＜p＞発売からわずか二ヶ月間、＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuf.asp”＞貴人鳥＜a＞が資本市場(chǎng)に新たな融資を行い、先日「採血」を?qū)g施しています。

ある分析によると、これは同社が直面する資金圧力と密接な関係がある。

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＜p＞貴人鳥が昨日発表した公告により、同社は8億元を超えない5年間の社債を発行する予定で、募集した資金は運(yùn)転資金の補(bǔ)充に使われる。

これに対し、北京のあるアナリストは「IPO融資を終えたばかりで、再度の送金を待つ余裕がない。この會(huì)社の流動(dòng)資金は本當(dāng)に緊張している」と指摘しています。

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＜p＞しかし、貴人鳥証券部のスタッフは電話で上記の分析者の観點(diǎn)を否定しています。

主に當(dāng)社の銀行借入金のほとんどが短期借入であり、負(fù)債の構(gòu)造は特に合理的ではなく、債券発行によって會(huì)社の負(fù)債構(gòu)造を最適化したいからです。

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＜p＞北京商報(bào)の記者によると、貴人鳥は主たるスポーツ＜a target=“_blank”href=“//www.pmae.cn/”靴＜a＞と運(yùn)動(dòng)＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”を募集しています。

ただ、貴人鳥の上場(chǎng)はあまり期待されていないようです。上場(chǎng)初日に43.96%上昇した後、4日間連続で大暴落しました。この市場(chǎng)のパフォーマンスは、この會(huì)社が置かれている＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”服裝＜a＞業(yè)界の低迷の影響が大きいです。

今になっても、貴人鳥の株価は他の新株に比べてあまり良くなりません。

昨日までに、この株は12.68元/株を受け取り、発行価格よりも小幅で19.62%上昇した。

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＜p＞業(yè)界の低迷は二級(jí)市場(chǎng)の相場(chǎng)に反映されるだけでなく、貴人鳥自身の経営にも大きなストレスを與え、2013年度の業(yè)績(jī)が著しく落ち込んでいる。

會(huì)社が報(bào)告期間內(nèi)に実現(xiàn)した営業(yè)収入は24.06億元で、同15.74%下落し、純利益は4.23億元で、同19.79%下落した。

さらに注目すべきなのは、現(xiàn)在貴人鳥には明らかな返金圧力が発生していることです。

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＜p＞貴人鳥の2013年年報(bào)によると、営業(yè)収入が減少した場(chǎng)合、同社の売掛金は大幅に増加し、報(bào)告期間內(nèi)の売掛金は13.69億元に達(dá)し、2012年度の8.62億元に対して5.07億元増加し、58.8%増加した。

これも意味しています。貴人鳥は昨年4.23億元の純利益を?qū)g現(xiàn)しましたが、その中の一部の資金はまだ「紙の黃金」です。本當(dāng)に手に入れられていません。また、同社が利用できる資金も売掛金に使われています。

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＜p＞売掛金が急増している狀況について、貴人鳥証券スタッフは「會(huì)社の主な顧客はディーラーであり、運(yùn)動(dòng)靴類の市場(chǎng)相場(chǎng)がよくないので、ディーラーの信用限度を高めて、信用期間を延長(zhǎng)しました。會(huì)社はこのようなマーケティング政策でディーラーの困難期を乗り切りたいです」と応じています。

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＜p＞注目すべきは、貴人鳥の資金が多く売掛金に使われていると同時(shí)に、銀行の返済の圧力も増大しています。

同社の短期借入金は會(huì)社の負(fù)債の半分以上を占めており、會(huì)社の既存の貨幣資金もこれらの短期借入金を返済するのに十分ではないように見える。

貴人鳥の2013年末の短期借入額は7.82億元で、同社の総負(fù)債の54.46%を占めていますが、同社の貨幣資金は5.15億元しかなく、短期借入金とは2.67億元の差があります。

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＜p＞分析者によると、貴人鳥が今回の輪っか金をかけている＜a target=“_blank”href=“http:/www.pmae.cn/”帽子＜a＞符號(hào)付き融資、補(bǔ)足運(yùn)転資金はまさに會(huì)社の存在と関連しているかもしれません。

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