＜p＞＜strong＞メンズブランドの吉報(bào)鳥(niǎo)（002154.SZ）は前代未聞の危機(jī)に直面している。

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＜p＞2013年12月14日、＜a href=“http:/www.pmae.cn/news/indexuf.asp”＞新聞の吉鳥(niǎo)＜a＞は、マーケティングネットワークの最適化建設(shè)プロジェクトを調(diào)整する予定で、47店舗の購(gòu)入計(jì)畫(huà)を?qū)g施しないことと、本事業(yè)の実施主體、場(chǎng)所、方式、ブランドなどを調(diào)整することを含むと発表した。

2011年4月に実施が決定して以來(lái)、このプロジェクトは數(shù)回の変更と延宕を経て、今回の調(diào)整で死刑を間接的に言い渡しました。

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＜p＞実は、吉報(bào)はまだ戦線を縮小しています。

早ければ今年4月、同社はすでに20店舗以上を販売すると発表した。

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＜p＞「他のメンズブランドに比べて、吉報(bào)鳥(niǎo)の直営比率は低く、実體ルートの制御能力は強(qiáng)くないので、李寧と同じで、在庫(kù)危機(jī)とルート危機(jī)が二重に重なっている」

靴の服の業(yè)界の獨(dú)立した評(píng)論員の馬崗は表しています。

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＜p＞二重の危機(jī)の下、吉報(bào)の財(cái)務(wù)狀況は全面的に悪化しました。

2013年前の第3四半期に、吉報(bào)鳥(niǎo)の総売上高と純利益はそれぞれ9.43%と54.11%下落しました。在庫(kù)と売掛金も高止まりしています。

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＜p＞二級(jí)市場(chǎng)でも、會(huì)社の株価は下がり続けています。

2013年12月20日現(xiàn)在、會(huì)社の株価は5.94元で、2013年2月18日の最高10.43元から43.05%下落した。

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＜p＞＜strong＞＜a href=「//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”の購(gòu)入を斷念する＞＜a＞47店舗＜strong＞＜p＞

＜p＞2011年4月26日、新聞?吉鳥(niǎo)はA株増発案を発表し、非公開(kāi)で5000萬(wàn)株を超えないように発行し、15億元を超えない資金を募集し、全部マーケティングネットワークの最適化建設(shè)プロジェクトに使用する。

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＜p＞このプロジェクトは國(guó)內(nèi)12の一級(jí)都市及び168の二級(jí)都市に180の新聞鳥(niǎo)ブランドの主力店を設(shè)立し、國(guó)內(nèi)12の一級(jí)都市及び88の二級(jí)都市に100の聖捷羅ブランドの主力店を設(shè)立する予定で、その中に直営、合作経営店舗47軒を購(gòu)入し、合計(jì)1.64萬(wàn)平方メートルである。

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＜p＞しかし、今回の増量は數(shù)回の変更と延引を経ました。

2012年11月22日の発行結(jié)果によると、最終的には500萬(wàn)株しか発行されておらず、発行費(fèi)用を差し引いて実際に募集した資金の純額は4118.5萬(wàn)元で、當(dāng)初計(jì)畫(huà)した資金募集額の2.75%だけである。

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＜p＞以後、吉報(bào)は自己資金で本プロジェクトを追加実施しようとしたが、アパレル小売業(yè)の景気が低下するにつれて、會(huì)社の売上収入の伸びが鈍化し、純利益が大幅に減少し、會(huì)社の自己資金は本プロジェクトの資金需要の差を補(bǔ)うことができなかった。

そこで、會(huì)社は調(diào)整投資項(xiàng)目の発表を余儀なくされ、間接的に死刑を宣告されました。

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＜p＞具體的な調(diào)整案としては、元プロジェクトで47店舗の購(gòu)入については実施しなくなり、將來(lái)的に店舗を購(gòu)入する場(chǎng)合は自己資金で解決します。実施主體は新聞?喜鳥(niǎo)から新聞?喜鳥(niǎo)とその下にある全額出資子會(huì)社に調(diào)整し、実施場(chǎng)所は既存の280の都市網(wǎng)に限らず、ブランドの実施も新聞?喜鳥(niǎo)、聖捷羅などの會(huì)社のブランドに限らず、レンタルショップを通じて直営店や専門(mén)店を開(kāi)設(shè)し、加盟店や専門(mén)店と協(xié)力し、一部を負(fù)擔(dān)します。

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＜p＞「2012年の増発時(shí)には市場(chǎng)全體が良くなく、當(dāng)時(shí)の株価に対して不満でしたが、実際には放棄するつもりです。その後、パートナーの関係で、象徴的に増配していきます?！?/p>

「最終的に募集した資金は予想とは大きく違っているので、今の実用的な操作性を考慮して、店舗購(gòu)入を主にレンタルと協(xié)力の方式に変えている。

これは積極的に私たちの実情に合わせて調(diào)整します?！?/p>

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＜p＞実際には、これまで會(huì)社は店舗を大規(guī)模に販売していました。

2013年4月3日、會(huì)社はマーケティングネットワークの調(diào)整最適化の公告を発表しました。一部の購(gòu)入した店舗があるため、店舗は會(huì)社のブランド服裝経営に適合していない、及び一部の店舗の経営狀況が予想に達(dá)していないなどの狀況があります。會(huì)社は20個(gè)以上購(gòu)入した店舗を販売したいです。元の購(gòu)入コストは合計(jì)3億元を超えないので、有効期間は一年となります。

