＜p＞最近発表された中國(guó)の経済データは市場(chǎng)を心配させています。2月の貿(mào)易赤字、工業(yè)増加値は予想より低く、市場(chǎng)に當(dāng)月の人民元の暴落は內(nèi)在的な原因があると信じさせています。

中國(guó)経済の下振れ圧力はいつ解消されますか？市場(chǎng)で最も関心のある問(wèn)題になります。

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＜p＞先ほど閉幕した両會(huì)（全國(guó)人民代表大會(huì)と政治協(xié)商會(huì)議）の間、中央銀行の高層は為替レートが雙方向に変動(dòng)することを繰り返し強(qiáng)調(diào)している一方、國(guó)務(wù)院総理は経済の下振れ圧力を受けながらも自信を伝えています。為替相場(chǎng)市場(chǎng)は方向を判斷できません。

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＜p＞「今より多く見(jiàn)ているのは困難と問(wèn)題です。

今年も挑戦は厳しいです。さらに複雑になるかもしれません。

李克強(qiáng)首相はロイター記者の質(zhì)問(wèn)に答えながら言った。

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＜p＞彼は続けて言った。「私たちは去年経済の下り坂に対応した経験があります。中國(guó)経済はまた大きな潛在力と靭性を持っています。今年の経済運(yùn)行を合理的な區(qū)間に保つ能力もあります。」

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＜p＞先ほど発表された中國(guó)の1-2月工業(yè)、＜a＞消費(fèi)データはいずれも市場(chǎng)予想を下回り、數(shù)年の低水準(zhǔn)を記録し、第一四半期の経済成長(zhǎng)速度または全面的な減速を予告しており、先行きは楽観できない。

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＜p＞市場(chǎng)関係者の分析によると、2月の人民元の暴落と現(xiàn)在の経済と政策の不確実性を経て、現(xiàn)在の短期市場(chǎng)の為替レートの予想はすでに分化されており、為替の購(gòu)入が相対的に均衡している。

しかし、長(zhǎng)期的な市場(chǎng)では、下落予想の上昇の兆しが見(jiàn)られています。トレンドが続けば、一覧払の下落を誘導(dǎo)する恐れがあります。

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＜p＞3月に入ってから、岸、オフショア市場(chǎng)での為替レートの差がほとんどなくなり、中間価格をめぐって二重の幅が狹い変動(dòng)をしています。岸ドルで點(diǎn)數(shù)が遠(yuǎn)くなって、水が増えています。長(zhǎng)期の為替購(gòu)入の需要が暖かくなります。

一年で點(diǎn)數(shù)が離れていますが、月初めにはまだ水が貼られています。金曜日には385ピップに觸れました。

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＜p＞複數(shù)のディーラーによると、＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp＞長(zhǎng)期市場(chǎng)＜a＞は最近大きな取引があり、昨年5月に発表された20日付の送金の影響で、長(zhǎng)期市場(chǎng)での外貨購(gòu)入を選択してローンの預(yù)金比率を満たす銀行もあります。

しかし、金曜日には長(zhǎng)期的にもいくつかのお客様の決済があります。

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＜p＞取引関係者によると、資金の流動(dòng)と市場(chǎng)の予想はいずれも多空的な要素があり、短期內(nèi)の一覧払市場(chǎng)は方向に欠けています。

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＜p＞＜a href=「http:/www.pmae.cn/news/indexuc.asp」では、資金の流れ＜a＞では、第二四半期の経常項(xiàng)目が順差を回復(fù)し、為替の短時(shí)間的な亂れを減らすことが期待されます。

中央銀行の周小川総裁は両記者會(huì)見(jiàn)で、一部の人が観測(cè)した現(xiàn)象を明確に認(rèn)めました。つまり、最近四五年の中國(guó)第一四半期の貿(mào)易黒字は減少しました。

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＜p＞「周総裁の話はもうはっきりしていると思います。この波は四半期末まで下がります。」

外資銀行のトレーダーが言った。

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＜p＞しかし、市場(chǎng)予想の面では依然として不確実性に直面している。

國(guó)內(nèi)の経済データによると、下振れ圧力が強(qiáng)められており、FRBがQEを脫退しても資本の還流を招く可能性があり、人民元に対して不確定な下落圧力を形成している。

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＜p＞もう一つの外資銀行のトレーダーによると、上半期に人民元の利多と利空の要素が共存しており、為替レートはすでに年內(nèi)の高値と安値（6.04-6.18）の間で持続的に振動(dòng)し、大幅な上昇と下げ、再度の新高新低の空間を創(chuàng)出するのはほとんどないという。

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