供給端では、新生産能力の解放は減産による一時的な利多効果を弱めます。需要端では、4月中下旬の伝統(tǒng)的な季節(jié)の備品需要が消化された後、ポリエステル生産販売反落圧力に直面する。また、先物市場は在庫が多く、後の市のために隠れた危険を埋葬しています。PTAの価格が一時的に反発した後、下落が再現(xiàn)される見込みです。

　　減産で短期相場を支える

マクロ経済の減速と資金コストの上昇を背景に、2014年のPTAの生産能力の伸びは30%以上に達し、長期的な損失を経験したPTA業(yè)界に追い打ちをかけた?？嗑长葓R力に直面して、最近PTA企業(yè)はより強い減産決心を示しています。3、4月、逸盛三セットで合計500萬トン、臺灣化興業(yè)120萬トン、恒力大連220萬トン、ヘレン石化120萬トンのPTA裝置を點検修理する計畫があります。

　　PTA大幅に減産し、上流PX工場に生産制限を迫る。減産のため、國內(nèi)PTAは4月の契約品をキャンセルしました。元々の供給が緩やかなPX市場の在庫が増加しました。PX業(yè)界はすでに高利潤時代に別れを告げました。PXが1200ドル/トンのFOBを割って、韓國の重要な心理的支持位を失いました。PX企業(yè)は損失に陥って、価格制限措置が出てきました。インドは60萬トンの裝置を信頼しています。3月中旬から點検します。JXは3、4月に20%の減産を計畫しています。また、青島麗東、騰龍芳香族炭化水素、GS Caltex及びSamsung TotalなどのPX企業(yè)はすでにまたは操業(yè)率の引き下げを計畫しています。

PX-TA環(huán)節(jié)は大幅に減産され、市場の段階性が安定している。このうち、PX価格は狹い幅で整理され、PTAスポット価格は小幅に上昇しました。この環(huán)境下で、下流市場の心理狀態(tài)は緩和され、ポリエステル製品の価格は下落を止め、ポリエステルの生産販売は需要水準に回復し、PTA指數(shù)も重要な圧力ビット6400元/トンに迫る。

　　新生産能力「煙霧」がまだ散在していない。

多セットの裝置は減産を計畫していますが、今回の減産効果が主導しているリバウンドは限られていると思います。次々とやってくる新生産能力は、市場の上昇パターンを打ち破ります。PX裝置では、サウジアラビアSatop 70萬トンの裝置が3月からインドと中國に出荷され、中國石油彭州石化60萬トン、Jurng芳香族炭化水素80萬トンの裝置が4月と6月に正式に出荷される。PTA裝置では、翔鷺石化150萬トンの裝置が3月下旬に出荷され、他の2つのラインが次々に試運転され、かつ逸盛寧波225萬トンの裝置が4月下旬に試運転する予定です。新生産能力は集中的に釈放され、コスト端と供給端の圧力を再度際立たせ、現(xiàn)在の減産によってもたらされる短期の利潤とヘッジを形成し、期限価格の反発空間を制限する。

　　需要の持続性は考慮してください。

　　ポリエステル業(yè)不況サイクルでも運行されています。2011年以來、ポリエステル製品の著工率は80%以下まで下がり続けています。ポリエステル製品のキャッシュフローは損益バランスラインの近くでもがいています。今年の初め、下流需要の萎縮が特に著しい。CCFの統(tǒng)計によると、1～2月のポリエステルの生産量はマイナス成長の様相を呈し、前年同期より6.8ポイント低下し、第1四半期のポリエステルの生産量は同4.1%減少する見込みである。

PTA業(yè)界の生産能力が過剰で、下流のポリエステル工場はPTA企業(yè)に対する交渉能力が絶えず強化され、彼らの多くは慎重な低在庫操作モードを選択している。現(xiàn)在、仕入れ先は以前の積極的な準備から段階的に需要に応じて仕入れに転向しています。そのため、原料価格の上昇はポリエステルの回復作用に限られていますが、原料価格が緩むと、「買うか買わないか」という心理狀態(tài)が影響して、ポリエステルの生産販売が萎縮します。

　大量の倉書はあなどれない

2月中旬以來、PTA価格は大幅な上昇を続けており、現(xiàn)在のヘッジ窓口が開かれます。5月の契約書の保有量は高止まりしていますが、主力契約の移転は緩やかです。また、昨年3月には、取引所に恒力石化、嘉興石化生産のPTAを先物取引のブランドとして設置し、今年4月には寧波三菱、佳龍石化生産のPTAを先物無料で受け渡しするブランドを承認しました。これはPTA先物取引の円滑な進行を保障するための政策サポートを提供します。

継続的に上昇し、政策的な支援と相まって、企業(yè)資金の先物取引に參加する意欲が大いに刺激されました。3月21日まで、5月の契約の最終納期まではまだ二ヶ月近くあります。取引所の登録倉票と有効予報はすでに7.4萬枚を超えました。37萬トンのPTA現(xiàn)物に相當します。先物契約の巨大なプロジェクトは、再び上演される可能性がありますが、9月の契約は大きな圧力に直面します。