人民元の強い反発は「穴場からの風」ではない。

輸出入黒字が急速に拡大し、歐州中央銀行の予想外の利下げ、アメリカ経済の安定回復が重なった効果で、人民元のUターンが直上したことにも十分な理由があります。

稅関総署が最新発表したデータによると、今年の前の8ヶ月間、中國の輸出入総額は17兆元で、前年同期比0.6%伸びた。

貿(mào)易黒字は1.2兆元で、28.7%拡大します。

歐州中央銀行が新たな歐州版QEの展開を発表した後、日銀は9日、3カ月間の短期國債477號の一部を購入すると発表した。この債券は過去2日間の取引日の収益率はいずれもマイナス値で、日銀が「負の金利で國債を買う」という先例を作った。

低金利、ゼロ金利、9月6日の歐州中央銀行のマイナス金利から、9日の日銀が「負金利買債」を創(chuàng)設し、ユーロ圏、日銀の新たな大規(guī)模な量的緩和が再開された。

中國の現(xiàn)行の連結通貨は「一括通貨、管理されている」浮動為替モードにおいて、新興通貨の中で唯一利益を得ることができます。ドル指數(shù)が高いのは人民元だけです。

交通銀行（60038、株）資本管理センター高級研究員の陳鵠飛氏は、歐米の経済動向が分化し、通貨政策の方向性が著しく異なる大きな周期において、未來の中米の無リスク金利や「一上一下」の背離傾向が現(xiàn)れ、國際資本分野の「ルーカスの謎」を再現(xiàn)し、學術理論の予想に反して、資金はかえって伝統(tǒng)的な先進経済體（例えばアメリカ）、GDPの中で高速成長のリスクが高い東南アジア（例えば中國）を選択する。

まず、全世界から

角度から見れば、ユーロ、日銀の利下げによるデフレ対策のオーバーフローの影響で、アメリカのロングエンドのリスクフリー金利はアメリカの投資収益率の上昇によって上昇する一方、中國のロングエンド國債利率は人民元の受動的な切り上げやホットマネーの流入によって低下する可能性がある。

このような全く新しい利率の中で、國內(nèi)の長期的なリスクフリー金利の低下と海外の増資の入場に伴って、中國は「株式市場の債務市場の共?！工涡陇郡史睎褧r代に入ることが期待されます。

第二に、第十八回三中全會の「金融體制の全面的な改革を深化させ、金利の市場化を著実に推進し、完備させる」について

為替レート

」の要求に対して、未來の人民元資本プロジェクトは両替できると予想されています。國際資本が中國に流入するペースはますます速くなります。

また、民生証券研究院の管清友副院長の話によると、香港は為替レート制度を?qū)g施しているため、香港ドルは米ドルを注視して安定した貨幣価値を持っています。

今、ドルが強いと香港ドルが強くなり、増分された資金は香港に流入し、上海港通の觸媒の下で、再び株式市場に進出します。

以上の歐州、日銀QE政策とアメリカ経済の基本面の安定、利上げの見通しが徐々に上昇するなどの要因を重ねて、ドル高の傾向が続いているため、香港と內(nèi)陸の資金流入はまだ続いています。