一覧払為替相場(chǎng)年內(nèi)に1.5%下げました

3月12日、人民元は米ドルの中間価格に対して6.1343を設(shè)定し、3日間連続下落し、同時(shí)に年內(nèi)最低記録を更新しました。中間価格で計(jì)算すると、年初以來(lái)人民元は累計(jì)で0.61%下落しました。

この日の銀行間の外國(guó)為替市場(chǎng)では、中間価格の継続的な引き下げの影響で、人民元の対ドル相場(chǎng)は4番目の取引日連続で下落しました。データによると、12日の人民元の対ドル相場(chǎng)は66ベーシスポイント低下して6.1468に報(bào)告され、一日中狹い幅で整理され、6.1450に報(bào)告され、前日より48ベーシスポイントまたは0.08%下落した。最近の4つの取引日で、人民元の一覧払為替相場(chǎng)は累計(jì)265ベーシスポイント下落し、0.43%下落しました。2013年末に比べて、人民元の一覧払相場(chǎng)は今年以來(lái)、累計(jì)で1.50%下落しました。

言及に値するのは、受。人民元岸での為替レートの下落の影響で、最近のオフショア市場(chǎng)でも人民元の先物相場(chǎng)は明らかに下落しています。データによると、12日に海外で元本の取引がない先物外國(guó)為替（NDF）市場(chǎng)で、1年の米ドル/人民元NDF契約は6.20付近に投資し、11日の終盤(pán)の6.1895より高く、海外市場(chǎng)が人民元の下落予想に対してやや強(qiáng)めていることがわかった。

　　価値が下がる予想がやや強(qiáng)まる

人民元が一時(shí)的に反発した後、再び軟らかくなります。市場(chǎng)では2月の貿(mào)易赤字データと熱いお金が流出したことが原因と考えられます。

海通証券によると、2月の貿(mào)易は230億ドルの巨額の赤字が出たり、「熱いお金」が流出したことを反映している。金利が下がり、逆差が出た背景には、人民元の為替レートが軟調(diào)になっていることは排除できない。國(guó)泰君安も、1月の外貨占有率と銀行の代客決済の外貨高成長(zhǎng)に反映される「ホットマネー」の大規(guī)模な流入が過(guò)去になり、2月には「ホットマネー」が流出し、3月にはさらなる流出圧力に直面すると予想している。このような背景の下で、人民元は現(xiàn)実的な価値下落の圧力に直面して、段階的な下落の予想はあるいは次第に強(qiáng)めます。

しかし、通年の人民元相場(chǎng)の動(dòng)向については、人民元の大幅な下落が続くことはないとの見(jiàn)方が多い。農(nóng)業(yè)銀行の戦略計(jì)畫(huà)部からの報(bào)告は、人民元の一方通行の切り上げが安定輸出に不利であること、人民元の前期に大きな下落圧力を蓄積したこと、中國(guó)の対米貿(mào)易黒字が依然として高い水準(zhǔn)を維持していることなどを考慮して、最近の人民元の為替レートの下落は人民元の大幅な下落の始まりではなく、人民元の為替レートが雙方向の変動(dòng)に戻ることを暗示しています。過(guò)去數(shù)年と比べて、今年の人民元の動(dòng)きは2012年の動(dòng)きを再現(xiàn)する見(jiàn)込みで、即ち中間価格、実際の有効為替レートは一年を通じて小幅しか上昇しない。

また、今週の「一行三會(huì)一局」を合わせて記者の質(zhì)問(wèn)に答えた場(chǎng)合、マクロ?ソース証券などの機(jī)関は、中央銀行が人民元の為替レートに対して「ノーサイド」を示すと同時(shí)に、通貨當(dāng)局も介入や放任市場(chǎng)から退出することはないと指摘しました。一方、人民元の日変動(dòng)區(qū)間と為替の弾力性は今後さらに拡大します。一方、人民元の為替レートが「変動(dòng)量が超過(guò)している」場(chǎng)合、通貨當(dāng)局は依然として柔軟に介入します。