＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」align=「センター」alt=「」src=「/uplloadimags/2014010648_sj.JPG」/>＜p＞
＜p＞先日、＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞森馬服飾＜a＞によると、中哲慕尚ホールディングス株式會(huì)社の71%の持分枠契約はすでに終了し、後者は中高級(jí)男裝GXGブランドを持つ。今回の買収事項(xiàng)は、森馬服飾が発売されて初めて買収されたもので、原因は不明です。分析によると、このニュースは森馬服にとって大きな利益であり、森馬短期＜a href=“http:/sjfzxm.com/news/indexus.asp”＞株価＜a＞は圧迫を受けている。昨日、森馬服飾株価が以下に下落しました。＜/p＞
＜p＞昨年6月19日、森馬は「寧波＜a href＝「http:/sjfzxm.com/news/index_.a s p」の中哲慕ホールディングス株式會(huì)社＜a＞株の枠組み協(xié)議に関する提案」を採択し、中哲慕尚管理層の楊和栄、余勇、朱哲華、71億元の持分を購入すると発表しました。＜/p＞
＜p＞公告によると、枠組み契約締結(jié)後、會(huì)社は積極的に関連業(yè)務(wù)を展開し、寧波中哲慕尚持株有限公司の財(cái)務(wù)監(jiān)査、資産評(píng)価などの仕事を含み、持分譲渡取引の具體案について、浙江中哲控集団有限公司、楊和栄、朱召國、余勇、屠光君、毛春華（以下「譲渡側(cè)」という）と協(xié)議する。2013年12月31日までに、會(huì)社と譲渡側(cè)は株式譲渡協(xié)議の具體的な條項(xiàng)について合意できなかった。＜/p＞
＜p＞浙商証券関係者は、＜a href=“http://sjfzxm.com/news/indexus.asp”の買収＜a＞の失敗は主に価格の原因によるものと推測しています。森馬氏は昨年12月末、17億円の現(xiàn)金の使用計(jì)畫を発表した（10億円で投資信託商品を購入し、7億円の流動(dòng)資金を恒久的に補(bǔ)充する）。この數(shù)字は元の計(jì)畫の買収資金に近い。＜/p＞
＜p＞＜strong＞価格が高すぎて買い付け圧力＜/strong＞＜p＞
＜p＞一方、昨年6月に買収開始計(jì)畫を発表した後、市場では、會(huì)社の買収価格が高すぎるという見方が広がっています。その結(jié)果、株価が下落し、雙方の今後の協(xié)議に圧力がかかりました。GXGはもともと発売計(jì)畫がありましたが、その後IPOの停滯を背景に合併を選択しました。今はIPOの再起動(dòng)も可能です。＜/p＞
＜p＞買収中止は會(huì)社の短期的なマイナス影響があると分析しています。市場はある程度森馬の2014年の業(yè)績にGXGを組み込んでいますが、これは會(huì)社の中長期的な発展に有利です。＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞國泰君安証券＜a＞アナリストによると、會(huì)社の帳簿は現(xiàn)金で十分であり、オフライン端末の販売が低迷し続けています。買収の標(biāo)的はますます多くなり、新たな買収の見通しは未來の觸媒になります。2013年第3四半期の報(bào)告書から見ると、森馬服飾は42億元の現(xiàn)金を握っています?，F(xiàn)在ブランド服飾企業(yè)の中で最も実力があるのは買収合併を行う會(huì)社です。買収によって拡張と統(tǒng)合業(yè)界を?qū)g現(xiàn)するのは大體の確率です。2013年のアパレル業(yè)界は引き続きシャッフルして、もっと多くの価格がより適切な標(biāo)的が現(xiàn)れます。＜/p＞
＜p＞データによると、＜a href=“http://sjfzxm.com/news/index ss.asp”＞森馬服飾の2014年春夏注文會(huì)＜a＞は15%近く増加した。2014年には同社の粗利率は37%の正常水準(zhǔn)に戻り、前年同期比で約2ポイント上昇する見込みで、業(yè)績の伸びが急速になるのはおおよその事件と分析されている。＜/p＞