＜p＞40萬(wàn)手の持ち場(chǎng)折合成倉(cāng)票は200萬(wàn)トンで、全國(guó)一ヶ月のPTAの生産量に相當(dāng)します。

現(xiàn)在は受け渡しも一ヶ月というところです。売りポジションを持つ投資家は短期間でこれだけ多くの商品の供給源を集めるのは難しいです。

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＜p＞今年上半期のPTA業(yè)界の供給過(guò)剰は＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/index c.asp”の価格が下落し、先物市場(chǎng)を選択して在庫(kù)を消化し、登録倉(cāng)庫(kù)を一気に7萬(wàn)臺(tái)に増やしました。

しかし、5月以降、PTA三巨頭の逸盛、恒力、翔鷺が共同で生産制限を行い、続いてPTA伝統(tǒng)的な決算パターンを変更しました。市場(chǎng)平均価格の未定価基準(zhǔn)での決済パターンから、PXコストでの価格決定の決済モードに変わりました。

生産限定価格と決済モードの転換は、PTA市場(chǎng)を後押ししてV字型の反転を示し、価格は一気に上昇した。

PTA 1409契約は5月初めの最低価格5990から、現(xiàn)在の7500ぐらいまで上昇して、累積の上げ幅は25%以上です。

価格の上昇に従って、市場(chǎng)は続々と在庫(kù)を取り消して、現(xiàn)物市場(chǎng)に転戦して在庫(kù)消化を?qū)g現(xiàn)します。

登録倉(cāng)票が急速に下降し、現(xiàn)在は二千余の手で11800トンの在庫(kù)を持っており、現(xiàn)在1409の＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞の保有量から遠(yuǎn)いので、遙かに受け渡しの需要を満たすことができません。

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＜p＞＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”からPTA＜a＞3つの同盟以來(lái)、PTAの著工負(fù)荷は7月初めに7割以上まで下がり続けています。このような局面に直面して、PTAメーカーは再び生産保証金の制限を組織し、最初の3社から8社までの著工率を限定しています。

PTA企業(yè)の生産制限は斷固としており、稼働率は著しく低下しており、現(xiàn)在は60%前後の水準(zhǔn)しか維持されていません。

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＜p＞2014年6月末までに、國(guó)內(nèi)PTAの生産能力は4124萬(wàn)トン/年で、60%の稼働率レベルで計(jì)算して、現(xiàn)在毎月の生産量は大體206萬(wàn)トンぐらいです。

ポリエステルの上半期の生産量は158.9萬(wàn)トンで、月は261萬(wàn)トンで、ポリエステルの一トン當(dāng)たり0.85トンのPTAを消費(fèi)する割合で、ポリエステルの生産は毎月PTAを消費(fèi)する量は222萬(wàn)トンぐらいで、全體の市場(chǎng)の需給バランスが取れています。

このことからも、売り注文のポジションを持つ投資家が、受け渡しに使う商品の供給源を調(diào)達(dá)するのは難しいということが分かります。

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＜p＞現(xiàn)在の市場(chǎng)の価格動(dòng)向から見(jiàn)て、近月1409契約7400一線近くが膠著して整理しています。遠(yuǎn)月は比較的近月に400元近くの/トン近くの貼水があります。

現(xiàn)在、ポリエステル業(yè)界及び下流の織造企業(yè)は高い原料に直面していますが、強(qiáng)い抵抗感があります。しかし、PX価格の上昇によりP(guān)TA企業(yè)の損失局面が逆転できなくなりました。

また、産業(yè)の取引先が多く買(mǎi)いポジションを持っていて、売りポジションを持っているのは多くの投資家で、受け渡しの前に赤字を選んで脫場(chǎng)する可能性があります。一方、空売りの場(chǎng)合はさらに価格に対して支えとなり、売りポジションの投資家の損失を拡大します。

そうでなければ、強(qiáng)いフラットの局面に直面します。シングルポジションの持ち主は1409契約の取引で不利な立場(chǎng)にあり、ある程度の損失を避けることができません。

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