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＜p＞＜strong＞＜a＞ルート二重クライシス＜strong＞＜p＞

＜p＞拡大をやめ、戦線を縮小するとともに、いまだに高止まりの在庫(kù)問(wèn)題である。

2013年9月末、會(huì)社の在庫(kù)は9.89億元で、2011年末と2012年末の1.94倍と1.26倍である。業(yè)界別に見(jiàn)ると、競(jìng)爭(zhēng)相手の七匹狼の6.67億元と九牧王の7.01億元をはるかに上回っている。同期の吉報(bào)鳥(niǎo)の営業(yè)収入は15.52億元で、七匹狼23.1億円と九牧王の17.61億元よりも低い。

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＜p＞高企業(yè)の在庫(kù)も吉報(bào)の加盟業(yè)者に大きな経営圧力を與えているので、吉報(bào)もルートの立て直しを図っています。

聞くところによると、それは加盟商に交付する商品に対して、もとの出荷価格の一定の割合で割引して買(mǎi)い戻し、あるいは買(mǎi)い取りから一定の割合で返品して代理販売に変えて、そして販売モデルの下の出荷時(shí)の割引を高めて、総金額に関連して4億元に達(dá)します。

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＜p＞會(huì)社は今回の立て直しは2013年度の売上高2.4億元を減少させ、2012年度の営業(yè)収入の10.65%を占めると予測(cè)しています。純利益は約1.2億元で、2012年度の純利益の25.22%を占めています。會(huì)社在庫(kù)商品は約1.5億元増加し、會(huì)社2012年末の監(jiān)査純資産の5.69%、総資産の3.15%を占めています。

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＜p＞「短期的には會(huì)社の収入を減らし、會(huì)社の業(yè)績(jī)に影響を與えるが、會(huì)社と加盟店は長(zhǎng)期的な協(xié)力でウィンウィンする関係であり、消費(fèi)が低迷している中で加盟企業(yè)に対する支持力を増すのも當(dāng)然であり、ビジネスの観點(diǎn)からも合理的である。

第二に、加盟企業(yè)の在庫(kù)処理能力が比較的弱いので、彼らの在庫(kù)を受け取ってから本社で集中して処理します。効率がもっと高いです。

また、來(lái)年の業(yè)界は今年より少しいいと思います。加盟商は軽裝して次の発展を迎えることができます。

喜鳥(niǎo)董の秘方暁波が記者に伝えた。

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＜p＞しかし、靴と服の業(yè)界で獨(dú)立したレビュー員の立場(chǎng)から見(jiàn)れば、在庫(kù)問(wèn)題を解決する根本的な道ではない。

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＜p＞「他のメンズブランドに比べて、吉報(bào)鳥(niǎo)の直営比率は低く、実體ルートの制御能力は強(qiáng)くないので、李寧と同じで、在庫(kù)危機(jī)とルート危機(jī)が二重に重なっている」

馬崗氏は「數(shù)年前にも電気商法を作りたいですが、やっていません。小売業(yè)を支えることができません。もし実體小売がチャネル危機(jī)があるなら、次の代理店はこれと遊ばないかもしれません。非常に怖い問(wèn)題に直面します。

今は業(yè)界全體で卸売りの小売化について話しています。これは在庫(kù)問(wèn)題を解決するための根本的な戦略です。吉報(bào)はただチャンネルを再構(gòu)築すると言っていますが、どのように再構(gòu)築するかについては、比較的詳細(xì)な案がありません。利益を譲るだけでは足りません。

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＜p＞二重危機(jī)の下、吉報(bào)鳥(niǎo)の財(cái)務(wù)狀況は全面的に悪化しました。

2013年前の第3四半期に、総売上高は15.52億元で、同9.43%下落し、純利益は1.57億元で、同54.11%下落した。

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＜p＞在庫(kù)品以外に、會(huì)社の現(xiàn)在の売掛金も高止まりしていません。

第3四半期の末に、売掛金は8.31億元に達(dá)し、その他の売掛金は2.07億元で、同期の売上高に占める割合は66.88%に達(dá)した。

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＜p＞今年の第3四半期に、吉報(bào)の経営活動(dòng)のキャッシュフローは-3.37億で、百萬(wàn)の業(yè)界の11社の紳士服の上場(chǎng)會(huì)社の最後尾に位置していますが、去年會(huì)社の経営キャッシュフローはまだ4.77億元に達(dá)しています。

一方、第3四半期末の會(huì)社の帳簿には通貨資金が2.63億元しかないのに対し、短期借入金は5.17億元に達(dá)し、短期借入能力が心配されている。

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＜p＞しかし、方暁波さんは會(huì)社の現(xiàn)在の返済能力は問(wèn)題ないと強(qiáng)調(diào)しました。

會(huì)社の現(xiàn)在の総資産負(fù)債率は高くないです。そして、地元では優(yōu)れた信用があります。

もう一つの観點(diǎn)から言えば、今年は代理店に在庫(kù)の処理を手伝って、投入に相當(dāng)します。來(lái)年は回収、リターンに相當(dāng)します。

來(lái)年の経営キャッシュフローは徐々に改善されます。

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