＜p＞今年4月11日、上海市の國(guó)資委がシステム企業(yè)責(zé)任者の仕事會(huì)議を開(kāi)催し、上海＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”紡績(jī)＜a＞グループは最新の國(guó)資改革案を提出したことを指摘されました。

報(bào)道によると、改革案はまだ最終的な細(xì)分化が足りないので、今年の五、六月に公表できるという。

全體の上場(chǎng)を推進(jìn)し、資産の証券化率を高め、上海の國(guó)資改革の歩調(diào)をしっかりと踏まえる。

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＜p＞しかし三ヶ月後、計(jì)畫(huà)は予定通りに來(lái)ていませんでした。この華東地區(qū)で一、二を爭(zhēng)う紡織類の大手企業(yè)は相変わらず動(dòng)かないです。

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＜p＞上海紡織集団の國(guó)資改革の道は2012年以來(lái)、多くの市場(chǎng)の期待と計(jì)畫(huà)の遅れを経験してきました。

2012年、上海紡織の株価は回転して、業(yè)界の人に上海の國(guó)資紡織のプレートと見(jiàn)なされて統(tǒng)合の大きな幕を開(kāi)けます。

しかし、その後2年間の統(tǒng)合動(dòng)向は、海に石を沈め、変動(dòng)が少ない。

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＜p＞2013年下半期までに、上海紡績(jī)集団有限公司は黨委員會(huì)副書(shū)記、紀(jì)律委員會(huì)書(shū)記及び副総裁などの要職に任命されました。

外界は再度この連絡(luò)を上海紡織業(yè)が間もなく力を入れる空前の國(guó)資改革を発表しますが、上海紡織はその後も対外的には対応していません。

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＜p＞上場(chǎng)押しを統(tǒng)合して動(dòng)かない＜/p＞

＜p＞2008年の指導(dǎo)政策「上海國(guó)有企業(yè)の改革発展を一層推進(jìn)するための若干の意見(jiàn)」が発表された時(shí)、上海は「3～5年で産業(yè)系企業(yè)集団の全體的な上場(chǎng)または中核業(yè)務(wù)資産の上場(chǎng)をほぼ完成させ、上海市所屬の経営性國(guó)資証券化率は18%から40%に引き上げなければならない」と明確にしました。

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＜p＞呼びかけに応えて、紡績(jī)ホールディングスは上海の九大國(guó)資集団の中で最後に再建案を発表しました。

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＜p＞事実上、中國(guó)資本改革の重點(diǎn)モデルの一つとして、上海紡織集団は上場(chǎng)を統(tǒng)合するための構(gòu)造調(diào)整の準(zhǔn)備がほぼ整っています。

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＜p＞2012年1月、上海紡織集団傘下の二大上場(chǎng)會(huì)社の先導(dǎo)株（600630.SH）、申達(dá)株式（60626.SH）は同時(shí)に公告を発表しました。上海紡織ホールディングスが保有する上海紡織（集団）有限公司の76.33%の株を直接市の投資委員會(huì)に持ち替えました。

株式調(diào)整を経て、上海紡織ホールディングスは上海紡織（集団）有限公司の株式を2.26%まで保有しています。

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＜p＞同時(shí)に、上海紡織（集団）有限公司の先導(dǎo)株のシェアも30.08%に変更され、他のグループ全資子會(huì)社の上海申達(dá)（集団）有限公司の持ち株比率も総株価の31.07%に調(diào)整されました。

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＜p＞この株式の重大な取引は上海紡織集団にとって楽ではないです。これまでこのグループは多くの上海上の國(guó)有企業(yè)の中で、改革経路と時(shí)間點(diǎn)の選択に関わらず、保守的な特徴を體現(xiàn)しています。

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＜p＞2013年から上海の新たな大密度の國(guó)資改革ブームが訪れ、上海の國(guó)資委員會(huì)は紡織集団に対する改革要求を特に明確にしました。

昨年5月中旬、上海の國(guó)資を分管する周波副市長(zhǎng)は上海紡織集団の調(diào)査において、「現(xiàn)在上海紡織集団は新たな肝心な時(shí)になりました。上場(chǎng)會(huì)社の資源をうまく利用します。グループ科工貿(mào)の優(yōu)位により、さらに対外貿(mào)易をうまく把握し、同時(shí)に國(guó)內(nèi)貿(mào)易市場(chǎng)の開(kāi)拓をより重視します。新しい業(yè)態(tài)、新しいビジネスモデルを非常に重視し、突破を目指します?！?/p>

