アリババが急速に事業(yè)版図を拡張していることに驚嘆すると同時に、アリババは電子商取引會社から産業(yè)投資會社に転換しているのではないかという疑問が相次いでいる。このような密集した買収はアリババの將來にどのような影響を與えるのだろうか。

　　アリババが「買収合併モデル」に

過去半年間、アリババのM&A行動は非常に頻繁で、M&A取引はインターネット、IT、文化メディア、物流など多くの業(yè)界、買収合併対象には高徳ソフトウェア、文化中國、あぜ道、クールフライオンライン、シンガポール郵便、恒大サッカークラブ、UC優(yōu)視、21世紀メディアなど、その中で、優(yōu)酷ジャガイモ、高徳ソフトウェア、文化中國との取引規(guī)模はそれぞれ10.88億ドル、11億ドル、62.44億香港ドルに達し、UC優(yōu)視30億ドルの推定値は現(xiàn)在國內(nèi)最大のインターネット買収合併取引記録とされている。

　　值得注意的是，和百度、騰訊圍繞自身核心業(yè)務(wù)進行并購不同，阿里巴巴的并購可謂全方位出擊，涉及金融、文化、娛樂、健康等全新業(yè)務(wù)。関係者によると、今後、アリババの買収合併の歩みは止まることはなく、より多くのインターネット會社を買収合併するほか、金融、文化娯楽、醫(yī)療など、もともとアリババが得意ではなかった分野にも買収合併の重點を徐々に移していくという。

　　豊富な産業(yè)チェーン

大規(guī)模な買収合併について、アリババの公式解釈は、豊富な産業(yè)チェーンを構(gòu)築することだ。しかし、このような答えは、外部の疑念を和らげることができないことは明らかだ。特にアリババの米國IPOを控えた背景には、アリババの大規(guī)模な買収合併行為が市場の浮き沈みを引き起こしている。

多くの業(yè)界関係者は、アリババの買収合併行為は既存の優(yōu)位性を強固にし、電子商取引の生態(tài)系をさらに改善するためだと分析している。多くの市場関係者は、米國IPOを背景に、買収合併はアリババの市場推定値の向上にも役立つと述べている。

実際、アリババの買収合併行為は依然として會社戦略と密接に関連している。2014年、アリババは「クラウド+エンド」戦略を正式に明らかにした。つまり、アリババのクラウドコンピューティングとビッグデータ能力を基礎(chǔ)に、さまざまなアプリケーションを接ぎ木することで、ユーザーや事業(yè)者に多様なサービスを提供する。從目前的情況看，經(jīng)過淘寶、支付寶長年的數(shù)據(jù)積累，阿里巴巴的云計算和大數(shù)據(jù)能力已“百煉成鋼”，但和百度、騰訊相比，阿里巴巴在應(yīng)用和服務(wù)的多樣性上，仍和前兩者存在不小的差距。そのため、アリババが「クラウド」の能力を余すところなく発揮するには、「端」の不足を補うために、より多くの応用を接ぎ木する必要がある。迅速に「端」の能力を獲得したいアリババにとって、買収合併は良い選択だ。

さらに重要なのは、アリババの大規(guī)模な買収合併行為は、アリババグループ取締役局の馬雲(yún)主席がこれまで強調(diào)してきた「リレー」式の発展に従っている。アリババが100年の老舗になるには、新しい市場ニーズを絶えず発見し、新しいビジネスに従事し、新しいビジネスを會社の將來の成長動力とする必要があると考えている。

これまで、馬雲(yún)氏は、B 2 C業(yè)務(wù)はアリババのリレーの第1棒であり、第2棒は淘寶と支付寶であり、第3棒はビッグデータであり、第4棒は金融、物流などの業(yè)務(wù)であることを明らかにしてきた。アリババの一連の買収合併から見ても、馬雲(yún)のこの論理に従っている。菜鳥ネットワークに投資し、高徳地図を買収し、ハイアール、銀泰に出資するのは、伝統(tǒng)的な電子商取引を開拓し、O 2 O（オンラインからオフライン）の配置を完成するためである、恒生電子を買収し、天弘ファンドに入社したのは、インターネット金融の優(yōu)位性を強固にしているに違いない。投資天天動聽、蝦米音樂、華數(shù)傳媒、文化中國、優(yōu)酷土豆、恒大足球則是看準了泛文化產(chǎn)業(yè)的巨大市場前景。

最近半年間のアリババの買収合併を見ると、その第5の棒は將來性の大きい文化、娯楽、健康産業(yè)になるだろう。最近、馬雲(yún)氏は、これらの産業(yè)は將來のアリババ投資の重點となり、會社の將來の新たな重點業(yè)務(wù)になる可能性があると重ねて強調(diào)した。これは、これらの分野で価値のある會社が、將來的にアリババの追いかける目標になることを意味している。

　　成否は市場検証が待たれる

にもかかわらずM&A企業(yè)の急速な発展への近道だが、アリババのこのような急激な買収合併のリズムは、やはり外部の憶測を呼んでいる。

実際、M&A、特に異業(yè)種M&Aの失敗例は、國內(nèi)外で枚挙にいとまがない。アクセンチュアなどの海外機関の不完全な統(tǒng)計によると、海外の分野を超えたM&Aの成功率は50%未満で、グーグルやマイクロソフトのような大手でも失敗することがしばしばある。例えば、グーグルがモトローラ?モバイルを売卻したり、傘下の各種事業(yè)を大々的に売卻したりすることは、業(yè)界から2014年の非常に參考になる反面教師とされている。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析表示，當年的盛大也曾和今天的阿里巴巴一樣，在各個領(lǐng)域頻頻出擊，進軍了網(wǎng)絡(luò)文學、網(wǎng)絡(luò)視頻等多個新業(yè)務(wù)，并購公司也超過50家。しかし、買収合併は新たなネット大手に盛大になるのではなく、主力のゲーム事業(yè)を牽引している。わずか數(shù)年で、盛大はすでにネット動畫を含む複數(shù)の事業(yè)を売卻している。

アリババは買収合併の新事業(yè)、特に文化、娯楽、金融、健康事業(yè)に大きな期待を寄せているが、市場はこれらの新事業(yè)の將來性に非常に慎重だ。複數(shù)の米投資家サイトによると、アリババは買収合併を通じて大量の新規(guī)事業(yè)に參入しようとしているが、見通しは順調(diào)ではないという。

アリの買収合併対象を見ると、音楽、文化、サッカーなどの業(yè)務(wù)はアリババの核心的な電子商取引の範疇を超えており、これらの分野でアリババは専門家ではなく、経験も不足しており、競爭でリードできるかどうかは未知數(shù)だ。また、將來性は良いが、アリババの既存のシステムに融合するのは容易ではない業(yè)務(wù)もある。