で、人民元の國(guó)際化はきっと重要な主役です。王さんによると、中國(guó)経済のグローバル化の過(guò)程に伴い、改革の転換が加速し、対外開(kāi)放の水準(zhǔn)が向上し、特に人民元両替のプロセスがさらに加速し、中國(guó)國(guó)際収支取引の規(guī)模が著実に増加するという。同時(shí)に、人民元の為替市場(chǎng)の改革が深化するにつれて、銀行、企業(yè)などの経済主體の市場(chǎng)意識(shí)と管理水準(zhǔn)は絶えず高くなり、どうやって外貨資産負(fù)債狀況をより効果的に分布させ、為替リスクを防止し、外國(guó)為替市場(chǎng)の発展に対してより高い要求を出しました。

避けられないのは、中國(guó)の外國(guó)為替市場(chǎng)には新興市場(chǎng)共通の問(wèn)題と自身の問(wèn)題が存在しています。例えば、取引メカニズムが柔軟ではなく、市場(chǎng)主體タイプが単一で、対外開(kāi)放の程度が足りない、インフラがまだ健全ではないなどです。

國(guó)家外貨管理局は引き続き市場(chǎng)志向性の外國(guó)為替市場(chǎng)改革を堅(jiān)持し、未來(lái)國(guó)家外貨市場(chǎng)は以下のいくつかの面で新たな変化が見(jiàn)られるという。一つは取引規(guī)制を緩和し、外國(guó)為替市場(chǎng)の豊富な取引道具を充実させ、長(zhǎng)期、スワスワップとオプション外國(guó)為替デリバティブの市場(chǎng)機(jī)能を充実させ、各種類(lèi)の取引主體の多様な取引ニーズをより良く満足させる。二つは取引主體を次第に増加させ、世界貿(mào)易市場(chǎng)の開(kāi)放を拡大し、異なる外國(guó)為替需要を誘導(dǎo)する。人民元取引機(jī)関は外國(guó)為替市場(chǎng)の秩序ある外國(guó)為替市場(chǎng)は、人民元取引機(jī)構(gòu)が整然とし、人民元取引に參加と外國(guó)為替市場(chǎng)の秩序ある。取引モードは、段階的、包容的な交易プラットフォームを確立し、引き続き中央ライバルの清算業(yè)務(wù)を推進(jìn)し、市場(chǎng)の透明度を高める。