9月19日はアリババがアメリカのシングルスに上場(chǎng)する日です。

アリババの前の新株の発行と発売當(dāng)日の態(tài)度から見(jiàn)て、今回アメリカに行って発売して、アリババは前例のない成功を稱することができます。

米國(guó)に行くのは歴史を変える過(guò)程で、アメリカ株式市場(chǎng)の最大規(guī)模のIPO記録を作っただけでなく、上場(chǎng)初日の好成績(jī)に基づいて、アリババもGoogleに次ぐ世界第二位のインターネット會(huì)社になりました。

同時(shí)に馬雲(yún)も中國(guó)大陸の新筆頭となり、大株主の孫正義も日本の新たな筆頭となった。

アリババが米國(guó)に上場(chǎng)した空前の成功に基づいており、今年3月にアリババが米國(guó)に上場(chǎng)するという決定が正しいことを示しています。

ご存知のように、馬雲(yún)さんは以前香港に上場(chǎng)したことがあります。去年彼が社員に送ったメールは初めてアリババの「パートナー」制度を披露しました。

しかし、香港交易所はアリの「パートナー」案を受け入れにくいので、結(jié)局は切愛(ài)を我慢して、雙方がすれ違いました。

なぜアリは香港上場(chǎng)を第一選択としているのですか？これは地縁関係などの要素を除いて、香港上場(chǎng)は會(huì)社の株価に合理的なプレミアムを與えると考えられます。

香港の投資家はアリババをよく知っています。

アメリカに上場(chǎng)して、アリババに対して理解に不足しているアメリカの投資家がアリに理想的な発行価格をあげるかどうかは未知です。

しかし、アリババがアメリカで成功して発売された盛況から見(jiàn)れば、アリババの當(dāng)初の心配は余計(jì)でした。

9月8日に行われたアリババの初舞臺(tái)から見(jiàn)ると、空前の盛況ぶりとなり、會(huì)場(chǎng)の盛り上がりは當(dāng)時(shí)のFacebookをはるかに超えています。

投資家の支持に基づいて、アリババの新株は最終的に68ドルの上限で価格を決めて、発売初日の株価は38.07%上昇して、當(dāng)日の終値は93.89ドルに達(dá)します。

アリババの最終融資は、2008年のクレジットカード機(jī)関VISAのアメリカI(xiàn)PO融資で196億ドルの記録を更新しました。

販売代理店が超過(guò)販売権を行使すれば、また4802萬(wàn)株のアリ株が発売されます。その時(shí)、アリババの累計(jì)融資は250億ドルの規(guī)模に達(dá)して、世界最大規(guī)模のIPOになります。

このような成功した発行結(jié)果は、アリーの米國(guó)上場(chǎng)決定の正しさを物語(yǔ)っているに違いない。

もちろん、アリババが米國(guó)に上場(chǎng)することを選んだのも1種の雙方向の選択の結(jié)果です。

なにしろ、アメリカ株式市場(chǎng)は世界でも有數(shù)のアリーのような「同株異権」の株式構(gòu)造を受け入れられる市場(chǎng)の一つです。

アメリカ株式市場(chǎng)の厳しい監(jiān)督が多くの企業(yè)を驚かせたとはいえ、アメリカ株式市場(chǎng)の集団訴訟のメカニズムは多くの企業(yè)を恐れさせました。

実際には、これらの取り組みが存在してこそ、アメリカ株式市場(chǎng)のアリババ市場(chǎng)への受け入れが保証されています。

結(jié)局、アリの「パートナーズ」案と「同株別権」の持分構(gòu)造は、厳格な監(jiān)督管理措置と有効な投資家保護(hù)措置がないと、投資家の利益が侵害される可能性があります。

アリババが米國(guó)での上場(chǎng)に成功したのは、アメリカ株式市場(chǎng)の厳しい市場(chǎng)管理措置と有効な投資家保護(hù)メカニズムのおかげだと言えます。

そのため、アリババに対してはアメリカにいます。

國(guó)內(nèi)のA株市場(chǎng)は全面的に見(jiàn)直す姿勢(shì)を保つ必要がある。

ここ數(shù)年、國(guó)內(nèi)のインターネット大手が相次いで海外に上場(chǎng)するようになり、A株市場(chǎng)は全面的に非難されました。

アリババは今回、アメリカ株式市場(chǎng)で大きな成功を収め、再びA株市場(chǎng)に「なぜアリア株の上場(chǎng)を受け入れられないのか」という疑問(wèn)を投げかけました。

実は、このような疑問(wèn)はA株市場(chǎng)にとって罪のないものです。

結(jié)局、A株市場(chǎng)は二十?dāng)?shù)年しか成立していません。まだ未成熟の市場(chǎng)です。A株市場(chǎng)はアリババのような外資會(huì)社と「同じ株の違い」會(huì)社が上場(chǎng)するまでにはまだ発展していません。

このような狀況下で、A株市場(chǎng)はなぜアリの上場(chǎng)を受け入れられないのかという指摘があり、夏になぜ梅の花が満開(kāi)にならないのかと非難するようになりました。

この問(wèn)題では、

一番賢明な人です。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)は多情者が多いですが、馬雲(yún)さんははっきりと知っています?，F(xiàn)在のA株市場(chǎng)はまだアリババを受け入れる條件がありません。

ですから

アリババはすでに先の話をしています。將來(lái)の條件で、彼らは積極的に國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)に復(fù)帰し、國(guó)內(nèi)投資家と會(huì)社の成長(zhǎng)を分かち合います。

この問(wèn)題では、A株市場(chǎng)の橫やりを非難するのではなく、「アリたち」が國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に復(fù)帰するための條件を作るべきです。

関連條件がない場(chǎng)合、A株市場(chǎng)を非難するのは意味がない。