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＜p＞多くの業(yè)界関係者は、これらの行動(dòng)は上海市の國(guó)資紡織プレートの整合が大きな幕を開(kāi)けたことを意味しており、その株式激勵(lì)についてのうわさもしばしば資本市場(chǎng)を攪亂していると考えています。

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＜p＞「株式インセンティブの可能性が高く、現(xiàn)在上海紡織集団は改革の重要な時(shí)期にあり、株式インセンティブを通じて投資家の信頼と積極性を高めることが期待されています?！?/p>

中國(guó)投資顧問(wèn)化學(xué)業(yè)界研究員の李加楠氏は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

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＜p＞資産統(tǒng)合プラットフォームの2つの選択＜p＞

＜p＞上海市の國(guó)資委員會(huì)の計(jì)畫(huà)目標(biāo)に基づき、「第12次5カ年」期間の上海國(guó)資システムの90%の産業(yè)グループは全體の上場(chǎng)または核心資産の上場(chǎng)を?qū)g現(xiàn)する。

上海紡織集団の資産パッケージ上場(chǎng)計(jì)畫(huà)では、誰(shuí)が全體として上場(chǎng)するかという憶測(cè)が続いています。

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＜p＞紡織グループは対外的には「まだ具體的な考えがない」と主張していますが、業(yè)務(wù)範(fàn)囲から見(jiàn)れば、申達(dá)、先導(dǎo)の両支配株主は同じ上海紡織グループとして、業(yè)務(wù)が多く重なっています。

総合的な実力と比べて、今の段階では誰(shuí)が上に行っても下に行ってもチャンスがあるようです。

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＜p＞公開(kāi)資料によると、申達(dá)株式は1992年に改制され、上海紡織グループの全資子會(huì)社である上海申達(dá)集団有限公司であり、主な業(yè)務(wù)は紡績(jī)品の輸出入貿(mào)易、自動(dòng)車內(nèi)裝と新材料に従事している。

また、先導(dǎo)株は都市ファッション＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服裝＜a＞紡績(jī)ブランド、布地経営、紡績(jī)品の國(guó)際貿(mào)易を中心として、三銃、民光など多くの知名度の高い優(yōu)良ブランドを持っています。

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＜p＞財(cái)務(wù)ハード指標(biāo)において、先導(dǎo)株は2013年に営業(yè)収入42億元を?qū)g現(xiàn)し、純利益は約5.2億元で、同14%増加した。

同年度の申達(dá)株式の営業(yè)収入は70億近く、純利益は同17%増の1.9億元だった。

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＜p＞國(guó)資改革の風(fēng)の音から、業(yè)界の主流の判斷はすべて申達(dá)株式と先導(dǎo)株式業(yè)務(wù)が非常に重なり合っていると思います。前者の業(yè)績(jī)が後者より優(yōu)れているため、申達(dá)株式は競(jìng)爭(zhēng)的な國(guó)有企業(yè)として、或いは最終的に上海國(guó)資紡織資産整合プラットフォームに転換することを選択します。

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＜p＞今年3月、上海市の國(guó)資委関係者も上海紡織集団傘下の優(yōu)良上場(chǎng)會(huì)社であることを明らかにしました。上海紡織は集団改革案を制定する時(shí)、必ずこの「良好なプラットフォーム」を使って、混合所有制を発展させます。

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＜p＞市場(chǎng)の様々な憶測(cè)に対して、上海紡績(jī)はずっと自制の沈黙を守っています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の発表前に、會(huì)社は市場(chǎng)のうわさについてまだ返事していません。

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＜p＞また、現(xiàn)在49社の上海市の國(guó)有企業(yè)の中で、上海紡織集団は戦略的新興産業(yè)と先進(jìn)製造業(yè)に分類され、競(jìng)爭(zhēng)業(yè)界に屬する。

これは市場(chǎng)を?qū)Г趣?、企業(yè)の経済効果を最大化することを意味します。

以前の上海國(guó)資委の考え方によると、これらの企業(yè)は徐々にすべての制度を混合して経営を開(kāi)放し、民資の理性的な進(jìn)出を奨勵(lì)する必要があります。

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＜p＞李加楠氏は、上海紡織集団がすべての制経営改革の道を混合する上での挑戦は主に、紡績(jī)業(yè)界が現(xiàn)在「下り坂」を歩みつつあり、戦略投資家を?qū)毪筏皮?、企業(yè)の業(yè)績(jī)に実質(zhì)的な突破をもたらすことは困難であると考えています。

しかし、上海の國(guó)資の改革環(huán)境は比較的緩やかで、紡績(jī)業(yè)の改革の難易度は比較的小さいです。

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